Vào phiên giao dịch đầu ngày thứ Tư (25 tháng 3) tại châu Á, giá dầu quốc tế đã trải qua nhiều đợt giảm và phục hồi. Trong phiên giao dịch, giá dầu quốc tế đã giảm mạnh nhiều lần, với hợp đồng tương lai dầu thô WTI giảm hơn 5% trong mỗi ba lần giảm. Hiện tại, đà giảm của dầu thô WTI đã thu hẹp, trong khi dầu thô Brent briefly tăng trở lại.

Trong bối cảnh thị trường đang dần thích nghi với kỳ vọng rằng eo biển Hormuz sẽ sớm được mở cửa cho tàu thuyền từ một số quốc gia nhất định, giá dầu liên tục biến động, chịu ảnh hưởng bởi những lo ngại về việc Mỹ tăng cường hiện diện quân sự và việc Iran từ chối đàm phán với Mỹ với lý do thiếu thành thật.

Trong khi đó, chính phủ Israel đã phê duyệt việc huy động 400.000 quân dự bị vào ngày 25 theo giờ địa phương. Quân đội Israel tuyên bố rằng đây không phải là con số thực tế quân dự bị sẽ được huy động, mà chỉ là "giới hạn tối đa, có thể được điều chỉnh linh hoạt tùy theo nhu cầu tác chiến".

Theo một báo cáo của tạp chí Time hôm thứ Tư, một cuộc biểu tình quy mô lớn chống lại các chính sách của chính quyền Trump sẽ diễn ra trên khắp nước Mỹ vào thứ Bảy tuần này, có khả năng trở thành sự kiện lớn nhất thuộc loại này trong lịch sử Hoa Kỳ. Cổng thông tin Axios của Mỹ cho biết khoảng 3.000 cuộc biểu tình dự kiến sẽ diễn ra trên khắp cả nước.

Xét từ các động thái quân sự, hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy Mỹ và Israel có ý định ngừng các hoạt động quân sự tiếp theo.

Trong khi đó, Hoa Kỳ đang chịu áp lực từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, với lãi suất cao và giá dầu tăng cao đẩy lạm phát lên. Thời gian dành cho Hoa Kỳ là rất hạn chế. Điều này hoàn toàn khác biệt so với lãi suất thấp, lạm phát thấp, nợ chính phủ thấp và sự ủng hộ cao của công chúng mà Hoa Kỳ được hưởng trong suốt cuộc chiến tranh Iran-Iraq. Iran nhận thức rõ điều này, vì vậy việc chấp nhận đàm phán vào thời điểm này là hoàn toàn phi lý. Trì hoãn có thể là cách tiếp cận tốt nhất.

Những tín hiệu về việc giảm leo thang căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã kích hoạt đợt bán tháo tập trung trên thị trường dầu mỏ.

Đợt bán tháo tập trung này bắt nguồn từ những biến động dữ dội trên thị trường dầu mỏ trong 48 giờ qua: giá dầu tăng vọt sau khi Trump đe dọa tấn công các cơ sở năng lượng của Iran, nhưng ngay lập tức giảm xuống khi ông tuyên bố rằng hai nước sắp đạt được thỏa thuận.

Tin tức mới nhất cho thấy Mỹ đã đệ trình một đề xuất khung hòa bình gồm 15 điểm lên Iran thông qua Pakistan, làm dấy lên kỳ vọng trên thị trường rằng hai bên sẽ đạt được một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời.

Iran đã gửi thư cho Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) tuyên bố rằng "các tàu không thù địch" có thể đi qua eo biển Hormuz dưới sự điều phối của các quan chức Iran, điều này càng làm gia tăng áp lực giảm giá dầu.

Ông Trump nói rằng các cuộc đàm phán đang tiến triển và Iran rất "thực tế", nhưng Iran đã công khai phủ nhận việc hai bên đang có các cuộc đàm phán trực tiếp, và những tín hiệu ngoại giao khó hiểu này đã khiến thị trường đưa ra nhiều cách hiểu khác nhau.

Goldman Sachs cảnh báo về những rủi ro địa chính trị đang gia tăng do sự tắc nghẽn ở eo biển Hormuz.

Kể từ cuộc tấn công phối hợp giữa Mỹ và Israel vào Iran ngày 28 tháng 2, xuất khẩu dầu mỏ qua eo biển Hormuz đã bị gián đoạn nghiêm trọng.

Tuyến đường vận chuyển này chiếm khoảng 20% lượng dầu mỏ và khí đốt tự nhiên hóa lỏng của thế giới, đồng thời cũng là điểm nghẽn quan trọng trong hoạt động thương mại phân bón, từng trải qua những cú sốc nguồn cung chưa từng có.

Ông Struve, đồng giám đốc nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của Goldman Sachs, nhấn mạnh rằng đợt gián đoạn nguồn cung này là cú sốc nghiêm trọng nhất trong nhiều thập kỷ, xét theo thị phần nguồn cung toàn cầu, và sự bất ổn của thị trường đã đạt đến mức cực độ.

Biến động giá dầu hiện tại đã lệch khỏi các yếu tố cơ bản và hiện hoàn toàn bị chi phối bởi việc đánh giá lại xác suất của các kịch bản rủi ro cực đoan. Dầu thô tiếp tục được giao dịch trong điều kiện rủi ro địa chính trị cao, với các nhà đầu tư tích cực phòng ngừa rủi ro gián đoạn nguồn cung dài hạn và thiếu hụt hàng tồn kho.

Dự báo chuẩn của Goldman Sachs cho thấy lưu lượng dầu thô qua eo biển Hormuz dự kiến sẽ dần trở lại bình thường trong vòng bốn tuần, bắt đầu từ tháng Tư.

Điều đáng chú ý là Iran nhận thức rõ tầm quan trọng của dầu thô đối với các quốc gia Trung Đông, vì vậy các cuộc tấn công của nước này chủ yếu nhắm vào các nhà máy lọc dầu. Ngoại trừ nhà máy khí hóa lỏng (LNG) của Qatar, cần 3-5 năm để sửa chữa, ngay cả Kuwait, quốc gia bị ảnh hưởng nặng nề nhất, cũng chỉ bị tấn công vào các nhà máy lọc dầu chứ không phải các mỏ dầu. Nói cách khác, về mặt lý thuyết, sản lượng dầu thô toàn cầu không bị ảnh hưởng, chủ yếu là do việc đóng cửa eo biển Hormuz.

Việc tồn kho dầu mỏ tăng đột biến ngoài dự kiến tại Mỹ đã gây thêm áp lực lên giá dầu.

Về mặt cơ bản, dữ liệu từ Viện Dầu khí Mỹ (API) cho thấy lượng tồn kho dầu thô và xăng của Mỹ bất ngờ tăng trong tuần kết thúc ngày 20 tháng 3, gây thêm áp lực lên giá dầu, đặc biệt là dầu thô WTI.

Điều này cũng cho thấy các tàu du lịch lớn không sẵn lòng chấp nhận rủi ro về thời gian vận chuyển từ 12 đến 20 ngày để kiếm lời từ chênh lệch giá dầu thô. Các nhà giao dịch dầu mỏ vẫn tin rằng giá dầu Brent và giá dầu Trung Đông sẽ giảm trong vòng 12-20 ngày tới.

Người phát ngôn của Bộ Tư lệnh Quân sự Liên hợp Tối cao Iran cũng cảnh báo rằng thị trường dầu mỏ sẽ tiếp tục biến động mạnh, và giá dầu chỉ có thể trở lại bình thường khi khu vực dưới sự kiểm soát của Iran hoàn toàn ổn định.

Rủi ro địa chính trị vẫn còn đó, và những lo ngại về sự biến động của thị trường dầu mỏ vẫn tiếp diễn.

Bất chấp sự sụt giảm mạnh của giá dầu, các rủi ro địa chính trị tiềm ẩn ở Trung Đông vẫn ở mức cao, và thị trường dầu thô vật chất tiếp tục đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

Lầu Năm Góc có kế hoạch triển khai một phần Sư đoàn Dù số 82 đến Trung Đông, trong khi các quan chức Israel đã đe dọa leo thang các hoạt động chống lại Hezbollah ở Lebanon và không loại trừ khả năng phát động một cuộc tấn công trên bộ ở miền nam Lebanon.

Trong khi đó, gần đây đã có một số trường hợp nghi ngờ về việc hướng dẫn giao dịch và thao túng quỹ trước khi có thỏa thuận tại Hoa Kỳ, dẫn đến thua lỗ nặng nề cho các vị thế mua dài hạn có đòn bẩy của các nhà đầu tư cá nhân.

Trọng tâm chính vẫn là liệu eo biển Hormuz có được mở cửa hay không, hay cụ thể hơn, là cuộc đấu tranh giành quyền đi lại cuối cùng qua eo biển Hormuz. Thị trường có xu hướng đánh giá thấp tính chất kéo dài của cuộc xung đột, dẫn đến sự điều chỉnh quá mức đối với giá dầu.

Ngoài ra, giá dầu giảm nhẹ gần đây là một sự thỏa hiệp giữa cuộc chiến giá cả kéo dài trên thị trường và tác động mạnh mẽ, đột xuất của việc mở cửa eo biển Đài Loan lên giá dầu, bởi vì xét về cơ sở hạ tầng, tốc độ phục hồi sản lượng sẽ rất nhanh.

Xét về mặt kỹ thuật, giá dầu thô WTI kỳ hạn tiếp tục củng cố quanh mức thoái lui Fibonacci 0,500, bị giới hạn bởi nến giảm dài ngày hôm thứ Hai. Mô hình nến ở đây là mô hình ba phương pháp giảm dần, thuận lợi cho phe gấu tiếp tục kiểm tra mức đáy. Tuy nhiên, nếu giá dầu tiếp tục kiểm tra mức đáy, hiện tượng bán tháo hoảng loạn sẽ xuất hiện, tạo cơ hội tốt cho phe bò thiết lập vị thế.


(Biểu đồ giá dầu thô WTI kỳ hạn hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Vào lúc 21:32 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô WTI kỳ hạn đang giao dịch ở mức 87,77 USD/thùng.