Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục xu hướng tăng nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, leo lên khoảng 4.770 USD tại một thời điểm, tăng hơn 0,65% trong ngày. Sự phục hồi này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc thị trường điều chỉnh lại mức độ rủi ro kinh tế vĩ mô toàn cầu. Sau khi Mỹ và Iran không đạt được bước đột phá đáng kể nào vào cuối tuần, thị trường vẫn kỳ vọng các cuộc đàm phán giữa hai bên sẽ tiếp tục. Mặc dù rủi ro địa chính trị chưa giảm bớt, nhưng vẫn có triển vọng giảm bớt tạm thời, giúp giữ tâm lý ngại rủi ro ở mức có thể kiểm soát được.

Trong một cuộc phỏng vấn, Phó Chủ tịch Mỹ JD Vance tuyên bố rằng các cuộc đàm phán đã đạt được một số "tiến bộ mang tính xây dựng" và một thỏa thuận khung vẫn còn khả thi. Tuyên bố này đã phần nào cải thiện tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường, nhưng không hoàn toàn loại bỏ sự không chắc chắn. Do đó, giá vàng vừa được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn vừa bị kìm hãm bởi tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện, thể hiện mô hình tích lũy ở mức cao.

Trong khi đó, sự suy yếu chung của đồng đô la Mỹ đã hỗ trợ thêm cho giá vàng. Thị trường đang chia rẽ về lộ trình lãi suất tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là khi dữ liệu lạm phát lại gia tăng do giá năng lượng, dẫn đến việc định giá lại thời điểm thay đổi chính sách. Mặc dù một số dữ liệu cho thấy lạm phát của Mỹ đang ở mức cao nhất trong gần bốn năm, thị trường tương lai vẫn ngụ ý kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm, điều này làm suy yếu lợi suất thực của đồng đô la và do đó làm tăng sức hấp dẫn của vàng.

Sự bất ổn trên thị trường năng lượng vẫn là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự biến động giá vàng. Khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông, những lo ngại của thị trường về rủi ro an toàn hàng hải gia tăng ở eo biển Hormuz đã làm gia tăng sự biến động giá dầu và củng cố thêm kỳ vọng lạm phát. Sự kết hợp giữa "rủi ro địa chính trị + lạm phát năng lượng" thường hỗ trợ vàng, vì nó có đặc tính chống lạm phát trong môi trường lạm phát cao.

Tuy nhiên, xét từ góc độ cấu trúc thị trường, phe mua chưa đạt được sự bứt phá mạnh mẽ. Mặc dù giá đã phục hồi lên mức 4775 đô la, nhưng vẫn bị kìm hãm bởi đường trung bình động 200 kỳ, nằm quanh mức 4854 đô la và đại diện cho vùng kháng cự kỹ thuật ngắn hạn quan trọng. Chừng nào giá chưa thể vượt qua mức này một cách hiệu quả, xu hướng tổng thể chỉ có thể được coi là một cấu trúc phục hồi yếu, chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, vàng hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh sau đợt giảm giá trước đó từ mức đỉnh. Giá đã phục hồi sau khi tìm thấy ngưỡng hỗ trợ quanh mức 4650 đô la, nhưng xu hướng tổng thể vẫn nằm trong mô hình tích lũy trung hạn. Các chỉ báo động lượng cho thấy lực mua đang phục hồi, nhưng chưa hoàn toàn chiếm ưu thế, cho thấy thị trường vẫn đang trong cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán.

Trên biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn cho thấy cấu trúc "điều chỉnh bật tăng + hội tụ động lượng". Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn nằm trong vùng trung lập đến mạnh, gần mức 57, cho thấy động lượng tăng giá đã phục hồi phần nào nhưng chưa đi vào vùng quá mua. Biểu đồ MACD đang dần hội tụ về trục số 0, cho thấy áp lực giảm giá đang suy yếu, nhưng tín hiệu xu hướng tăng chưa được xác nhận hoàn toàn.

Về mặt kỹ thuật, các mức kháng cự quan trọng nằm ở $4854 (đường trung bình động 200 kỳ) và $4913 (mức thoái lui Fibonacci 61,8%). Nếu giá vượt qua được các mức này, tiềm năng tăng giá có thể tiếp tục hướng tới mức cao nhất lịch sử là $5133 và thậm chí là $5413. Tuy nhiên, nếu sự phục hồi thất bại, giá có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ $4759, với các mức hỗ trợ tiếp theo ở khu vực $4604 và $4413.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, vàng hiện đang trong giai đoạn cùng tồn tại giữa "sự hỗ trợ kinh tế vĩ mô và kháng cự kỹ thuật". Một mặt, rủi ro địa chính trị, lạm phát năng lượng và đồng đô la suy yếu tạo ra sự hỗ trợ trung hạn cho giá vàng; mặt khác, ngưỡng kháng cự đường trung bình động 200 ngày và tâm lý rủi ro được cải thiện hạn chế tiềm năng tăng giá. Chìa khóa cho hướng đi tương lai của vàng nằm ở hai điểm: thứ nhất, liệu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran có đạt được tiến triển đáng kể hay không; và thứ hai, liệu Cục Dự trữ Liên bang có đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn về sự thay đổi chính sách hay không. Nếu không có chất xúc tác đột phá, vàng nhiều khả năng sẽ duy trì mô hình tích lũy ở mức cao.