Vào thứ Ba, ngày 14 tháng 4, tỷ giá USD/JPY đã giảm mạnh, giao dịch quanh mức 159 trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Âu. Sự sụt giảm này chủ yếu do đồng đô la Mỹ suy yếu trên diện rộng. Mặc dù vòng đàm phán đầu tiên giữa Mỹ và Iran vào cuối tuần qua đã không đạt được thỏa thuận cuối cùng, nhưng việc tiếp tục liên lạc thông qua các kênh ngoại giao và vòng đàm phán thứ hai dự kiến diễn ra vào cuối tuần này đã nhanh chóng làm giảm căng thẳng thị trường và thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro. Do đó, việc mua vào đồng đô la Mỹ như một tài sản an toàn đã suy yếu, tạo ra sự hỗ trợ tương đối cho đồng yên.

Tổng quan về diễn biến tỷ giá USD/JPY gần đây.

Tỷ giá USD/JPY biến động mạnh ở mức cao trước khi giảm trong tuần qua. Đầu tháng 4, tỷ giá này đã tiến gần mốc 160, nhưng lực mua giảm dần khi những tin tức lạc quan từ các cuộc đàm phán dần xuất hiện. Dữ liệu cho thấy tỷ giá đã giảm xuống khoảng 159 trong phiên giao dịch đầu ngày 14 tháng 4, giảm khoảng 0,9% so với mức cao nhất là 159,96 vào ngày 7 tháng 4.

Về mặt biến động, biến động hàng ngày gần đây duy trì trong khoảng từ 0,5% đến 0,8%, thu hẹp đáng kể so với các giai đoạn căng thẳng địa chính trị leo thang. Các nhà giao dịch đang theo dõi hiệu quả của mức hỗ trợ tâm lý 159,00; nếu giữ vững được mức này, giá có thể sẽ kiểm tra mức kháng cự 160,00, trong khi nếu không giữ được, giá có thể tiếp tục giảm xuống vùng 158,50.

Tác động trực tiếp của sự lạc quan xung quanh các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đối với đồng đô la Mỹ

Diễn biến đàm phán đã trở thành động lực chính chi phối diễn biến của đồng đô la trong tuần này. Mặc dù vòng đàm phán đầu tiên đã kết thúc vào cuối tuần trước, các báo cáo sau đó cho thấy cả hai bên vẫn tiếp tục trao đổi thông tin thông qua các kênh ngoại giao. Các quan chức Iran đang xem xét việc từ bỏ làm giàu uranium như một điều kiện để chấm dứt xung đột, trực tiếp thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường. Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, nhu cầu đối với đồng đô la nhanh chóng giảm, gây áp lực lên tất cả các loại tiền tệ chính. Mặc dù các biện pháp gây áp lực ban đầu như phong tỏa cảng đã làm gia tăng căng thẳng, nhưng những tin tức tích cực đã nhanh chóng đảo ngược tình hình, dẫn đến áp lực bán đáng kể đối với chỉ số đô la trong phiên giao dịch của Mỹ. Các nhà giao dịch nhận thấy rằng sự thay đổi về tâm lý này không chỉ được phản ánh trong tỷ giá hối đoái mà còn trong kỳ vọng về giá dầu giảm, làm suy yếu hơn nữa khả năng chống lạm phát của đồng đô la. Nhìn chung, nếu vòng đàm phán thứ hai đạt được tiến triển đáng kể vào cuối tuần này, chênh lệch giá giữa đô la và tài sản trú ẩn an toàn sẽ bị thu hẹp hơn nữa, do đó tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với đồng đô la so với đồng yên.

Các số liệu kinh tế của Nhật Bản và lập trường chính sách của ngân hàng trung ương đều ở mức trung lập.

Tại Nhật Bản, các dữ liệu kinh tế vĩ mô tiếp tục cho thấy lập trường chính sách trung lập. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Hai, giảm tốc hơn so với mức 1,5% của tháng trước; lạm phát lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, ở mức 2,5%, vẫn cao hơn mục tiêu 2%, nhưng xu hướng chung cho thấy áp lực giá cả đang dần được giảm bớt. Điều này phù hợp với đánh giá của Ngân hàng Nhật Bản về diễn biến lạm phát, cụ thể là những biến động ngắn hạn về giá năng lượng sẽ bị ảnh hưởng, nhưng đà tăng trưởng cơ bản vẫn cần được theo dõi. Việc giảm leo thang xung đột địa chính trị sẽ làm giảm áp lực chi phí năng lượng, thúc đẩy niềm tin kinh doanh và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho các điều chỉnh chính sách tiếp theo. Ngân hàng Nhật Bản rất có thể sẽ duy trì mức lãi suất chính sách hiện tại tại cuộc họp tháng Tư, nhưng thị trường dự đoán rằng họ có thể mở đường cho một đợt tăng lãi suất tiềm năng vào tháng Sáu thông qua định hướng chính sách tương lai. Thống đốc Kazuo Ueda mới đây nhấn mạnh rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ theo dõi sát sao tác động của tình hình Trung Đông đến hoạt động kinh tế, giá cả và điều kiện tài chính, đồng thời điều chỉnh dần mức độ nới lỏng tiền tệ dựa trên diễn biến dữ liệu. Cách tiếp cận thận trọng nhưng cởi mở này giúp đồng yên có nhiều khả năng nhận được sự hỗ trợ thêm khi tâm lý rủi ro được cải thiện, thay vì dựa vào kỳ vọng về việc tăng lãi suất mạnh mẽ.

Sự tương tác phức tạp giữa chênh lệch lãi suất và tâm lý rủi ro.

Các yếu tố chính tác động đến tỷ giá USD/JPY vẫn là chênh lệch lãi suất và tâm lý rủi ro. Mặc dù đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn tương đối thận trọng, việc giảm căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã làm suy yếu khả năng phòng thủ của đồng đô la, trong khi lập trường trung lập của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã hạn chế tiềm năng tăng giá đơn phương của đồng yên. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch sẽ tập trung vào tác động lan tỏa của vòng đàm phán thứ hai đối với tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu. Nếu sự lạc quan tiếp tục duy trì, sự sụt giảm hơn nữa nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la có thể đẩy tỷ giá xuống mức 158,50-158,00; ngược lại, nếu các cuộc đàm phán gặp phải những trở ngại hơn nữa, đồng đô la có thể nhanh chóng phục hồi một phần những tổn thất đã mất.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao sự lạc quan xung quanh các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran lại trực tiếp dẫn đến sự giảm giá của tỷ giá USD/JPY?
A: Những tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán nhanh chóng xoa dịu những lo ngại của thị trường về việc xung đột leo thang, làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn và dẫn đến áp lực bán tháo trên diện rộng. Trong khi đó, đồng yên Nhật Bản được hưởng lợi tương đối từ tâm lý rủi ro được cải thiện, khiến tỷ giá hối đoái của nó nhanh chóng thu hẹp khoảng cách và tiếp tục giảm.

Câu hỏi 2: Liệu sự chậm lại trong dữ liệu lạm phát tháng 2 của Nhật Bản có làm thay đổi kỳ vọng của ngân hàng trung ương về việc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 4 hay không?
A: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Hai, và các chỉ số cốt lõi cũng cho thấy xu hướng chậm lại, cho thấy áp lực lạm phát vẫn chưa vượt quá mục tiêu 2%. Do đó, Ngân hàng Nhật Bản có xu hướng duy trì mức lãi suất hiện tại trong khi chuẩn bị cho các cuộc họp trong tương lai thông qua việc trao đổi thông tin. Việc giảm căng thẳng, nếu dẫn đến chi phí năng lượng thấp hơn, sẽ tiếp tục có lợi cho tăng trưởng kinh tế và niềm tin kinh doanh, tạo điều kiện cho một điều chỉnh tiềm năng vào tháng Sáu. Tuy nhiên, cuộc họp tháng Tư có thể vẫn chủ yếu mang tính quan sát.