Vào thứ Năm (ngày 16 tháng 4), giá dầu thô quốc tế đã phục hồi mạnh mẽ trong phiên giao dịch tại Mỹ. Giá dầu Brent tăng hơn 4% tại một thời điểm, trong khi giá dầu WTI tăng hơn 3%, và một số giá dầu thô giao ngay trên thị trường tiếp tục duy trì ở mức cao. Sự "tăng vọt trở lại" này không xuất phát từ một vòng leo thang xung đột mới, mà là từ sự diễn giải phức tạp của thị trường về các tín hiệu địa chính trị mới nhất: tin tức về một thỏa thuận ngừng bắn ngắn hạn mang lại sự tạm lắng, nhưng thực tế là "một thỏa thuận toàn diện thực sự có thể mất sáu tháng" nhắc nhở các nhà đầu tư rằng phí bảo hiểm rủi ro đã tăng trở lại. Các nhà đầu tư giao dịch khó khăn trong bối cảnh biến động cực độ do "các tiêu đề tin tức" gây ra, và trong khi nỗi lo lắng ngắn hạn dường như đã giảm bớt, sự bất ổn dài hạn vẫn tiếp tục hỗ trợ giá dầu.



Tin tức tích cực quan trọng tối nay: Ông Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn 10 ngày giữa Israel và Lebanon, có khả năng khởi động lại các cuộc đàm phán với Iran.

Tối nay, trên trang TruthSocial, Trump tuyên bố thỏa thuận ngừng bắn 10 ngày giữa Israel và Lebanon, gọi đây là "cuộc chiến thứ mười được giải quyết". Điều này đánh dấu một bước phát triển quan trọng khác trong ngoại giao Trung Đông những tuần gần đây. Dưới áp lực của Mỹ, Israel đã đồng ý đối thoại trực tiếp với tổng thống Lebanon lần đầu tiên sau 34 năm.

Trong khi đó, ông Trump đã nhiều lần tuyên bố công khai rằng các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran "rất có khả năng sẽ được nối lại trong những ngày tới", có thể tại Pakistan hoặc châu Âu. Các nguồn tin thân cận với vấn đề này tiết lộ rằng Iran đã chấp nhận các đề xuất trước đây không thể chấp nhận được, và Mỹ sẵn sàng cho vòng đàm phán thứ hai. Mặc dù vòng đàm phán đầu tiên tại Islamabad vào cuối tuần qua đã không đạt được bước đột phá, nhưng cả hai bên đã có tiến triển về "các vấn đề gai góc". Nhà Trắng xác nhận đang thảo luận về việc gia hạn lệnh ngừng bắn hai tuần hiện tại để có thêm thời gian cho các cuộc đàm phán.

Những tin tức này đã trực tiếp xoa dịu sự hoảng loạn trên thị trường liên quan đến việc phong tỏa kéo dài eo biển Hormuz. Việc gián đoạn giao thông tại eo biển này đã làm gián đoạn khoảng 20% hoạt động vận chuyển dầu khí toàn cầu, khiến giá dầu thô vật chất tăng vọt lên gần 150 đô la một thùng. Sự kết hợp giữa lệnh ngừng bắn và việc nối lại đàm phán được xem là tín hiệu quan trọng cho thấy "giải pháp ngắn hạn cho những lo ngại" - mặc dù hòa bình hoàn toàn có thể cần thời gian, nhưng rủi ro quân sự trước mắt đã giảm đáng kể.

Một lời nhắc nhở thẳng thừng: Các quan chức cho biết "một lệnh ngừng bắn thực sự có thể mất sáu tháng", có nghĩa là những lợi ích ngắn hạn không đồng nghĩa với một giải pháp lâu dài.

Bên cạnh sự lạc quan, còn có một đánh giá thực tế hơn. Các báo cáo cho thấy các quan chức Mỹ đã tuyên bố rõ ràng rằng việc hoàn tất một thỏa thuận toàn diện về Iran "có thể mất sáu tháng". Điều này phản ánh thực tế rằng mặc dù lệnh ngừng bắn ở Gaza đã được thực hiện trong sáu tháng, nhưng quá trình tái thiết vẫn còn gặp nhiều khó khăn. Thị trường hiểu điều này có nghĩa là lệnh ngừng bắn hai tuần hiện tại và lệnh ngừng bắn 10 ngày ở Lebanon chỉ là "câu giờ", trong khi các vấn đề cốt lõi như việc dỡ bỏ hoàn toàn các lệnh trừng phạt, mở lại eo biển và giải giáp các nhóm dân quân vẫn cần các cuộc đàm phán kéo dài.

Đây là lý do tại sao giá dầu không sụp đổ do tin tức về lệnh ngừng bắn; thay vào đó, chúng đã phục hồi theo logic kép của "sự lo lắng ngắn hạn giảm bớt + rủi ro dài hạn vẫn còn". Các nhà phân tích chỉ ra rằng "lệnh ngừng bắn mong manh" này là đặc điểm điển hình của thị trường hiện tại: các quan chức Israel đã thừa nhận một cách riêng tư rằng lệnh ngừng bắn ở Lebanon là "bị ép buộc" phải chấp nhận, và xung đột ở Lebanon có thể bùng phát bất cứ lúc nào; Iran cũng tiếp tục đe dọa hoạt động vận chuyển trên Biển Đỏ như một đòn bẩy.

Đặc điểm thị trường: Giao dịch "quá khó khăn" và biến động là điểm nổi bật.

Một số nhà giao dịch năng lượng thừa nhận, "Giao dịch trên thị trường này quá khó khăn." Trong những tuần gần đây, giá dầu biến động từ 5-10% mỗi ngày, hoàn toàn bị chi phối bởi các tin tức như những dòng tweet của Trump, tuyên bố của Iran và hành động của Israel. Phân tích cơ bản đã nhường chỗ cho "nỗi sợ hãi và các tin tức giật gân." Ngay cả với lượng dự trữ tương đối dồi dào của Mỹ và khả năng giải phóng các kho dự trữ dầu chiến lược, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đã giữ chặt giá dầu ở mức trên 90-100 đô la.

Các nhà phân tích từ Bloomberg, Reuters và các tổ chức khác đều nhất trí rằng giá dầu sẽ tiếp tục biến động mạnh ở mức cao trong ngắn hạn. Chừng nào lưu lượng giao thông thực tế tại eo biển Hormuz chưa phục hồi đáng kể (một lượng lớn tàu chở dầu vẫn đang bị mắc kẹt), bất kỳ sự chậm trễ nào trong đàm phán hoặc các sự kiện bất ngờ đều có thể đẩy giá lên cao hơn. Một số tổ chức thậm chí còn cảnh báo rằng nếu không có tiến triển đáng kể nào trong đàm phán vào tuần tới, giá dầu có thể quay trở lại mức 110 đô la.


Cú sốc chuỗi cung ứng vẫn đang tiếp diễn. (Bài đánh giá)

Trong sáu tuần qua: Sau hành động quân sự của Mỹ và Israel chống lại Iran vào cuối tháng Hai, eo biển Hormuz đã bị đóng cửa trên thực tế, buộc một số quốc gia (Iraq, Ả Rập Xê Út và UAE) phải giảm sản lượng hoặc tuyên bố tình trạng bất khả kháng. Chênh lệch giá dầu Brent-WTI đã mở rộng lên tới 25 đô la mỗi thùng tại một thời điểm, với các nhà máy lọc dầu ở châu Âu và châu Á phải trả mức giá cao kỷ lục để cạnh tranh mua dầu thô không thuộc Trung Đông. Ngay cả khi có lệnh ngừng bắn, việc sửa chữa cơ sở hạ tầng và mở lại tuyến đường vận chuyển dầu sẽ mất vài tuần.

Tin tốt là tuyên bố của Trump rằng "chiến tranh sắp kết thúc" đã thúc đẩy thị trường chứng khoán lên mức cao kỷ lục, phản ánh hy vọng của thị trường về một nền hòa bình lâu dài. Tuy nhiên, thị trường năng lượng thận trọng hơn - logic "mua tin đồn, bán sự thật" vẫn còn đó.

Tóm tắt và triển vọng


(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI hàng ngày: FX678)

Sự tăng vọt của giá dầu thô tối nay là kết quả của cả những lợi ích địa chính trị ngắn hạn (thỏa thuận ngừng bắn ở Lebanon và việc nối lại đàm phán với Iran) và thực tế dài hạn (thời gian sáu tháng để đạt được thỏa thuận). Điều này phản ánh việc thị trường đang định giá một "nền hòa bình mong manh": những lo ngại ngắn hạn đã được giải quyết một phần, nhưng rủi ro vẫn chưa hoàn toàn giảm xuống. Các nhà đầu tư cần hết sức cảnh giác với bất kỳ thông tin rò rỉ nào về chi tiết đàm phán hoặc các sự kiện bất ngờ - đây là thực tế khắc nghiệt của "thị trường tin tức" hiện nay.

Vòng đàm phán thứ hai giữa Mỹ và Iran vào tuần tới sẽ là tâm điểm chú ý. Nếu thỏa thuận ngừng bắn được gia hạn và đạt được sự đồng thuận sơ bộ về việc mở lại eo biển Hormuz, giá dầu có thể chịu áp lực giảm; ngược lại, giá dầu nhiều khả năng sẽ tăng hơn là giảm. Trong mọi trường hợp, cảm nhận thực tế nhất của các nhà giao dịch vẫn là câu ngạn ngữ xưa: "Trong thị trường này, sống sót là chiến thắng". Diễn biến giá dầu thô sẽ tiếp tục bị chi phối bởi mọi tin tức từ Trung Đông.

Vào lúc 02:31 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô WTI đang giao dịch ở mức 91,31 USD/thùng, tăng 3,61%. Giá dầu thô Brent đang giao dịch ở mức 99,47 USD/thùng, tăng 4,59%.