Theo APP, giá đồng đang giảm từ mức cao nhất kể từ đầu tháng Hai. Sau bốn tuần tăng liên tiếp, kim loại này đã giảm khoảng 1,1% trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, cùng với giá kẽm và chì cũng giảm theo. Dữ liệu cho thấy giá dầu đã tăng mạnh vào thứ Hai, phần nào bù đắp cho sự sụt giảm đáng kể của tuần trước, trong khi giá của hầu hết các kim loại khác đều chịu áp lực do những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu một lần nữa chi phối tâm lý giao dịch.

Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng trong vận chuyển năng lượng toàn cầu, đang đối mặt với mối đe dọa lớn nhất đối với các tài sản kim loại do nguy cơ bị đóng cửa lâu dài. Tình hình này có thể làm trầm trọng thêm cú sốc năng lượng vốn đã tác động đến nền kinh tế toàn cầu, đẩy chi phí sản xuất lên cao, buộc các ngân hàng trung ương phải áp dụng các chính sách quyết liệt hơn, và cuối cùng ảnh hưởng đến ngành sản xuất toàn cầu và làm giảm nhu cầu chung đối với hàng hóa công nghiệp.

Bối cảnh hiện tại là việc Mỹ bắt giữ một tàu của Iran ở eo biển Hormuz đã trực tiếp dẫn đến sự bất ổn lớn hơn trong các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Washington và Tehran. Ban đầu, thị trường hy vọng rằng những tiến triển gần đây trong các cuộc đàm phán sẽ làm giảm căng thẳng về nguồn cung năng lượng, nhưng hành động đột ngột này đã phá tan sự lạc quan ngắn ngủi đó. Đồng, với tư cách là một chỉ báo cốt lõi về hoạt động công nghiệp toàn cầu, phản ánh mối lo ngại kép của các nhà đầu tư về sự gián đoạn chuỗi cung ứng và nhu cầu giảm sút. Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy trong khi giá đồng đã giảm từ mức cao nhất trong hai tháng, kẽm và chì cũng giảm theo, cho thấy sự dễ tổn thương chung của ngành kim loại công nghiệp.

Từ góc nhìn sâu hơn, việc đóng cửa kéo dài eo biển Hormuz sẽ khuếch đại tác động thông qua hai con đường: thứ nhất, giá năng lượng duy trì ở mức cao sẽ trực tiếp làm tăng chi phí nguyên vật liệu và hậu cần cho sản xuất; thứ hai, niềm tin vào chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ bị suy giảm, dẫn đến giảm chi tiêu vốn của doanh nghiệp và việc bổ sung hàng tồn kho. Sự phục hồi gần 7% gần đây của giá dầu đã chứng minh rõ ràng cơ chế truyền dẫn này, trong khi sự sụt giảm giá kim loại đã phản ánh áp lực từ phía cầu. Nếu dữ liệu PMI sản xuất toàn cầu suy yếu do chi phí năng lượng tăng cao, không gian chính sách của ngân hàng trung ương sẽ bị thu hẹp hơn nữa, và kỳ vọng thị trường ngày càng tăng về việc tăng lãi suất sẽ làm giảm nhu cầu đầu tư vào hàng hóa, tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực.

Để so sánh trực quan tác động của các kịch bản rủi ro khác nhau lên thị trường, bảng sau đây tóm tắt hai kịch bản chính trong tình hình hiện tại:

Phân tích sâu hơn cho thấy sự kiện này làm nổi bật vai trò chi phối của rủi ro địa chính trị trong định giá hàng hóa. Không giống như những biến động theo chu kỳ thuần túy do cung cầu quyết định, bất kỳ sự xáo trộn nào ở eo biển Hormuz đều có thể ngay lập tức làm thay đổi cân bằng năng lượng toàn cầu. Là những ngành công nghiệp hạ nguồn cốt lõi của kim loại công nghiệp, các lĩnh vực như ô tô, xây dựng và điện tử sẽ là những ngành đầu tiên chịu áp lực về chi phí. Biên lợi nhuận bị thu hẹp có thể dẫn đến việc trì hoãn chi tiêu vốn, cuối cùng ảnh hưởng đến nhu cầu về đồng, kẽm và chì. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến đàm phán tiếp theo và xu hướng giá dầu, vì đây sẽ là những chỉ báo quan trọng để xác định điểm đáy của thị trường kim loại.

Tóm tắt của biên tập viên:
Cuộc xung đột mới nhất giữa Mỹ và Iran tại eo biển Hormuz đang định hình lại bối cảnh thị trường hàng hóa toàn cầu. Giá kim loại giảm trong ngắn hạn phản ánh những lo ngại về nhu cầu, trong khi giá dầu tăng trở lại cho thấy sự mong manh của nguồn cung năng lượng. Bất kể kết quả đàm phán ra sao, việc liên tục theo dõi điều kiện hàng hải tại eo biển và các tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương sẽ rất quan trọng để quản lý tốc độ đầu tư vào hàng hóa công nghiệp.