Giá vàng quốc tế hiện đang được hỗ trợ quanh mức 4.800 USD/ounce. Mặc dù kim loại quý này sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá trong ngắn hạn, một ngân hàng quốc tế vẫn dự đoán giá vàng sẽ tăng trong nửa cuối năm nay.



Trong báo cáo thị trường vàng mới nhất, Suki Cooper, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa Toàn cầu của Standard Chartered, cho biết giá vàng dường như đang hình thành mức hỗ trợ đáy tạm thời; tuy nhiên, sự bất ổn xung quanh tình hình ở Iran và những lo ngại của thị trường về lạm phát có thể gây áp lực giảm giá vàng trong những tháng tới, và áp lực này khó có thể hoàn toàn giảm bớt trong ngắn hạn.

Trong dự báo chính thức của mình, Ngân hàng Standard Chartered dự kiến giá vàng trung bình sẽ ở mức khoảng 4.605 USD/ounce trong quý 2 năm nay và tăng lên 4.850 USD/ounce trong quý 3, cho thấy xu hướng tăng dần.

Ông Cooper nói thêm rằng diễn biến giá vàng hiện tại chủ yếu phụ thuộc vào thỏa thuận ngừng bắn tạm thời ở Trung Đông và tiến trình đàm phán hòa bình. Mặc dù các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra, việc vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz vẫn bị đóng cửa, tiếp tục ảnh hưởng đến sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu và gián tiếp tác động đến tâm lý thị trường vàng.

"Với sự mong manh của thỏa thuận ngừng bắn hiện tại và việc thị trường chuyển trọng tâm sang lợi suất thực, giá vàng vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi khó khăn, và nhu cầu thanh khoản có thể tiếp tục gây áp lực giảm giá. Tuy nhiên, các yếu tố cấu trúc hỗ trợ giá vàng vẫn còn nguyên vẹn, và chúng tôi kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong những tháng tới và kiểm tra lại các mức cao lịch sử", Cooper cho biết trong báo cáo.

Đồng thời, bà Cooper cũng chỉ ra rằng những lo ngại về lạm phát là một trong những lý do quan trọng dẫn đến sự sụt giảm giá vàng gần đây. Bà giải thích rằng hệ số tương quan hiện tại giữa giá vàng và lợi suất thực tế kỳ hạn 5 năm là -24%, trong khi trước khi xung đột ở Trung Đông bùng nổ, hệ số tương quan này là 0%, và sự thay đổi đáng kể này phản ánh tác động của tâm lý thị trường lên giá vàng.

“Thị trường hiện đang ở trong tình thế khó xử, phải cân bằng giữa rủi ro lạm phát và áp lực tăng trưởng sản lượng âm,” Cooper nói. “Giá vàng thường tăng mạnh trong các giai đoạn lạm phát cao bất ngờ và suy thoái kinh tế ở Mỹ. Tuy nhiên, thị trường vàng hiện tại không tập trung vào những rủi ro tiềm tàng này, điều đó có nghĩa là có thể còn tiềm năng tăng giá hơn nữa trong những tháng tới. Tuy nhiên, khi giá vàng dần tách rời khỏi sự biến động đồng bộ của các tài sản rủi ro, các phản ứng chính sách từ các quốc gia khác nhau sẽ trở thành yếu tố ảnh hưởng quan trọng.”

Bất chấp nhiều bất ổn trong ngắn hạn, Cooper cũng đề cập rằng một số dấu hiệu tích cực đã xuất hiện trên thị trường vàng: quy mô các vị thế đầu cơ đã giảm, điều này đã phần nào làm giảm bong bóng trên thị trường và khiến xu hướng giá vàng ổn định hơn.

Bà cho biết thêm rằng nhu cầu của nhà đầu tư cũng đang dần được cải thiện, với dữ liệu sơ bộ từ các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng cho thấy dấu hiệu dòng vốn chảy vào trở lại, cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư đối với vàng đang tăng lên.

“Chúng tôi vẫn tin rằng có một số áp lực từ các vị thế thua lỗ trên thị trường (ước tính khoảng 53 tấn), nhưng có những dấu hiệu cho thấy nhu cầu thanh khoản của thị trường có thể đang ổn định, điều này sẽ hỗ trợ phần nào cho giá vàng”, Cooper cho biết.