Tình trạng bế tắc địa chính trị khiến nguồn cung bị đình trệ, giá dầu phục hồi mạnh mẽ.
2026-04-28 01:46:24
Vào thứ Hai (ngày 27 tháng 4), trong phiên giao dịch của Mỹ, các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran rơi vào bế tắc hoàn toàn, việc vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế, và kỳ vọng về việc cắt giảm sản lượng ở Trung Đông ngày càng gia tăng. Kết quả là, giá dầu quốc tế đã tăng mạnh trở lại vào thứ Hai, với giá dầu Brent tăng ngày thứ sáu liên tiếp, đạt mức cao nhất trong hai tuần. Rủi ro địa chính trị đã trở thành yếu tố cốt lõi trong việc định giá thị trường dầu mỏ hiện nay.
Việc đàm phán giữa Mỹ và Iran đổ vỡ làm trầm trọng thêm tình trạng hoảng loạn nguồn cung do "nút thắt cổ chai" ở eo biển Đài Loan.
Các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Iran đã bị đình trệ, các kênh liên lạc trực tiếp bị đóng cửa. Theo các nguồn tin từ nhóm trung gian hòa giải của Pakistan, Tổng thống Mỹ Trump đã hủy chuyến thăm của đặc phái viên đến Pakistan, tuyên bố rằng "Iran nên gọi nếu muốn đạt được thỏa thuận", điều này trực tiếp dẫn đến sự thất bại của vòng nỗ lực ngoại giao này. Mặc dù Ngoại trưởng Iran Araqchi đã đi lại giữa Pakistan, Oman và Nga để tìm kiếm sự liên lạc, nhưng những khác biệt cốt lõi giữa hai bên vẫn khó có thể thu hẹp – Mỹ nhấn mạnh Iran phải ngừng làm giàu uranium vô điều kiện, trong khi Iran yêu cầu dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và đảm bảo an ninh; sự rạn nứt về lòng tin này không thể được hàn gắn trong ngắn hạn.
Hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz gần như bị tê liệt, khiến huyết mạch năng lượng toàn cầu "thiếu hụt nguồn cung". Dữ liệu cho thấy chỉ có bảy tàu đi qua eo biển trong 24 giờ qua, thấp hơn nhiều so với mức trung bình trước chiến tranh là vài trăm tàu mỗi ngày; khoảng 10-13 triệu thùng dầu mỗi ngày không thể vào thị trường quốc tế, chiếm 20% lượng dầu vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Nghiêm trọng hơn nữa là sáu tàu chở dầu của Iran đã buộc phải quay trở lại cảng do lệnh phong tỏa của Mỹ, làm gián đoạn xuất khẩu dầu thô của Iran và làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu.
Những lo ngại trên thị trường về tình trạng thiếu hụt nguồn cung đã trực tiếp đẩy giá dầu tăng vọt: Vào lúc 1:40 giờ Bắc Kinh, dầu Brent tăng 2,58 USD (3,0%) lên 101,71 USD/thùng, và dầu WTI tăng 2,22 USD (2,35%) lên 96,262 USD/thùng. Dầu Brent đã ghi nhận chuỗi tăng giá dài nhất kể từ tháng 3 và đang trên đà đạt mức giá đóng cửa cao nhất kể từ ngày 7 tháng 4.
Các tổ chức đồng loạt nâng cao dự báo của mình, trong đó Goldman Sachs cảnh báo về "giai đoạn dài giá dầu ở mức cao".
Việc cắt giảm sản lượng ở Trung Đông và rủi ro địa chính trị đang kết hợp lại khiến các ngân hàng đầu tư lạc quan về giá dầu. Goldman Sachs đã công bố một báo cáo vào Chủ nhật, nâng dự báo giá dầu thô Brent quý IV lên 90 đô la/thùng và dầu WTI lên 83 đô la/thùng, viện dẫn lý do sản lượng tiếp tục giảm ở Trung Đông và rủi ro gián đoạn gia tăng ở eo biển Hormuz. Nhà phân tích Daan Struyven cảnh báo: "Rủi ro kinh tế hiện tại vượt xa dự kiến. Sự kết hợp giữa giá sản phẩm lọc dầu cao và tình trạng thiếu hụt sản phẩm tạo ra tác động chưa từng có."
BNP Paribas: Đề xuất mới của Iran khó có thể phá vỡ bế tắc; Giá dầu có khả năng duy trì trên 90 USD/thùng trong dài hạn. Iran, thông qua Pakistan, đã đề xuất với Mỹ một đề án mới "mở lại eo biển Hormuz trước, đàm phán hạt nhân sau" - ưu tiên khôi phục hoạt động hàng hải ở eo biển Hormuz và chấm dứt chiến tranh, đồng thời hoãn các cuộc đàm phán hạt nhân - nhằm mục đích né tránh những bất đồng trong nước về vấn đề hạt nhân. Tuy nhiên, Mỹ vẫn chưa phản hồi, và đề xuất này sẽ làm suy yếu đòn bẩy của Mỹ trong vấn đề hạt nhân, khiến việc đạt được sự đồng thuận trở nên vô cùng khó khăn. BNP Paribas dự đoán rằng giá dầu thô Brent sẽ duy trì trên 90 USD/thùng cho đến cuối năm 2026, với phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục tồn tại trong dài hạn.
Tập đoàn DBS: Cuộc bỏ phiếu về quyền lực chiến tranh làm dấy lên những rủi ro mới, giá dầu quay trở lại mốc 100 USD. Vào ngày 29 tháng 4, Quốc hội Mỹ sẽ bỏ phiếu về "Nghị quyết về quyền lực chiến tranh", quyết định liệu "Chiến dịch Epic Fury" có bước vào giai đoạn trái phép hay không. Những lo ngại trên thị trường rằng chính quyền Trump có thể tiếp tục hành động quân sự, thậm chí leo thang đến mức "phong tỏa kép", đã đẩy giá dầu Brent lên trên 100 USD/thùng, khi các nhà đầu tư đang phải vật lộn để cân bằng giữa các mối đe dọa về nguồn cung và hy vọng ngoại giao.
Áp lực lạm phát đang buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất, và nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang đối mặt với một tình thế khó xử khi giá dầu cao làm dấy lên kỳ vọng về việc tăng lãi suất sớm hơn dự kiến. ECB dự kiến sẽ họp vào thứ Năm. Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn ở Iran đã làm giảm áp lực tăng lãi suất ngay lập tức, nhưng hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy eo biển Hormuz sẽ mở cửa trở lại trong ngắn hạn, và giá dầu cao tiếp tục đẩy lạm phát lên cao. Giới giao dịch dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay. Lãi suất tăng sẽ làm tăng chi phí vay mượn, kìm hãm tăng trưởng kinh tế, và nền kinh tế toàn cầu có thể đối mặt với nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát (stagflation) đặc trưng bởi "lạm phát cao + tăng trưởng thấp".
Thị trường dầu tinh chế cũng tăng mạnh, với chênh lệch giá giữa xăng và dầu thô đạt mức cao nhất trong gần hai năm. Giá xăng tương lai của Mỹ dự kiến sẽ đóng cửa ở mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022 trong ngày giao dịch thứ tư liên tiếp vào thứ Hai; chênh lệch giá xăng, thước đo biên lợi nhuận lọc dầu, cũng đạt mức cao nhất trong hai năm vào thứ Sáu tuần trước, càng hỗ trợ giá dầu thô trong bối cảnh lo ngại về tình trạng thiếu hụt dầu tinh chế.
Rủi ro địa chính trị ở Trung Đông đang leo thang, và thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Lebanon đang gặp nguy hiểm. Quân đội Israel đã tiến hành các cuộc không kích ở miền đông Lebanon hôm thứ Hai, mở rộng phạm vi ném bom sau khi thỏa thuận ngừng bắn với Hezbollah không thể chấm dứt hoàn toàn giao tranh. Nhiều cuộc xung đột bùng phát trong khu vực càng làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường, và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đối với dầu thô có thể tiếp tục tăng.
Vấn đề cốt lõi trên thị trường dầu mỏ đã chuyển từ các yếu tố cung cầu cơ bản sang rủi ro địa chính trị. Thời điểm nối lại hoạt động vận tải hàng hải ở eo biển Hormuz, liệu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran có được nối lại hay không, và liệu xung đột ở Trung Đông có leo thang hay không sẽ là ba biến số quan trọng quyết định xu hướng giá dầu. Cho đến khi những rủi ro này được giảm thiểu rõ ràng, giá dầu có khả năng vẫn biến động ở mức cao, và khả năng tăng giá hơn nữa không phải là không thể xảy ra.
Việc đàm phán giữa Mỹ và Iran đổ vỡ làm trầm trọng thêm tình trạng hoảng loạn nguồn cung do "nút thắt cổ chai" ở eo biển Đài Loan.
Các cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Iran đã bị đình trệ, các kênh liên lạc trực tiếp bị đóng cửa. Theo các nguồn tin từ nhóm trung gian hòa giải của Pakistan, Tổng thống Mỹ Trump đã hủy chuyến thăm của đặc phái viên đến Pakistan, tuyên bố rằng "Iran nên gọi nếu muốn đạt được thỏa thuận", điều này trực tiếp dẫn đến sự thất bại của vòng nỗ lực ngoại giao này. Mặc dù Ngoại trưởng Iran Araqchi đã đi lại giữa Pakistan, Oman và Nga để tìm kiếm sự liên lạc, nhưng những khác biệt cốt lõi giữa hai bên vẫn khó có thể thu hẹp – Mỹ nhấn mạnh Iran phải ngừng làm giàu uranium vô điều kiện, trong khi Iran yêu cầu dỡ bỏ các lệnh trừng phạt và đảm bảo an ninh; sự rạn nứt về lòng tin này không thể được hàn gắn trong ngắn hạn.
Hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz gần như bị tê liệt, khiến huyết mạch năng lượng toàn cầu "thiếu hụt nguồn cung". Dữ liệu cho thấy chỉ có bảy tàu đi qua eo biển trong 24 giờ qua, thấp hơn nhiều so với mức trung bình trước chiến tranh là vài trăm tàu mỗi ngày; khoảng 10-13 triệu thùng dầu mỗi ngày không thể vào thị trường quốc tế, chiếm 20% lượng dầu vận chuyển bằng đường biển toàn cầu. Nghiêm trọng hơn nữa là sáu tàu chở dầu của Iran đã buộc phải quay trở lại cảng do lệnh phong tỏa của Mỹ, làm gián đoạn xuất khẩu dầu thô của Iran và làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu.
Những lo ngại trên thị trường về tình trạng thiếu hụt nguồn cung đã trực tiếp đẩy giá dầu tăng vọt: Vào lúc 1:40 giờ Bắc Kinh, dầu Brent tăng 2,58 USD (3,0%) lên 101,71 USD/thùng, và dầu WTI tăng 2,22 USD (2,35%) lên 96,262 USD/thùng. Dầu Brent đã ghi nhận chuỗi tăng giá dài nhất kể từ tháng 3 và đang trên đà đạt mức giá đóng cửa cao nhất kể từ ngày 7 tháng 4.
Các tổ chức đồng loạt nâng cao dự báo của mình, trong đó Goldman Sachs cảnh báo về "giai đoạn dài giá dầu ở mức cao".
Việc cắt giảm sản lượng ở Trung Đông và rủi ro địa chính trị đang kết hợp lại khiến các ngân hàng đầu tư lạc quan về giá dầu. Goldman Sachs đã công bố một báo cáo vào Chủ nhật, nâng dự báo giá dầu thô Brent quý IV lên 90 đô la/thùng và dầu WTI lên 83 đô la/thùng, viện dẫn lý do sản lượng tiếp tục giảm ở Trung Đông và rủi ro gián đoạn gia tăng ở eo biển Hormuz. Nhà phân tích Daan Struyven cảnh báo: "Rủi ro kinh tế hiện tại vượt xa dự kiến. Sự kết hợp giữa giá sản phẩm lọc dầu cao và tình trạng thiếu hụt sản phẩm tạo ra tác động chưa từng có."
BNP Paribas: Đề xuất mới của Iran khó có thể phá vỡ bế tắc; Giá dầu có khả năng duy trì trên 90 USD/thùng trong dài hạn. Iran, thông qua Pakistan, đã đề xuất với Mỹ một đề án mới "mở lại eo biển Hormuz trước, đàm phán hạt nhân sau" - ưu tiên khôi phục hoạt động hàng hải ở eo biển Hormuz và chấm dứt chiến tranh, đồng thời hoãn các cuộc đàm phán hạt nhân - nhằm mục đích né tránh những bất đồng trong nước về vấn đề hạt nhân. Tuy nhiên, Mỹ vẫn chưa phản hồi, và đề xuất này sẽ làm suy yếu đòn bẩy của Mỹ trong vấn đề hạt nhân, khiến việc đạt được sự đồng thuận trở nên vô cùng khó khăn. BNP Paribas dự đoán rằng giá dầu thô Brent sẽ duy trì trên 90 USD/thùng cho đến cuối năm 2026, với phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục tồn tại trong dài hạn.
Tập đoàn DBS: Cuộc bỏ phiếu về quyền lực chiến tranh làm dấy lên những rủi ro mới, giá dầu quay trở lại mốc 100 USD. Vào ngày 29 tháng 4, Quốc hội Mỹ sẽ bỏ phiếu về "Nghị quyết về quyền lực chiến tranh", quyết định liệu "Chiến dịch Epic Fury" có bước vào giai đoạn trái phép hay không. Những lo ngại trên thị trường rằng chính quyền Trump có thể tiếp tục hành động quân sự, thậm chí leo thang đến mức "phong tỏa kép", đã đẩy giá dầu Brent lên trên 100 USD/thùng, khi các nhà đầu tư đang phải vật lộn để cân bằng giữa các mối đe dọa về nguồn cung và hy vọng ngoại giao.
Áp lực lạm phát đang buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất, và nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang đối mặt với một tình thế khó xử khi giá dầu cao làm dấy lên kỳ vọng về việc tăng lãi suất sớm hơn dự kiến. ECB dự kiến sẽ họp vào thứ Năm. Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn ở Iran đã làm giảm áp lực tăng lãi suất ngay lập tức, nhưng hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy eo biển Hormuz sẽ mở cửa trở lại trong ngắn hạn, và giá dầu cao tiếp tục đẩy lạm phát lên cao. Giới giao dịch dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay. Lãi suất tăng sẽ làm tăng chi phí vay mượn, kìm hãm tăng trưởng kinh tế, và nền kinh tế toàn cầu có thể đối mặt với nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát (stagflation) đặc trưng bởi "lạm phát cao + tăng trưởng thấp".
Thị trường dầu tinh chế cũng tăng mạnh, với chênh lệch giá giữa xăng và dầu thô đạt mức cao nhất trong gần hai năm. Giá xăng tương lai của Mỹ dự kiến sẽ đóng cửa ở mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022 trong ngày giao dịch thứ tư liên tiếp vào thứ Hai; chênh lệch giá xăng, thước đo biên lợi nhuận lọc dầu, cũng đạt mức cao nhất trong hai năm vào thứ Sáu tuần trước, càng hỗ trợ giá dầu thô trong bối cảnh lo ngại về tình trạng thiếu hụt dầu tinh chế.
Rủi ro địa chính trị ở Trung Đông đang leo thang, và thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Lebanon đang gặp nguy hiểm. Quân đội Israel đã tiến hành các cuộc không kích ở miền đông Lebanon hôm thứ Hai, mở rộng phạm vi ném bom sau khi thỏa thuận ngừng bắn với Hezbollah không thể chấm dứt hoàn toàn giao tranh. Nhiều cuộc xung đột bùng phát trong khu vực càng làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường, và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đối với dầu thô có thể tiếp tục tăng.
Vấn đề cốt lõi trên thị trường dầu mỏ đã chuyển từ các yếu tố cung cầu cơ bản sang rủi ro địa chính trị. Thời điểm nối lại hoạt động vận tải hàng hải ở eo biển Hormuz, liệu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran có được nối lại hay không, và liệu xung đột ở Trung Đông có leo thang hay không sẽ là ba biến số quan trọng quyết định xu hướng giá dầu. Cho đến khi những rủi ro này được giảm thiểu rõ ràng, giá dầu có khả năng vẫn biến động ở mức cao, và khả năng tăng giá hơn nữa không phải là không thể xảy ra.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
