Thị trường dầu thô quốc tế tiếp tục xu hướng tăng mạnh trong tuần này, với giá dầu thô WTI tăng trong nhiều ngày giao dịch liên tiếp. Hôm thứ Ba, giá dầu đạt mức cao nhất khoảng 102,50 đô la, trước khi giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư, giao dịch quanh mức 101,37 đô la. Những lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu đã đẩy giá dầu trở lại trên mốc 100 đô la , đạt mức cao đáng kể trong thời gian gần đây.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng giá này vẫn là tác động của việc đóng cửa kéo dài eo biển Hormuz đối với vận chuyển năng lượng toàn cầu. Là một trong những tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới, eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu . Việc tiếp tục bị tắc nghẽn cho thấy sự suy giảm đáng kể hiệu quả của lưu thông dầu thô quốc tế, buộc các nhà máy lọc dầu và các nước nhập khẩu năng lượng phải đánh giá lại rủi ro an ninh nguồn cung. Tuần này, Tổng thống Mỹ Trump đã công khai bác bỏ đề xuất hòa bình mới nhất của Tehran, tuyên bố rằng thỏa thuận ngừng bắn hiện tại "sắp thất bại". Chính phủ Mỹ đang đánh giá các lựa chọn hành động quân sự mới và thảo luận về việc có nên mở rộng các hoạt động hộ tống cho các tàu thương mại ở eo biển Hormuz hay không. Điều này có nghĩa là khả năng hoạt động vận chuyển bình thường ở eo biển trở lại trong ngắn hạn đã giảm hơn nữa, và tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường rõ ràng đã gia tăng.

Giám đốc điều hành của Saudi Aramco, Amin Nasser, cho biết: "Thị trường toàn cầu hiện đang thiếu hụt khoảng 100 triệu thùng dầu thô mỗi tuần, và nếu tình hình hiện tại tiếp diễn, việc thị trường năng lượng trở lại bình thường thậm chí có thể bị trì hoãn đến năm 2027."

Những nhận định này càng làm gia tăng lo ngại của thị trường về một cuộc khủng hoảng nguồn cung toàn cầu. Các nhà giao dịch năng lượng đã bắt đầu đánh giá lại sự cân bằng cung cầu trong những quý tới, thậm chí một số tổ chức còn dự đoán rằng giá dầu quốc tế có thể bước vào giai đoạn biến động mạnh nếu eo biển Hormuz vẫn đóng cửa trong thời gian dài.

Trong khi đó, thị trường đang chờ đợi báo cáo tồn kho dầu thô của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) hôm nay để xác định liệu nguồn cung dầu thô trong nước của Mỹ có tiếp tục thắt chặt hay không. Tuần trước, tồn kho dầu thô của Mỹ đã giảm khoảng 2,3 triệu thùng, thấp hơn mức giảm 3,3 triệu thùng mà thị trường dự đoán. Mặc dù tồn kho vẫn đang có xu hướng giảm, nhưng mức giảm thực tế thấp hơn dự kiến, cho thấy tình trạng khan hiếm nguồn cung dầu thô của Mỹ vẫn chưa hoàn toàn vượt khỏi tầm kiểm soát. Tuy nhiên, do việc tiếp tục gia hạn đóng cửa eo biển Hormuz, thị trường nhìn chung dự đoán tồn kho dầu thô của Mỹ sẽ tiếp tục giảm trong những tuần tới. Nếu dữ liệu của EIA trong tuần này cho thấy mức giảm tồn kho tiếp tục mở rộng, giá dầu thô WTI có thể chính thức vượt qua mốc 100 đô la và tiếp tục thử thách các mức giá cao hơn.

Ngoài dữ liệu tồn kho, thị trường cũng đang tập trung vào tiến trình vòng đàm phán mới giữa Mỹ và các nước châu Á. Các nhà đầu tư hy vọng các nước châu Á có thể thúc đẩy việc giảm leo thang căng thẳng, từ đó giảm thiểu rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Hơn nữa, dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) sắp tới của Mỹ cũng đang được theo dõi sát sao, vì giá năng lượng tăng cao tiếp tục ảnh hưởng đến mức lạm phát.

Xét về tâm lý thị trường, rõ ràng là dòng vốn vẫn tiếp tục chảy vào lĩnh vực năng lượng. Do rủi ro địa chính trị vẫn chưa giảm bớt, một số nhà đầu tư tổ chức đang tăng tỷ trọng đầu tư vào dầu thô và các tài sản năng lượng liên quan để phòng ngừa rủi ro lạm phát tiềm tàng.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của dầu thô WTI vẫn duy trì xu hướng tăng rõ rệt. Hiện tại, giá đang giao dịch trên mức 100 đô la và chưa phá vỡ mức hỗ trợ trung bình động trung hạn, cho thấy cấu trúc tăng giá trung và dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Mặc dù giá dầu trước đó đã giảm nhẹ từ vùng 105 đô la, nhưng xu hướng tổng thể vẫn mạnh mẽ. Tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stochastic RSI) đã giảm xuống khoảng 40, cho thấy đà tăng ngắn hạn đang bắt đầu chậm lại. Điều này có nghĩa là trong khi giá dầu vẫn nằm trong phạm vi mạnh, đà tăng tiếp theo có thể gặp phải các giai đoạn điều chỉnh và áp lực chốt lời.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá dầu thô WTI vẫn đang duy trì cấu trúc tích lũy ở mức cao trong ngắn hạn. Chỉ báo RSI ngẫu nhiên ở mức khoảng 42, cho thấy động lượng thị trường đang ở vùng trung lập đến hơi tăng giá, và xu hướng ngắn hạn nghiêng về tích lũy ở mức cao hơn là đảo chiều xu hướng. Mức hỗ trợ ngắn hạn đầu tiên nằm ở mức hỗ trợ tâm lý 100 đô la ; nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, có thể sẽ kiểm tra thêm vùng hỗ trợ 95 đô la. Về phía tăng, do thiếu kháng cự kỹ thuật đáng kể, mức 105 đô la sẽ trở thành chiến trường quan trọng nhất giữa phe mua và phe bán trong giai đoạn tiếp theo. Việc phá vỡ thành công mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá mới.

Nhìn chung, thị trường dầu thô quốc tế đã dần chuyển từ logic cung cầu truyền thống sang mô hình dựa trên rủi ro địa chính trị. Những diễn biến ở eo biển Hormuz, sự thay đổi trong lượng dự trữ dầu của Mỹ và các động thái chính sách của các nền kinh tế lớn trên thế giới sẽ quyết định liệu giá dầu có bước vào chu kỳ tăng mới hay không.

Tóm tắt của biên tập viên : Rủi ro lớn nhất trên thị trường dầu thô hiện nay không còn là nhu cầu giảm sút, mà là sự gia tăng liên tục của sự bất ổn về nguồn cung. Việc đóng cửa kéo dài eo biển Hormuz liên tục ảnh hưởng đến hiệu quả vận chuyển năng lượng toàn cầu, và việc thị trường thiếu kỳ vọng rõ ràng về thời gian phục hồi trong tương lai đang thúc đẩy dòng vốn đổ vào thị trường năng lượng như một nơi trú ẩn an toàn. Việc giá dầu thô WTI quay trở lại mức 100 đô la không chỉ là một bước đột phá về mặt kỹ thuật mà còn báo hiệu sự đánh giá lại rủi ro an ninh năng lượng toàn cầu của thị trường. Tuy nhiên, với sự tăng nhanh của giá dầu, các dấu hiệu về đà giảm đã bắt đầu xuất hiện trong ngắn hạn. Nếu dữ liệu tồn kho của EIA không đạt kỳ vọng, hoặc nếu có dấu hiệu giảm căng thẳng ở Trung Đông, giá dầu có thể tạm thời giảm từ mức cao nhất. Nhưng trong trung và dài hạn, miễn là rủi ro về nguồn cung toàn cầu không được giải quyết đáng kể, giá dầu quốc tế nói chung sẽ vẫn ở mức cao.