Theo APP, tỷ giá euro/đô la tiếp tục suy yếu trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm tại châu Á và châu Âu, dao động quanh mức 1.1700, với mức giảm lũy kế hàng tuần khoảng 0.65%. Thị trường hiện đang chờ đợi kết quả của hai ngày đàm phán giữa Mỹ và các cường quốc châu Á, đồng thời tập trung vào bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde tại Aachen, Đức, với hy vọng thu thập thêm thông tin về chính sách lãi suất tương lai của ECB.

Gần đây, đồng đô la Mỹ đã hoạt động tốt hơn các đồng tiền khác. Với tình trạng bế tắc kéo dài ở Trung Đông, tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu đã tái xuất hiện, dẫn đến dòng vốn quốc tế tiếp tục chảy vào thị trường đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ. Logic cốt lõi đằng sau sự mạnh lên của đồng đô la trong tuần này đang dần chuyển từ "giao dịch cắt giảm lãi suất" sang "kỳ vọng về việc tăng lãi suất trở lại".

Dữ liệu lạm phát mới nhất được công bố tại Hoa Kỳ càng làm gia tăng lo ngại của thị trường về thời gian kéo dài của môi trường lãi suất cao. Dữ liệu cho thấy Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ đã tăng 1,4% so với tháng trước trong tháng 4, không chỉ cao hơn mức 0,7% của tháng 3 mà còn vượt xa kỳ vọng của thị trường; tốc độ tăng trưởng hàng năm đạt 6%, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2023.

Trước đó, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cũng cho thấy hiệu suất mạnh mẽ, cho thấy áp lực lạm phát ở Mỹ chưa giảm đáng kể như thị trường dự đoán. Giá năng lượng tăng cao và sự ổn định liên tục trong tiêu dùng của Mỹ đang khiến thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách tiền tệ tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Đặc biệt, trong bối cảnh tình hình Trung Đông đẩy giá dầu quốc tế lên cao, thị trường lo ngại rằng lạm phát nhập khẩu có thể lại gia tăng. Thị trường bắt đầu đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất vào cuối năm 2026 hoặc thậm chí đầu năm 2027.

Dữ liệu từ công cụ Fed Watch của CME Group cho thấy thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện dự báo xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 31%, tăng từ mức chỉ 22% một tuần trước. Sự thay đổi này đã trực tiếp dẫn đến sự gia tăng trên diện rộng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng trong tuần này, thu hút thêm dòng vốn toàn cầu đổ vào các tài sản bằng đô la, từ đó tiếp tục kìm hãm hiệu suất của đồng euro.

Trong khi đó, thị trường châu Âu cũng đang đối mặt với lạm phát tái diễn. Chỉ số giá tiêu dùng cao nhất (HICP) của Tây Ban Nha trong tháng 4 đã tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 3,4% của tháng 3. Thị trường cho rằng giá năng lượng tăng cao ở Trung Đông đang dần tác động đến hệ thống lạm phát châu Âu. Sự tái bùng phát lạm phát ở châu Âu đặt Ngân hàng Trung ương châu Âu vào thế khó cân bằng chính sách phức tạp hơn.

Một mặt, nền kinh tế khu vực đồng euro vẫn còn yếu, với sự phục hồi chậm chạp trong lĩnh vực sản xuất; mặt khác, giá năng lượng tăng cao đã làm chậm đáng kể tốc độ giảm lạm phát. Do đó, thị trường hiện đang rất chú ý đến bài phát biểu của bà Lagarde, với hy vọng xác định liệu ECB có tiếp tục trì hoãn việc cắt giảm lãi suất hay thậm chí xem xét lại khả năng tăng lãi suất hay không. Thị trường hiện đang kỳ vọng ECB sẽ thực hiện các biện pháp thắt chặt hơn nữa ngay trong tháng 6 hoặc tháng 7. Một số quan chức ECB gần đây cũng bày tỏ lo ngại rằng giá năng lượng tăng cao có thể đẩy lạm phát lên.

Dưới đây là bảng so sánh các số liệu quan trọng trên thị trường châu Âu và Mỹ hiện nay:

Từ góc độ tâm lý thị trường, thị trường ngoại hối toàn cầu rõ ràng đã bước vào "giai đoạn thống trị của đồng đô la". Trước đây, thị trường đã đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ dần dần cắt giảm lãi suất, nhưng với việc lạm phát của Mỹ liên tục vượt quá dự kiến, đồng đô la đã lấy lại được sự hỗ trợ mạnh mẽ. Dòng vốn đổ vào các tài sản an toàn và kỳ vọng về lãi suất cao đang tạo ra cấu trúc tăng giá kép cho đồng đô la.

Xét về mặt kỹ thuật, cặp EUR/USD vẫn đang giao dịch trong phạm vi hẹp trên biểu đồ ngày, nhưng động lượng giảm giá ngắn hạn rõ ràng đang chiếm ưu thế. Cặp tiền này tiếp tục chịu áp lực dưới mức 1.1800, cho thấy áp lực bán đáng kể trên thị trường. 1.1700 hiện là vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng đối với EUR/USD. Việc phá vỡ dưới vùng hỗ trợ 1.1645-1.1675 có thể mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa, có khả năng kiểm tra lại mức thấp nhất tháng Tư gần 1.1510. Ở chiều tăng, vùng 1.1740 tạo thành mức kháng cự ngắn hạn đầu tiên, tiếp theo là đỉnh của phạm vi giao dịch ba tuần ở mức 1.1795, trong khi mức cao nhất tháng Tư là 1.1851 đại diện cho mức kháng cự trung hạn quan trọng. Biểu đồ 4 giờ cho thấy EUR/USD vẫn đang trong xu hướng giảm giá ngắn hạn. Chỉ báo MACD tiếp tục giao dịch dưới đường số 0; mặc dù động lượng giảm giá đã suy yếu nhẹ gần đây, nhưng xu hướng tổng thể vẫn chưa đảo chiều đáng kể. Chỉ báo RSI vẫn nằm dưới đường trung bình 50, cho thấy thị trường vẫn đang bị chi phối bởi phe bán.

Nếu bài phát biểu của bà Lagarde mang tính diều hâu, đồng euro có thể nhận được một số hỗ trợ; tuy nhiên, nếu đồng đô la tiếp tục bị chi phối bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và lãi suất cao, tỷ giá EUR/USD có thể vẫn yếu và biến động.

Tóm tắt của biên tập viên : Tỷ giá EUR/USD hiện tại về cơ bản đang quay trở lại với hai động lực chính: "khoảng cách kỳ vọng về lãi suất" và "dòng vốn trú ẩn an toàn toàn cầu". Lạm phát tại Mỹ tiếp tục cao hơn dự kiến đang đẩy thị trường đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nối lại việc tăng lãi suất, trong khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông càng củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn. Tại châu Âu, mặc dù lạm phát đang tăng trở lại, nhưng tăng trưởng kinh tế yếu đã hạn chế không gian chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Trong ngắn hạn, tỷ giá EUR/USD có khả năng tiếp tục biến động mạnh quanh mức 1.1700, với hướng đi tương lai phụ thuộc vào bài phát biểu của bà Lagarde, những thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Fed và hiệu suất của thị trường năng lượng toàn cầu.