Theo APP, thông báo gần đây của chính phủ Ấn Độ về việc tăng đáng kể thuế nhập khẩu đối với vàng và bạc đã thu hút sự chú ý rộng rãi trên thị trường kim loại quý toàn cầu. Warren Patterson và Eva Manse, chiến lược gia về hàng hóa tại ngân hàng đầu tư quốc tế ING, cho biết rằng với tư cách là quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới, việc điều chỉnh thuế quan này có thể gây áp lực tạm thời lên nhu cầu vàng vật chất toàn cầu.

Dữ liệu cho thấy Ấn Độ đã tăng đáng kể thuế nhập khẩu vàng và bạc từ 6% lên 15%. Thị trường cho rằng động thái này chủ yếu nhằm ổn định tỷ giá đồng rupee Ấn Độ và giảm bớt áp lực lên dự trữ ngoại hối hiện tại. Việc tăng thuế nhập khẩu vàng và bạc một lần duy nhất này là một trong những điều chỉnh chính sách mạnh mẽ nhất trên thị trường kim loại quý của Ấn Độ trong những năm gần đây.

Tình hình căng thẳng leo thang ở Trung Đông, đặc biệt là xung đột với Iran, đã đẩy giá năng lượng toàn cầu lên cao. Chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao càng gây thêm áp lực lên tài khoản vãng lai của Ấn Độ và làm giảm giá trị đồng rupee. Chính phủ Ấn Độ đang nỗ lực giảm thiểu rủi ro cạn kiệt dự trữ ngoại hối bằng cách tăng giá nhập khẩu kim loại quý và giảm nhập khẩu vàng.

Phân tích của ING chỉ ra rằng Ấn Độ phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu vàng để đáp ứng nhu cầu trong nước. Dữ liệu cho thấy nhập khẩu vàng và bạc chiếm khoảng 11% tổng kim ngạch nhập khẩu của Ấn Độ. Do đó, giá vàng quốc tế tăng cao và khối lượng nhập khẩu tăng thường ảnh hưởng trực tiếp đến cán cân thương mại và sự ổn định dự trữ ngoại hối của Ấn Độ. Ấn Độ từ lâu đã nằm trong số những nước nhập khẩu kim loại quý lớn nhất thế giới, và những thay đổi chính sách của nước này thường ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu vàng vật chất toàn cầu.

Là thị trường tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới, nhu cầu về trang sức, đám cưới và các lễ hội truyền thống của Ấn Độ có tác động đáng kể đến thị trường vàng quốc tế. Đặc biệt, nhập khẩu vàng của Ấn Độ thường đạt đỉnh điểm vào quý IV hàng năm, kéo dài đến đầu năm sau. Tuy nhiên, sau đợt tăng thuế quan đáng kể này, thị trường dự đoán nhu cầu mua vàng trong nước tại Ấn Độ sẽ giảm mạnh.

ING tin rằng chi phí nhập khẩu cao hơn sẽ làm giảm ý định mua sắm của người tiêu dùng và các nhà kim hoàn Ấn Độ, và cũng có thể dẫn đến sự sụt giảm tạm thời trong dòng chảy nhập khẩu vàng. Thuế nhập khẩu cao có thể là một yếu tố tiêu cực đáng kể kìm hãm nhu cầu vàng vật chất của Ấn Độ trong ngắn hạn. Dữ liệu cho thấy rằng với giá vàng quốc tế đã ở mức cao kỷ lục, việc tăng thêm giá bán lẻ vàng trong nước tại Ấn Độ có thể làm suy yếu sức mua của người tiêu dùng.

Đồng thời, một số người tham gia thị trường lo ngại rằng nếu thuế nhập khẩu vẫn ở mức cao trong thời gian dài, khối lượng giao dịch vàng trên thị trường xám của Ấn Độ có thể tăng trở lại.

Dưới đây là bảng so sánh những thay đổi quan trọng về dữ liệu trên thị trường vàng Ấn Độ:

Bất chấp khả năng nhu cầu nhập khẩu vàng của Ấn Độ giảm sút, thị trường vàng quốc tế vẫn được hỗ trợ bởi dòng vốn trú ẩn an toàn. Hiện tại, căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã làm gia tăng đáng kể tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường toàn cầu. Trong khi đó, lạm phát cao dai dẳng ở Hoa Kỳ cũng góp phần khiến thị trường thận trọng hơn về triển vọng kinh tế toàn cầu.

Rủi ro địa chính trị và áp lực lạm phát toàn cầu vẫn là những yếu tố hỗ trợ cốt lõi cho thị trường vàng trong trung và dài hạn. Gần đây, chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đều vượt quá kỳ vọng của thị trường, dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải đánh giá lại lộ trình lãi suất trong tương lai. Mặc dù đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn đang gây áp lực giảm giá ngắn hạn đối với vàng, nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục hạn chế tiềm năng giảm giá của vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng quốc tế vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao trên biểu đồ ngày. Mặc dù chịu ảnh hưởng bởi đồng đô la Mỹ mạnh hơn trong ngắn hạn, xu hướng tăng tổng thể vẫn chưa bị phá vỡ đáng kể. Hiện tại, mức kháng cự chính của vàng nằm quanh mức 4750 USD, trong khi mức hỗ trợ quan trọng nằm ở khu vực 4650 USD. Nếu tình hình ở Trung Đông leo thang hơn nữa, dòng vốn trú ẩn an toàn có thể tiếp tục đẩy giá vàng lên cao hơn. Trong ngắn hạn, nhu cầu giảm từ Ấn Độ có thể kìm hãm hoạt động mua vàng vật chất ở châu Á, nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu có khả năng vẫn tiếp tục chi phối biến động giá vàng quốc tế.

Tóm tắt của biên tập viên : Việc Ấn Độ tăng đáng kể thuế nhập khẩu vàng và bạc phản ánh nỗ lực gia tăng của các quốc gia thị trường mới nổi nhằm bảo vệ dự trữ ngoại hối và ổn định tỷ giá hối đoái trong bối cảnh giá năng lượng toàn cầu tăng cao và căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Là quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới, sự thay đổi nhu cầu của Ấn Độ sẽ tác động theo từng giai đoạn đến thị trường vàng vật chất toàn cầu. Trong ngắn hạn, thuế nhập khẩu cao có thể hạn chế tiêu thụ vàng trong nước và nhập khẩu ở Ấn Độ, nhưng trong trung và dài hạn, nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu, việc mua vàng của các ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng quốc tế ở mức cao.