Tỷ giá USD/JPY duy trì ở mức dao động trong biên độ hẹp tại phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, quanh mức 159,05. Trong khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông giữ cho đồng đô la mạnh lên, những lo ngại về khả năng can thiệp ngoại hối sâu hơn nữa của chính phủ Nhật Bản đã hạn chế đáng kể đà tăng của USD/JPY hướng tới mức 160.

Sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào những rủi ro địa chính trị leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố hôm thứ Ba rằng Mỹ có thể nối lại các cuộc tấn công chống lại Iran "trong vòng hai đến ba ngày tới" để thúc đẩy một thỏa thuận. Trước đó, ông Trump đã tuyên bố rằng Mỹ đã đình chỉ các hoạt động quân sự theo kế hoạch và Iran đã đề xuất một lệnh ngừng bắn mới, nhưng lập trường cứng rắn sau đó của ông lại một lần nữa làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về việc giảm leo thang tình hình.

Trong khi đó, Iran tiếp tục đưa ra phản ứng mạnh mẽ. Các quan chức Iran tuyên bố rằng bất kỳ hành động quân sự quy mô lớn nào của Hoa Kỳ sẽ bị đáp trả bằng "phản ứng kiên quyết", và nhấn mạnh rằng Iran đã sẵn sàng đối mặt với bất kỳ hành động gây hấn quân sự nào. Điều này ngụ ý rằng tình hình ở Trung Đông vẫn rất bất ổn trong ngắn hạn. Trong bối cảnh đó, nhu cầu về các tài sản an toàn trên thị trường quốc tế đã tăng lên rõ rệt. Vì đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền an toàn chủ chốt trên thị trường tài chính toàn cầu, dòng vốn tiếp tục chảy vào các tài sản bằng đô la, đẩy chỉ số đô la duy trì ở mức cao. Đặc biệt là trước sự tăng giá liên tục của dầu mỏ quốc tế, thị trường lại bắt đầu lo ngại về khả năng tái bùng phát áp lực lạm phát toàn cầu, càng củng cố thêm kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao.

Đối với cặp USD/JPY, yếu tố hỗ trợ lớn nhất vẫn là sự chênh lệch lãi suất ngày càng gia tăng giữa Mỹ và Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ gần đây đã tăng đều đặn, với lợi suất trái phiếu 10 năm duy trì ở mức trên 4,6%, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản vẫn thấp hơn nhiều so với mức của Mỹ. Sự chênh lệch lãi suất lớn này tiếp tục thu hút các quỹ giao dịch chênh lệch lãi suất mua đô la Mỹ và bán yên Nhật. Tuy nhiên, những lo ngại của thị trường về sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản vào tỷ giá hối đoái rõ ràng đang hạn chế tiềm năng tăng giá của USD/JPY. Khi tỷ giá hối đoái tiến gần đến mức 160 một lần nữa, Bộ Tài chính Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản đã bắt đầu tăng cường các cảnh báo bằng lời nói.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama hôm thứ Hai tuyên bố rằng chính phủ Nhật Bản sẵn sàng ứng phó với sự biến động quá mức của tỷ giá hối đoái, đồng thời nhấn mạnh rằng bất kỳ sự can thiệp nào cũng sẽ được thực hiện để tránh đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao. Thị trường nói chung tin rằng chính phủ Nhật Bản hiện đang trong tình trạng "cảnh giác cao độ". Trong những năm gần đây, chính phủ Nhật Bản đã nhiều lần can thiệp trực tiếp vào thị trường trong các giai đoạn đồng đô la Mỹ tăng giá nhanh so với đồng yên. Đặc biệt khi tỷ giá hối đoái tiếp cận hoặc vượt qua mức 160, Nhật Bản thường tăng cường can thiệp đáng kể. Do đó, một số nhà đầu tư lạc quan trên thị trường hiện đang trở nên thận trọng hơn.

Ngoài ra, một số tín hiệu tích cực đã xuất hiện từ dữ liệu kinh tế Nhật Bản. Số liệu GDP quý đầu tiên của Nhật Bản vượt quá kỳ vọng của thị trường, cho thấy nền kinh tế Nhật Bản vẫn còn khả năng phục hồi nhất định. Tuy nhiên, phản ứng tổng thể của thị trường tương đối hạn chế. Norihiro Yamaguchi, nhà kinh tế trưởng phụ trách Nhật Bản tại Oxford Economics, cho biết mặc dù tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Nhật Bản đạt 0,5%, thị trường vẫn lo ngại hơn về những tác động tiêu cực đến nền kinh tế Nhật Bản từ chi phí năng lượng cao trong tương lai. Do Nhật Bản phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng, giá dầu quốc tế tăng cao sẽ làm gia tăng đáng kể áp lực chi phí đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình, đây là lý do chính khiến thị trường thận trọng về xu hướng trung và dài hạn của đồng yên.

Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) quốc gia sắp tới của Nhật Bản sẽ là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến đồng yên. Nếu lạm phát của Nhật Bản tiếp tục vượt quá kỳ vọng của thị trường, thị trường có thể tăng cường đặt cược vào việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, từ đó hỗ trợ cho đồng yên.

Xét về mặt kỹ thuật, cặp tỷ giá USD/JPY duy trì xu hướng tăng rõ rệt trên biểu đồ ngày. Tỷ giá hiện đang giao dịch trên cả đường trung bình động hàm mũ 50 ngày và 200 ngày, cho thấy cấu trúc tăng giá trung và dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Đặc biệt, sau khi tìm thấy điểm hỗ trợ quanh vùng 157, thị trường đã tiếp tục đà tăng. Chỉ báo dao động ngẫu nhiên hàng ngày hiện đang dao động gần mức cao, cho thấy một số dấu hiệu quá mua ngắn hạn, nhưng chưa có tín hiệu đảo chiều đỉnh rõ ràng nào hình thành, cho thấy đà tăng vẫn còn mạnh.

Xét về khía cạnh tích cực, mức 160 vẫn là ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng nhất. Nếu tình hình ở Trung Đông tiếp tục leo thang và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao hơn nữa, tỷ giá USD/JPY có thể kiểm tra mức 160 hoặc thậm chí cao hơn. Tuy nhiên, rủi ro giảm giá cũng cần được lưu ý. Do rủi ro can thiệp của chính phủ Nhật Bản gia tăng đáng kể, thị trường nói chung đang thận trọng với vùng giá 160. Nếu Bộ Tài chính Nhật Bản có hành động can thiệp mạnh mẽ, tỷ giá USD/JPY có thể nhanh chóng giảm xuống vùng 157 hoặc thậm chí 155.

Xét trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá USD/JPY hiện đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao. Tỷ giá vẫn nằm trên hệ thống đường trung bình động ngắn hạn, nhưng đà tăng ngắn hạn đã chậm lại. Chỉ báo Stochastic RSI đã bắt đầu giảm từ mức cao nhất, cho thấy sự suy yếu của lực mua ngắn hạn. Hơn nữa, biểu đồ 4 giờ cho thấy kháng cự ngắn hạn đáng kể trong vùng 159.20-159.50, trong khi mức hỗ trợ tạm thời hình thành quanh mức 158.30. Nếu tỷ giá không thể vượt qua mức 159.50 một cách hiệu quả, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn.

Nhìn chung, thị trường USD/JPY hiện đang chịu ảnh hưởng bởi hai yếu tố chính: "nhu cầu đối với đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn" và "rủi ro can thiệp của Nhật Bản". Chừng nào lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao và căng thẳng ở Trung Đông còn tiếp diễn, đồng đô la nhìn chung sẽ tiếp tục được hỗ trợ. Tuy nhiên, khi USD/JPY tiến gần đến mức 160 quan trọng, kỳ vọng về sự can thiệp chính thức của Nhật Bản sẽ tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa.

Tóm tắt của biên tập viên : Tỷ giá USD/JPY đã bước vào giai đoạn "nhạy cảm ở mức cao" điển hình. Một mặt, căng thẳng leo thang ở Trung Đông, giá dầu quốc tế tăng cao và môi trường lãi suất cao tại Mỹ tiếp tục thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la. Mặt khác, sự cảnh giác cao độ của chính phủ Nhật Bản đối với biến động tỷ giá đã khiến mức 160 trở thành một ranh giới tâm lý quan trọng đối với thị trường. Trong ngắn hạn, chừng nào tâm lý ngại rủi ro toàn cầu còn cao, tỷ giá USD/JPY nhìn chung có xu hướng tăng. Tuy nhiên, do khả năng can thiệp bằng lời nói hoặc thậm chí hành động của chính phủ Nhật Bản, sự biến động của thị trường có thể tăng lên đáng kể. Trong những ngày tới, dữ liệu lạm phát của Nhật Bản, những thay đổi trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và các diễn biến ở Trung Đông sẽ là những biến số cốt lõi quyết định hướng đi tiếp theo của tỷ giá USD/JPY.