Trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Năm, giá bạc giao ngay (XAG/USD) tiếp tục xu hướng giảm, xuống khoảng 72,90 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 6 tháng 5. Khi căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran leo thang hơn nữa, tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường toàn cầu gia tăng nhanh chóng, khiến chỉ số đô la Mỹ và giá dầu quốc tế cùng tăng mạnh, gây áp lực đáng kể lên thị trường kim loại quý tính bằng đô la.

Tối thứ Tư, quân đội Mỹ đã phát động một chiến dịch quân sự khác chống lại Iran, tấn công một mục tiêu quân sự và bắn hạ bốn máy bay không người lái tấn công của Iran được cho là đe dọa an ninh ở eo biển Hormuz. Những lo ngại trên thị trường rằng sự xấu đi hơn nữa ở Trung Đông có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu đã dẫn đến sự phục hồi nhanh chóng của giá dầu quốc tế.

Eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô đường biển toàn cầu, vì vậy bất kỳ rủi ro an ninh nào liên quan đến khu vực này đều có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường toàn cầu. Với giá dầu thô WTI tăng trở lại trên 89 đô la, những lo ngại của thị trường về sự bùng phát trở lại của lạm phát toàn cầu rõ ràng đã gia tăng.

Trong bối cảnh đó, chỉ số đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên. Vì đô la Mỹ đóng vai trò vừa là đồng tiền dự trữ toàn cầu vừa là tài sản trú ẩn an toàn, dòng vốn quốc tế thường chảy vào các tài sản định giá bằng đô la khi tâm lý rủi ro thị trường xấu đi. Chỉ số đô la Mỹ gần đây đã tăng lên mức cao nhất trong một tuần, và sự mạnh lên của đồng đô la nhìn chung đã gây áp lực giảm giá đối với các mặt hàng định giá bằng đô la.

Trong khi đó, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lãi suất cao cũng đang tăng lên. Sau sự tăng giá dầu quốc tế, các nhà đầu tư lo ngại rằng lạm phát ở Mỹ có thể quay trở lại, buộc Fed phải duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ trong thời gian dài. Vì bạc, giống như vàng, là tài sản không sinh lãi, nên nó thường chịu một số áp lực trong môi trường lãi suất cao.

Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 4 của Mỹ, dự kiến được công bố tối nay. Thị trường dự đoán tỷ lệ lạm phát PCE của Mỹ sẽ tăng lên 3,8% hàng năm, cao hơn mức 3,5% trước đó; tỷ lệ PCE cốt lõi hàng năm dự kiến sẽ tăng lên 3,3%. Vì PCE là một trong những chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang theo dõi sát sao nhất, dữ liệu này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về diễn biến lãi suất trong tương lai.

Nếu dữ liệu PCE vượt quá kỳ vọng của thị trường, các dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí tăng lãi suất hơn nữa có thể sẽ mạnh lên, từ đó gây thêm áp lực lên giá bạc. Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát cho thấy sự chậm lại, điều đó có thể làm giảm bớt lo ngại của thị trường về lãi suất cao và thúc đẩy sự phục hồi tạm thời trên thị trường kim loại quý.

Xét về cấu trúc thị trường, bạc hiện đang có hiệu suất yếu hơn đáng kể so với vàng. Các nhà phân tích tin rằng, bên cạnh các yếu tố lãi suất, những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu cũng đang gây áp lực lên giá bạc. Bởi vì bạc sở hữu cả đặc tính của kim loại quý và kim loại công nghiệp, nên nó dễ bị ảnh hưởng bởi áp lực giảm giá hơn vàng khi thị trường lo ngại về sự suy giảm nhu cầu sản xuất toàn cầu.

Xét trên biểu đồ ngày, XAG/USD hiện vẫn đang giao dịch dưới đường trung bình động 100 ngày và dải Bollinger 20 ngày, duy trì cấu trúc kỹ thuật giảm giá tổng thể. Mặc dù giá đã phục hồi từ mức thấp trước đó, nhưng sự phục hồi tổng thể còn hạn chế và xu hướng giảm vẫn chưa đảo chiều rõ ràng. Chỉ báo RSI hiện đang ở mức khoảng 41,76, dưới đường trung bình 50, cho thấy thị trường vẫn đang chịu áp lực giảm và phe mua vẫn chưa hình thành tín hiệu đảo chiều hợp lệ. Chỉ báo MACD cũng vẫn yếu, phản ánh tâm lý thị trường thận trọng trong ngắn hạn.

Mức kháng cự chính đầu tiên hiện nằm gần đường trung bình động Bollinger Band 20 ngày, khoảng $73. Nếu có sự bật tăng kỹ thuật, các mức kháng cự tiếp theo cần theo dõi là $73,83 và vùng $75,30 gần đường trung bình động 100 ngày. Về phía giảm, mức hỗ trợ đầu tiên cần theo dõi là vùng $71,22 gần mức thấp nhất ngày 30 tháng 4. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, có thể sẽ kiểm tra mức tâm lý $70. Các mục tiêu giảm giá xa hơn là vùng $69 gần dải Bollinger Band dưới; nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, có thể sẽ mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa trên biểu đồ hàng ngày.

Hơn nữa, lợi suất cao gần đây của trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đang gây áp lực lên bạc. Sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên, các quỹ có xu hướng phân bổ vốn nhiều hơn vào các tài sản bằng đô la có lợi suất cao, do đó làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý. Nhìn chung, thị trường bạc hiện đang chịu áp lực kép từ đồng đô la mạnh và kỳ vọng lãi suất cao, và dữ liệu PCE của Mỹ cùng những thay đổi trong tình hình Trung Đông sẽ là những biến số quan trọng quyết định giai đoạn tiếp theo của biến động giá bạc.

Tóm tắt của biên tập viên : Xu hướng giá bạc giao ngay hiện tại rõ ràng đang yếu, với các áp lực chính đến từ đồng đô la Mỹ mạnh hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao và các dự đoán mới của thị trường về chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã đẩy giá dầu quốc tế lên cao, củng cố mối lo ngại của thị trường về lạm phát gia tăng và làm suy yếu hơn nữa thị trường kim loại quý. Về mặt kỹ thuật, bạc đã phá vỡ dưới một số mức hỗ trợ đường trung bình động quan trọng, cho thấy cấu trúc tổng thể giảm giá trong ngắn hạn. Nếu dữ liệu PCE của Mỹ tiếp tục vượt quá kỳ vọng, các dự đoán của thị trường về lãi suất cao có thể gia tăng và bạc có thể tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng quanh mức 70 đô la. Tuy nhiên, do tâm lý ngại rủi ro vẫn còn cao trên thị trường, sự xấu đi hơn nữa của tình hình Trung Đông vẫn có thể dẫn đến sự phục hồi tạm thời như một tài sản trú ẩn an toàn trên thị trường kim loại quý. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến dữ liệu lạm phát của Mỹ, những thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và xu hướng của chỉ số đô la Mỹ.