Những phát biểu mới nhất của Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Williams đã thu hút sự chú ý của thị trường. Ông tin rằng sự kết hợp giữa sức sống kinh tế của Mỹ và sự phát triển của trí tuệ nhân tạo sẽ tiếp tục thúc đẩy năng suất tổng yếu tố (TFP), điều này sẽ có tác động tích cực lâu dài đến năng suất lao động.

Ông cũng chỉ ra rằng tỷ lệ lạm phát chung hiện tại ở Hoa Kỳ là khoảng 4%, và tỷ lệ lạm phát lõi là khoảng 3%.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng tình hình ở Trung Đông đang đẩy giá năng lượng lên cao, và tác động lạm phát do đó chỉ là hiệu ứng ngắn hạn, có khả năng sẽ đạt đỉnh điểm trong những tháng tới.


Nền kinh tế Mỹ hiện nay ít nhạy cảm với biến động giá dầu hơn so với trước đây, và việc ứng dụng rộng rãi trí tuệ nhân tạo sẽ không gây ra tình trạng thất nghiệp cơ cấu dài hạn.

Xét từ góc độ cơ bản, sự gia tăng năng suất tổng yếu tố (TFP) sẽ mang đến một xung lực lạm phát định kỳ: sự mở rộng của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy đầu tư của doanh nghiệp và sự bùng nổ tiêu dùng hộ gia đình, và sự mở rộng nhu cầu ngắn hạn nhanh hơn so với nguồn cung năng lực sản xuất, tạo thành áp lực lạm phát nhất thời ; về lâu dài, sau khi công nghệ được triển khai, sự cải thiện hiệu quả sản xuất sẽ dần dần làm giảm giá cả, và lạm phát tổng thể sẽ cho thấy xu hướng "tăng đột biến trong ngắn hạn và giảm dần trong trung hạn".

Dữ liệu PCE được công bố: Lạm phát phân hóa, áp lực giảm nhẹ.

Dữ liệu PCE tháng 4 mới nhất càng khẳng định thêm tình hình lạm phát phức tạp. Dữ liệu cho thấy PCE lõi tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn dự báo của thị trường là 0,3%, cho thấy đà tăng lạm phát ngắn hạn đang chậm lại; tuy nhiên, PCE lõi tăng lên 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023, cho thấy lạm phát vẫn còn dai dẳng đáng kể.

Do giá năng lượng tăng cao, chỉ số PCE tổng thể, bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng mạnh hơn, với dự báo tăng trưởng hàng năm được điều chỉnh tăng lên 3,8% và tăng 0,5% so với tháng trước, cho thấy tác động lan truyền đáng kể của lạm phát năng lượng do các xung đột địa chính trị gây ra.

Kỳ vọng về lãi suất thay đổi: Lo ngại về việc tăng lãi suất giảm bớt, tâm lý thị trường biến động.

Khi các xung đột địa chính trị leo thang, thị trường đã phản ánh trước rủi ro lạm phát năng lượng, đảo ngược hoàn toàn kỳ vọng trước đó về việc cắt giảm lãi suất và biến việc tăng lãi suất vào cuối năm trở thành dự đoán chủ đạo. Hợp đồng tương lai lãi suất hiện tại cho thấy xác suất tăng lãi suất trong năm nay đang tăng lên từng tháng, với xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 đạt 55%.

Dữ liệu PCE cốt lõi lần này yếu hơn dự kiến đã phần nào xoa dịu được sự hoảng loạn trên thị trường về việc tăng lãi suất.

Trên thị trường chứng khoán, sau sáu ngày tăng liên tiếp, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm nhẹ 0,2% trong phiên giao dịch đầu ngày; lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 3 điểm cơ bản lên 4,51%. Nhìn chung, sự biến động giá tài sản phản ánh tâm lý mâu thuẫn của thị trường giữa lạm phát cao và sự bất ổn về chính sách.

Williams nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ nên dựa trên dữ liệu, điều này đã dẫn đến thái độ chờ đợi và quan sát tạm thời từ phía các nhà đầu tư.

Một cuộc chơi logic đa chiều đang diễn ra, và giá vàng đang bước vào giai đoạn then chốt.

Do tác động của nhiều yếu tố, giá vàng hiện đang trong giai đoạn biến động. Tình trạng lạm phát nhất thời có lợi cho vàng, nhưng dữ liệu việc làm tốt hơn dự kiến lại đang kìm hãm giá vàng.

Sự suy yếu của chỉ số PCE hàng tháng đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất, và sự chậm lại trong đà tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của lãi suất thực trong ngắn hạn. Cùng với sự bất ổn liên tục từ các rủi ro địa chính trị ở Trung Đông, điều này đã tạo ra môi trường trú ẩn an toàn và hỗ trợ định giá cho vàng. Tuy nhiên, lạm phát lõi ở mức cao dai dẳng và các xung lực lạm phát ngắn hạn từ năng suất tổng yếu tố (TFP) đã kìm hãm đáng kể tiềm năng tăng giá của vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đã phục hồi nhanh chóng sau khi chạm đường kênh dưới, nhưng do xu hướng giảm chung, giá vàng đã bị kìm hãm đáng kể.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: công ty con của EasyForex)

Vào lúc 21:45 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.425 đô la Mỹ/ounce.