Giá dầu thô quốc tế tiếp tục xu hướng tăng mạnh trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, với giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) tăng lên khoảng 95 USD/thùng, đánh dấu ngày tăng thứ ba liên tiếp. Yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng giá này là sự xấu đi trở lại của tình hình ở Trung Đông, dẫn đến những lo ngại ngày càng gia tăng về an ninh nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Các vụ phóng tên lửa đạn đạo của Iran nhằm vào các nước láng giềng Kuwait và Bahrain đã làm leo thang thêm căng thẳng khu vực. Mặc dù quân đội Mỹ tuyên bố rằng các tên lửa đã bắn trượt mục tiêu, nhưng sau đó Mỹ đã trả đũa bằng cách tấn công đảo Qeshm của Iran. Với sự leo thang của đối đầu quân sự, mối lo ngại của thị trường về an ninh của các tuyến vận chuyển năng lượng đã tăng lên đáng kể.

Trong khi đó, các cuộc đàm phán hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran vẫn chưa đạt được bước đột phá nào. Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục khẳng định các kênh liên lạc vẫn mở, nhưng thông tin từ Iran cho thấy triển vọng đàm phán vẫn còn bấp bênh. Các điểm bất đồng chính nằm ở các vấn đề liên quan đến chương trình hạt nhân của Iran; Mỹ yêu cầu Iran đưa ra các cam kết bằng văn bản có tính ràng buộc pháp lý, trong khi Iran trước đây chỉ đưa ra những đảm bảo bằng lời nói một phần. Điều này đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về một lệnh ngừng bắn hoặc một thỏa thuận toàn diện trong ngắn hạn.

Đối với thị trường năng lượng toàn cầu, rủi ro lớn nhất hiện nay không chỉ đơn thuần là xung đột quân sự, mà là sự gián đoạn liên tục của hệ thống vận chuyển năng lượng. Thị trường nói chung tin rằng nếu các cuộc đàm phán ngoại giao vẫn bế tắc, lượng dự trữ dầu thô toàn cầu có thể buộc phải rơi vào giai đoạn cạn kiệt kéo dài. Các cơ quan phân tích năng lượng chỉ ra rằng mặc dù lượng dự trữ dầu thô thương mại toàn cầu hiện đang ở mức tương đối an toàn, nhưng nếu sự gián đoạn nguồn cung kéo dài trong vài tháng, tốc độ giảm lượng dự trữ có thể nhanh hơn đáng kể so với dự đoán của thị trường.

Điều đáng chú ý là khu vực Vịnh Ba Tư vẫn là một trong những trung tâm xuất khẩu năng lượng quan trọng nhất thế giới. Ước tính thị trường cho thấy khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu và gần 20% lượng khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) được vận chuyển qua các tuyến đường biển ở Vịnh Ba Tư. Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với các chuyến hàng này đều có thể ảnh hưởng sâu sắc đến chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu.

Thị trường cũng lo ngại về sự gia tăng đồng thời của chi phí bảo hiểm vận chuyển, chi phí vận tải và chi phí hoạt động của các công ty năng lượng. Một số công ty vận tải biển quốc tế đã bắt đầu điều chỉnh tuyến đường vận chuyển của họ, làm trầm trọng thêm tình trạng căng thẳng trong chuỗi cung ứng. Khi chi phí vận tải tăng, chi phí mua nguyên liệu của các nhà máy lọc dầu cũng sẽ tăng theo, có khả năng chuyển sang thị trường tiêu dùng cuối cùng.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, sự tăng vọt hiện tại của giá dầu đang làm dấy lên những lo ngại trên thị trường về sự phục hồi lạm phát toàn cầu. Mặc dù mức lạm phát ở một số nền kinh tế lớn trước đó đã bắt đầu giảm, nhưng sự tăng trở lại của giá năng lượng có thể làm chậm quá trình cải thiện này. Nếu giá dầu duy trì ở mức trên 90 đô la, một số lĩnh vực, bao gồm vận tải, sản xuất và hàng không, sẽ phải đối mặt với áp lực chi phí.

Trong khi đó, đánh giá của thị trường về các lộ trình chính sách tiền tệ tương lai của các ngân hàng trung ương lớn cũng đang thay đổi. Giá năng lượng tăng thường làm tăng lạm phát tổng thể, do đó hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương. Một số tổ chức đầu tư đã bắt đầu đánh giá lại kỳ vọng về lãi suất trong vài quý tới, tin rằng môi trường lãi suất cao có thể kéo dài hơn dự đoán trước đây.

Quan sát dòng vốn, cả các quỹ trú ẩn an toàn và các quỹ đầu cơ đều đang đồng thời đổ vào thị trường năng lượng. Sự gia tăng đáng kể gần đây về khối lượng giao dịch mở của hợp đồng tương lai dầu thô cho thấy các nhà đầu tư đang đặt cược vào sự leo thang hơn nữa của rủi ro nguồn cung. Một số tổ chức lớn tin rằng giá dầu vẫn còn dư địa tăng trong ngắn hạn, cho đến khi các rủi ro địa chính trị được giải quyết.

Xét về mặt kỹ thuật, giá dầu thô WTI đã vượt qua thành công vùng kháng cự quan trọng ở mức 90 đô la trên biểu đồ ngày, và giá đã quay trở lại trên hệ thống đường trung bình động chính, cho thấy xu hướng tăng trung hạn đã được củng cố hơn nữa. Chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng trên đường số 0, cho thấy đà tăng giá vẫn đang gia tăng. Mức 90 đô la hiện đã trở thành vùng hỗ trợ quan trọng, trong khi các mục tiêu ngắn hạn đang hướng đến các mức tâm lý 98 đô la và 100 đô la.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá dầu duy trì cấu trúc kênh tăng rõ ràng. Mặc dù chỉ báo RSI đã đi vào vùng tương đối cao, nhưng chưa có tín hiệu phân kỳ đỉnh rõ ràng nào xuất hiện, cho thấy tâm lý thị trường vẫn lạc quan. Nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang, giá dầu có thể thách thức vùng trên 98 đô la; nếu các cuộc đàm phán đạt được tiến triển tích cực, không thể loại trừ khả năng giá giảm xuống để kiểm tra mức hỗ trợ 90 đô la. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, toàn thị trường vẫn duy trì kỳ vọng về nguồn cung khan hiếm.

Tóm tắt của biên tập viên:
Thị trường dầu thô hiện tại đã chuyển trọng tâm từ việc chỉ đơn thuần tăng trưởng nhu cầu sang rủi ro an ninh nguồn cung. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã tạo ra những bất ổn mới trong vận chuyển năng lượng toàn cầu, trong khi việc thiếu tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran càng làm gia tăng lo ngại trên thị trường. Về cơ bản, phí bảo hiểm rủi ro nguồn cung đã trở thành động lực chính thúc đẩy giá dầu tăng cao. Trong những tuần tới, điều kiện vận chuyển ở Vịnh Ba Tư, những thay đổi về tồn kho toàn cầu và tiến trình đàm phán ngoại giao sẽ quyết định hướng đi của giá dầu. Nếu sự gián đoạn nguồn cung kéo dài hơn dự kiến của thị trường, khả năng giá dầu thô WTI vượt mốc 100 USD sẽ tăng lên đáng kể; tuy nhiên, cũng cần lưu ý đến rủi ro suy giảm nhu cầu do giá dầu cao kéo theo sự sụt giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu.