Giá vàng quốc tế tiếp tục xu hướng giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, với giá vàng giao ngay (XAU/USD) giảm xuống khoảng 4.450 USD/ounce. Khi các dữ liệu kinh tế của Mỹ tiếp tục cho thấy sự phục hồi, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì chính sách thắt chặt càng gia tăng, dẫn đến sự tăng đồng thời của chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lời.

Dữ liệu việc làm của Mỹ ngày hôm qua cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn kiên cường. Cụ thể, tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân theo chỉ số ADP trong tháng 5 đã vượt xa kỳ vọng của thị trường, trong khi dữ liệu về số lượng việc làm trống theo chỉ số JOLTS cũng cho thấy nhu cầu tuyển dụng của các doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ. Những dữ liệu này củng cố đánh giá của các nhà đầu tư rằng nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường, đồng thời làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới.

Trong bối cảnh thị trường việc làm vẫn ổn định, thị trường tài chính đang bắt đầu điều chỉnh lại dự báo về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Một số tổ chức tin rằng áp lực lạm phát cao kéo dài và giá năng lượng tăng cao đang làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về diễn biến lãi suất trong tương lai.

Một trong những trọng tâm chính của thị trường vẫn là tác động của tình hình Trung Đông đến nguồn cung năng lượng toàn cầu. Khi cuộc xung đột liên quan đến Iran tiếp tục leo thang, thị trường năng lượng quốc tế phải đối mặt với những bất ổn mới về nguồn cung. Giá dầu thô cao đã làm dấy lên lo ngại rằng chi phí năng lượng có thể tiếp tục được chuyển sang người tiêu dùng cuối cùng, từ đó đẩy lạm phát chung lên cao.

Trong bối cảnh đó, đánh giá của các nhà đầu tư về chính sách tiền tệ tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thay đổi đáng kể. Các ước tính thị trường cho thấy các nhà giao dịch hiện kỳ vọng có 42% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, tăng đáng kể so với mức trước đó. Kỳ vọng lãi suất tăng cao này đã giữ cho lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao, tiếp tục hỗ trợ đồng đô la và gây áp lực giảm giá đối với vàng.

Trong khi đó, thị trường tài chính toàn cầu đang theo dõi sát sao báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 sắp tới của Mỹ. Thị trường dự kiến sẽ có khoảng 85.000 việc làm phi nông nghiệp mới được tạo ra trong tháng 5, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến duy trì ở mức khoảng 4,3%. Nếu dữ liệu việc làm tiếp tục vượt quá kỳ vọng, điều này sẽ càng củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách lãi suất cao, từ đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.

Tuy nhiên, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu hơn đáng kể so với dự kiến, điều đó có thể làm dấy lên lo ngại trên thị trường về sự suy giảm tăng trưởng kinh tế, khiến đồng đô la giảm giá và tạo thêm động lực hỗ trợ cho vàng. Khi đó, các nhà đầu tư có thể điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách lãi suất trong tương lai, từ đó đẩy các quỹ trú ẩn an toàn quay trở lại thị trường vàng.

Từ góc độ phân bổ tài sản toàn cầu, thị trường vàng hiện đang đối mặt với sự cân bằng giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và môi trường lãi suất cao. Một mặt, rủi ro địa chính trị và giá năng lượng tăng cao tiếp tục hỗ trợ giá trị trú ẩn an toàn dài hạn của vàng; mặt khác, chính sách thắt chặt liên tục của Cục Dự trữ Liên bang đã làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, gây áp lực đáng kể lên giá vàng trong ngắn hạn.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá vàng vẫn nằm trong kênh xu hướng tăng dài hạn, nhưng sự tích lũy ở mức cao gần đây đã tăng mạnh. Sau khi đạt đỉnh lịch sử, giá cho thấy dấu hiệu chốt lời, và đường trung bình động 20 ngày bắt đầu đi ngang, cho thấy đà tăng đang suy yếu. Mặc dù chỉ báo MACD vẫn nằm trên đường số 0, nhưng các thanh histogram màu đỏ đang ngắn lại, phản ánh sự chậm lại của sức mạnh tăng giá. Chỉ báo RSI đã giảm xuống gần vùng trung lập, cho thấy tâm lý thị trường ngắn hạn thận trọng hơn. Các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 4400 USD và 4350 USD, trong khi các mức kháng cự nằm ở 4500 USD và 4580 USD.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng, chịu ảnh hưởng đồng thời bởi dữ liệu kinh tế vĩ mô và kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Sự phục hồi liên tục của thị trường việc làm Mỹ đã khiến thị trường đánh giá lại hướng đi chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, trong khi giá năng lượng tăng cao và rủi ro lạm phát càng củng cố kỳ vọng về lãi suất cao. Trong bối cảnh đồng đô la mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, vàng phải đối mặt với áp lực đáng kể trong ngắn hạn. Tuy nhiên, xét từ góc độ dài hạn, rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu, sự không chắc chắn về nguồn cung thị trường năng lượng và những thay đổi trong tình hình địa chính trị tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Trong những tuần tới, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, các chỉ số lạm phát và các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ là những yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động giá vàng. Biên tập viên tin rằng giá vàng có thể duy trì mô hình tích lũy ở mức cao trong ngắn hạn, nhưng miễn là nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu không giảm đáng kể, giá trị đầu tư trung và dài hạn của vàng vẫn đáng được xem xét.