Với sự tái cấu trúc sâu rộng của trật tự kinh tế toàn cầu, sự kết hợp của các yếu tố như cạnh tranh địa chính trị gay gắt, dự trữ tài nguyên chiến lược gia tăng và sự mở rộng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã mở ra một chu kỳ mới, đặc trưng bởi sự khan hiếm tài sản vật chất và lạm phát gia tăng.

Một số giám đốc điều hành hàng đầu của các tổ chức tài chính dự đoán rằng kỷ nguyên lạm phát thấp và toàn cầu hóa kéo dài hàng thập kỷ đã kết thúc, và thị trường hàng hóa sẽ mở ra một chu kỳ tăng trưởng dài hạn. Vị thế của vàng như một loại dự trữ chiến lược toàn cầu sẽ được củng cố hơn nữa, và các kim loại công nghiệp cốt lõi như đồng công nghiệp cũng sẽ chứng kiến xu hướng tăng bền vững. Logic phân bổ tài sản truyền thống về việc phòng ngừa rủi ro giữa cổ phiếu và trái phiếu đã hoàn toàn bị đảo lộn.

Bối cảnh thay đổi của thời đại đã thúc đẩy lạm phát thông qua một hình thức chủ nghĩa trọng thương mới.

Tại Diễn đàn Đầu tư Thorne ở Montreal, Karen Karniol-Tambour, đồng giám đốc đầu tư của Bridgewater Associates, và Louis-Vincent Gave, Giám đốc điều hành của Gavcar Consulting, đều nhất trí rằng nền kinh tế toàn cầu đã vượt ra khỏi mô hình toàn cầu hóa ưu tiên hiệu quả và hiện đang bước vào một giai đoạn mới của cạnh tranh địa chính trị và dự trữ tài nguyên.

Karen Cañol-Tampour nhận định rằng thế giới hiện đang bước vào kỷ nguyên "chủ nghĩa trọng thương mới", nơi các quốc gia ưu tiên an ninh quốc gia và khả năng phục hồi kinh tế, thay vì chỉ đơn thuần theo đuổi hiệu quả kinh tế. Những thiếu sót trong các lĩnh vực khác nhau có thể trở thành con bài mặc cả trong các trò chơi địa chính trị.

Trong bối cảnh đó, các quốc gia đang tích cực tái thiết chuỗi cung ứng, nâng cấp năng lực sản xuất trong nước, cải thiện cơ sở hạ tầng năng lượng và tích trữ các nguyên vật liệu chiến lược, dẫn đến cuộc tranh giành toàn cầu về các nguồn lực vật chất. Đồng thời, việc triển khai quy mô lớn ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy nhu cầu bùng nổ về năng lượng, truyền tải điện và kim loại công nghiệp, làm thay đổi căn bản cấu trúc cung cầu của thị trường. Môi trường lạm phát thấp kéo dài đã kết thúc, và lạm phát cao trở thành đặc điểm mới của nền kinh tế toàn cầu.

Louis-Vincent Gaff nói thêm rằng cơ cấu dân số xấu đi, thâm hụt ngân sách gia tăng và chi tiêu chính phủ cứng nhắc ngày càng tăng ở các nền kinh tế phát triển đã củng cố thêm các yếu tố cơ bản của lạm phát dài hạn.

Logic quản lý tài sản đã được tái cấu trúc, và chức năng phòng ngừa rủi ro truyền thống của trái phiếu đã trở nên hoàn toàn không hiệu quả.

Những thay đổi mạnh mẽ trong môi trường kinh tế vĩ mô đã hoàn toàn đảo lộn hệ thống phân bổ tài sản đã được sử dụng trong ba mươi năm qua. Louis-Vincent Gaff từng nhận định rằng trong ba mươi năm qua, trái phiếu chính phủ, với đặc tính trú ẩn an toàn ổn định, đã trở thành tài sản cốt lõi để phòng ngừa rủi ro thị trường chứng khoán và là một mạng lưới an toàn quan trọng cho các danh mục đầu tư. Tuy nhiên, trong môi trường lạm phát cao hiện nay, thị trường liên tục chứng kiến sự sụt giảm đồng thời của cả cổ phiếu và trái phiếu, khiến chức năng phòng ngừa rủi ro truyền thống của trái phiếu trở nên hoàn toàn không hiệu quả.

Các quốc gia tiếp tục tăng chi tiêu ngân sách cho quốc phòng, sửa chữa chuỗi cung ứng và chuyển đổi năng lượng, làm tăng đáng kể chi phí vốn trên toàn xã hội. Karen Cañool-Tampour nhận định rằng với việc triển khai cơ sở hạ tầng và chiến lược quy mô lớn trên toàn cầu đang diễn ra, sự gia tăng chi phí vốn mang tính hệ thống là điều không thể tránh khỏi, và kỷ nguyên lãi suất thấp dài hạn cùng nguồn tài chính giá rẻ đã kết thúc.

Cải cách hệ thống dự trữ: Hàng hóa thay thế trái phiếu kho bạc Mỹ trở thành tài sản cốt lõi mới.

Nguyên tắc phân bổ tài sản dự trữ toàn cầu đang trải qua một sự thay đổi cơ bản. Trước đây, các quốc gia sử dụng trái phiếu kho bạc Mỹ làm tài sản dự trữ cốt lõi, dựa vào tính thanh khoản cao của chúng để đối phó với các cuộc khủng hoảng toàn cầu và trao đổi lấy nhiều nguồn lực khác nhau. Tuy nhiên, sự bùng phát xung đột Nga-Ukraine và những hạn chế đối với tài sản dự trữ ở nước ngoài đã khiến các quốc gia phải đánh giá lại tính an toàn của các khoản dự trữ của mình.

Louis-Vincent Gaff nhận định rằng ảnh hưởng của bá quyền tài chính của đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu, và nhiều quốc gia đã bắt đầu mô hình hoán đổi nợ với Mỹ, liên tục tích trữ hàng hóa vật chất như dầu thô, nông sản và nguyên liệu công nghiệp. Tài sản vật chất đang dần thay thế tài sản tài chính và trở thành trụ cột cốt lõi của hệ thống dự trữ toàn cầu, và xu hướng này tiếp tục hỗ trợ lạm phát hàng hóa.

Với những cơ hội rõ ràng trong lĩnh vực này, vàng và đồng công nghiệp là những mục tiêu đầu tư tối ưu.

Cả hai nhà lãnh đạo ngành đều lạc quan về các cơ hội đầu tư hàng hóa trong ba năm tới, nhưng mục tiêu đầu tư cốt lõi của họ lại khác nhau.

Karen Canioll-Tampour nhận định rằng, với tình hình địa chính trị toàn cầu hiện nay đang phân mảnh và sự gia tăng đáng kể bất ổn thị trường, các ngân hàng trung ương và các tổ chức trên toàn thế giới liên tục tăng tỷ trọng phân bổ vào vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, và nhu cầu cấu trúc đối với vàng tiếp tục mở rộng, khiến nó trở thành lựa chọn phân bổ hàng hóa tốt nhất hiện nay.

Tuy nhiên, Louis-Vincent Gaff lạc quan hơn về đồng công nghiệp. Ông lập luận rằng thị trường đang quá tập trung vào lĩnh vực bán dẫn mà bỏ qua điểm yếu dài hạn của cơ sở hạ tầng điện. Việc xây dựng quy mô lớn các trung tâm dữ liệu, nhà máy điện mặt trời và nâng cấp lưới điện phụ thuộc rất nhiều vào các kim loại công nghiệp như đồng và nhôm. Trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng toàn cầu và làn sóng nâng cấp cơ sở hạ tầng, sự khan hiếm của đồng tiếp tục được nhấn mạnh, mang lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn mạnh mẽ và khiến nó trở thành một khoản đầu tư tốt hơn so với cổ phiếu bán dẫn.

Tóm tắt

Tóm lại, tái cấu trúc địa chính trị, cạnh tranh tài nguyên, phát triển cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo và lạm phát tài chính đang cùng nhau thúc đẩy thế giới bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường hàng hóa.

Logic phân bổ tài sản tài chính truyền thống đã thất bại, và giá trị của tài sản vật chất tiếp tục nổi bật. Vàng, nhờ đặc tính trú ẩn an toàn, và đồng, nhờ nhu cầu công nghiệp, sẽ dẫn dắt thị trường hàng hóa trong dài hạn và trở thành chủ đề đầu tư chắc chắn nhất trong những năm tới .


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 12 giờ 02 phút giờ Bắc Kinh ngày 5 tháng 6, giá vàng giao ngay ở mức 4443,47 đô la Mỹ/ounce.