Vào thứ Sáu, trong giờ giao dịch châu Á, giá bạc giao ngay (XAG/USD) tiếp tục xu hướng giảm, giảm khoảng 3% xuống còn khoảng 71,80 USD. Khi thị trường đánh giá lại đường lối chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng về lãi suất cao tiếp tục gia tăng, thị trường bạc phải đối mặt với áp lực bán đáng kể.

Yếu tố cốt lõi tác động đến thị trường kim loại quý gần đây là triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ. Với áp lực lạm phát dai dẳng ở Mỹ, một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gần đây đã đưa ra những tín hiệu cứng rắn, củng cố kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài.

Phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Kansas City, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City, ông Schmid, cho biết rủi ro lớn nhất đối với nền kinh tế Mỹ vẫn là lạm phát. Ông chỉ ra rằng các lựa chọn quan trọng của Fed là tiếp tục theo dõi sát sao hoặc tăng lãi suất hơn nữa để đảm bảo lạm phát trở lại mức mục tiêu.

Tuyên bố này đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường về việc thắt chặt hơn nữa các chính sách. Đối với bạc, môi trường lãi suất cao thường gây bất lợi cho hiệu suất giá. Vì bản thân bạc không tạo ra thu nhập từ lãi suất, nên khi lãi suất thị trường duy trì ở mức cao, các nhà đầu tư có xu hướng phân bổ vốn vào trái phiếu và các công cụ thị trường tiền tệ có lợi suất cao hơn, do đó làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao đã làm tăng thêm chi phí cơ hội khi nắm giữ bạc. Lợi suất tăng thường làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đô la, gây áp lực đáng kể lên thị trường kim loại quý, bao gồm cả bạc. Bên cạnh các yếu tố lãi suất, trọng tâm hiện tại của thị trường là báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 sắp tới của Mỹ. Là một chỉ báo quan trọng về điều kiện kinh tế và thị trường lao động của Mỹ, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Nhìn chung, thị trường dự đoán Mỹ sẽ tạo thêm khoảng 85.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 5, giảm so với 115.000 việc làm trong tháng 4; tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ không thay đổi ở mức 4,3%. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng hàng năm của thu nhập bình quân theo giờ dự kiến sẽ giảm xuống 3,4% từ mức 3,6% trước đó. Các nhà phân tích tin rằng nếu dữ liệu việc làm tiếp tục khả quan, điều đó sẽ củng cố thêm kỳ vọng về khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ và thúc đẩy thị trường tăng cường đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí thắt chặt chính sách hơn nữa. Trong kịch bản này, chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể tiếp tục nhận được sự hỗ trợ, từ đó tạo thêm áp lực lên giá bạc.

Tuy nhiên, ngay cả khi dữ liệu việc làm yếu hơn một chút so với dự kiến, khả năng điều chỉnh kỳ vọng của thị trường về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tương đối hạn chế. Điều này là do các quan chức Fed hiện đang tập trung vào rủi ro lạm phát hơn là sự suy giảm tăng trưởng kinh tế. Do đó, trừ khi có sự suy giảm đáng kể trên thị trường việc làm, thị trường có khả năng duy trì đánh giá về môi trường lãi suất cao. Từ góc độ tâm lý thị trường, thị trường bạc hiện đang trong giai đoạn bị chi phối bởi kỳ vọng về lãi suất. Các nhà đầu tư rất nhạy cảm với các hướng đi chính sách trong tương lai, và bất kỳ thay đổi nào trong dữ liệu liên quan đến lạm phát và việc làm đều có thể gây ra những biến động giá đáng kể.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, bạc đã trải qua một đợt điều chỉnh kỹ thuật đáng kể sau đợt tăng nhanh trước đó, với giá phá vỡ mức hỗ trợ trung bình động ngắn hạn và bước vào giai đoạn điều chỉnh ở mức cao. Hiện tại, khu vực quanh mức 71,50 tạo thành vùng hỗ trợ quan trọng; nếu giá phá vỡ dưới mức này, có thể sẽ kiểm tra thêm mức tâm lý 70,00. Ở chiều tăng, các vùng kháng cự quan trọng cần theo dõi là quanh mức 74,50 và 76,00. Chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu giao cắt giảm giá ở mức cao, với các thanh màu đỏ liên tục thu ngắn lại, cho thấy đà tăng giá đang suy yếu đáng kể. Chỉ báo RSI đã nhanh chóng rút khỏi vùng quá mua, phản ánh áp lực giảm giá ngắn hạn gia tăng trên thị trường.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, bạc đã hình thành giai đoạn điều chỉnh giảm, và hệ thống đường trung bình động ngắn hạn đang bắt đầu suy yếu. Hiện tại, giá đang dao động quanh mức 72 đô la. Nếu phá vỡ mức hỗ trợ 71,50 đô la, có thể sẽ mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa; ngược lại, nếu lấy lại được vị thế trên mức 74,50 đô la, áp lực giảm giá có thể giảm bớt và giá có thể kiểm tra lại vùng 76 đô la. Chỉ báo MACD ngắn hạn vẫn cho thấy tín hiệu giảm, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn yếu và đang trong giai đoạn tích lũy.

Quan điểm của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang chịu áp lực đáng kể từ lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng lãi suất cao. Khi rủi ro lạm phát trở lại tâm điểm chú ý của thị trường, các nhà đầu tư đang đánh giá lại hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ, gây áp lực tổng thể lên thị trường kim loại quý. Trong khi đó, sự mạnh mẽ liên tục của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ càng làm giảm sức hấp dẫn của bạc. Trong ngắn hạn, báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ là chất xúc tác quan trọng cho giai đoạn tiếp theo của thị trường. Nếu thị trường việc làm tiếp tục mạnh mẽ, kỳ vọng của thị trường về một thời kỳ dài lãi suất cao có thể gia tăng, tạo ra áp lực mới lên bạc; ngược lại, nếu dữ liệu việc làm suy yếu đáng kể, nó có thể tạo cơ hội cho sự phục hồi ngắn hạn của giá bạc. Từ góc nhìn trung và dài hạn, những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất, triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu và nhu cầu công nghiệp sẽ tiếp tục cùng nhau quyết định hướng đi tương lai của giá bạc.