Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, nhóm nghiên cứu hàng hóa của Citigroup đã hạ mục tiêu giá vàng trong ba tháng từ 4.300 USD xuống còn 4.000 USD/ounce. Các nhà phân tích cho rằng môi trường kinh tế vĩ mô được cải thiện và nhu cầu vàng suy yếu là những lý do chính dẫn đến việc giảm giá này.



Báo cáo nghiên cứu chỉ ra rằng: "Trong ngắn hạn, khó có thể xuất hiện bất kỳ yếu tố tích cực nào có thể thúc đẩy giá vàng tiếp tục tăng."

Các nhà phân tích của Citigroup tin rằng nhiều yếu tố đang gây áp lực lên giá vàng: lợi suất thực ổn định, đồng đô la mạnh hơn trong ngắn hạn và căng thẳng địa chính trị giảm bớt đều góp phần thu hẹp chênh lệch giá giữa vàng và tài sản an toàn. Trong khi đó, nhu cầu vàng vật chất từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng đều giảm, làm suy yếu đà tăng giá trước đó của vàng. Các nhà phân tích cho rằng trừ khi xảy ra các sự kiện rủi ro bất ngờ mới, tiềm năng tăng giá của vàng trong ngắn hạn sẽ bị hạn chế đáng kể.

Bất chấp áp lực lên triển vọng ngắn hạn của vàng, các nhà phân tích của Citi tin rằng giá vàng vẫn có thể vượt qua mốc 4.000 USD/ounce vào mùa hè này nếu nền kinh tế Mỹ suy yếu đáng kể hoặc lạm phát tăng trở lại. Ngân hàng này duy trì dự báo giá vàng dài hạn ở mức 4.500 USD/ounce trong vòng 6 đến 12 tháng tới, một dự đoán dựa trên giả định Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng hoặc xung đột địa chính trị toàn cầu leo thang hơn nữa.

Kể từ đợt điều chỉnh thị trường năm nay, Citi đã liên tục và đáng kể hạ thấp dự báo giá vàng của mình. Ngay từ ngày 13 tháng 1, một nhóm các chiến lược gia của Citi do Hugh Kenny dẫn đầu đã nâng dự báo giá kim loại quý, tăng giá mục tiêu cho vàng lên 5.000 đô la mỗi ounce trong vòng 0 đến 3 tháng tới và giá mục tiêu cho bạc lên 100 đô la mỗi ounce. Vào thời điểm đó, nhóm này đánh giá rằng thị trường tăng giá của kim loại quý sẽ tiếp tục đến nửa đầu năm 2026.

Vào thời điểm đó, các nhà chiến lược đã nâng cao kỳ vọng dựa trên ba yếu tố chính: rủi ro địa chính trị toàn cầu leo thang, tình trạng thiếu hụt nguồn cung liên tục trên thị trường kim loại vật chất và những lo ngại mới về tính độc lập trong các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Đầu năm mới, giá vàng và bạc đều đạt mức cao kỷ lục. Citigroup vẫn giữ quan điểm rằng bạc sẽ có hiệu suất tốt hơn vàng, và tin rằng trọng tâm thị trường sẽ dần chuyển sang các kim loại cơ bản.

Chiến lược gia này viết trong một báo cáo nghiên cứu: "Chúng tôi lạc quan về việc bạc sẽ vượt trội hơn vàng trong dài hạn, và chúng tôi cũng dự đoán rằng thị trường tăng giá của kim loại quý sẽ dần lan sang kim loại công nghiệp, trở thành chủ đề chính của thị trường. Logic này hiện đã được thị trường xác nhận."

Trong báo cáo triển vọng tháng 1, Citigroup cũng lưu ý rằng căng thẳng địa chính trị có khả năng sẽ giảm dần sau quý đầu tiên, dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu kim loại quý trong suốt cả năm, trong đó giá vàng có nhiều khả năng điều chỉnh giảm nhất. Ngân hàng vẫn lạc quan về thị trường kim loại công nghiệp trong nửa cuối năm 2026, đặc biệt là nhôm và đồng.