Giá cả tại Mỹ đã đạt mức cao nhất trong ba năm, và sự phục hồi của lạm phát đã làm dấy lên những cuộc tranh luận gay gắt. Tổng thống Mỹ Trump và Cục Dự trữ Liên bang đã bày tỏ quan điểm và định hướng chính sách của họ về tình hình lạm phát hiện tại.

Ông Trump đã công khai tuyên bố rằng ông không lo lắng về tình trạng lạm phát gia tăng hiện nay, nói rằng các số liệu hiện tại nhìn chung là chấp nhận được. Ông cũng giải thích rằng những phát ngôn của mình đã bị hiểu sai và nhấn mạnh rằng lạm phát hiện tại không vượt khỏi tầm kiểm soát.

Ông tin rằng xung đột địa chính trị giữa Mỹ và Iran là nguyên nhân chính dẫn đến giá cả tăng cao, và một khi xung đột kết thúc, giá dầu và lạm phát nói chung sẽ giảm nhanh chóng, thậm chí có thể trở lại mức trước xung đột. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang sắp đưa ra quyết định về lãi suất đầu tiên kể từ khi nhậm chức, với Chủ tịch mới được bổ nhiệm Kevin Warsh đang cân nhắc kỹ lưỡng hướng đi của chính sách tiền tệ trước dữ liệu lạm phát đã lệch đáng kể so với mục tiêu dài hạn là 2%.

Trước đó, ông Trump đã nhiều lần kêu gọi các ngân hàng trung ương hạ lãi suất để giảm bớt áp lực lên nền kinh tế.

Trong khi đó, Trump mới đây đã đăng tải một tuyên bố cho biết Hoa Kỳ sẽ phát động một cuộc tấn công mạnh mẽ vào Iran tối nay. Ông tuyên bố rằng hải quân, không quân, radar, phòng không và tất cả các hệ thống phòng thủ khác của Iran, cũng như hầu hết khả năng tấn công của nước này, đều không còn tồn tại. Ông nói thêm rằng trong tương lai gần, Hoa Kỳ sẽ chiếm đảo Kharg và các địa điểm cơ sở hạ tầng dầu mỏ quan trọng khác, và sẽ giành quyền kiểm soát hoàn toàn thị trường dầu khí của Iran, giống như đã làm ở Venezuela. Trump khẳng định động thái này cực kỳ hiệu quả đối với cả Venezuela và Hoa Kỳ.

Phân tích tình hình hiện tại: Lạm phát gia tăng trên diện rộng, nhiều áp lực nổi lên.

Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố cho thấy chỉ số CPI tháng 5 tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, tiếp tục tăng từ mức 3,8% trong tháng 4 và đánh dấu mức tăng lớn nhất trong ba năm.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng lạm phát này là giá năng lượng tăng cao. Xung đột quân sự kéo dài giữa Mỹ và Iran đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng dầu thô toàn cầu. Việc Iran phong tỏa eo biển Hormuz, cùng với nhiều hành động quân sự của Mỹ, đã trực tiếp dẫn đến giá dầu quốc tế duy trì ở mức cao, với giá dầu Brent liên tục cao hơn đáng kể so với mức trước chiến tranh.

Kết quả là, chi phí năng lượng tại Hoa Kỳ đã tăng gần 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá xăng trên toàn quốc đã tăng vọt kể từ khi Mỹ phát động các cuộc tấn công chống lại Iran, với giá trung bình của xăng thông thường hiện đạt 4,15 đô la mỗi gallon. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ đã tăng trong ba tháng liên tiếp, và áp lực tăng giá năng lượng đang dần lan rộng, với giá cả của nhiều dịch vụ và hàng hóa khác nhau, như vé máy bay, chăm sóc sức khỏe, giải trí và viễn thông, đồng thời tăng lên, làm gia tăng thêm gánh nặng cho cuộc sống của người dân.

So với số liệu lịch sử, lạm phát hiện tại vẫn thấp hơn mức đỉnh 9,1% vào giữa năm 2022. Tuy nhiên, với việc cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ đang đến gần vào tháng 11, lạm phát cao đã trở thành một vấn đề dư luận lớn đối với ông Trump, và các đối thủ chính trị của ông cũng đã tận dụng cơ hội để chỉ trích những phát ngôn liên quan của ông.

Hơn nữa, các nhà kinh tế dự đoán rằng ngay cả khi xung đột ở Trung Đông lắng xuống nhanh chóng, hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz và chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ khó phục hồi nhanh chóng, và tình trạng khan hiếm dầu thô có thể kéo dài đến năm 2027, khiến việc loại bỏ hoàn toàn áp lực lạm phát trong ngắn hạn trở nên khó khăn.

Heather Long, nhà kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union, cho biết lạm phát đang gây áp lực tài chính thực sự lên các gia đình có thu nhập thấp và trung bình.
Alexander Tomick, phó giáo sư tại Đại học Boston College, chỉ ra rằng kỳ vọng về việc tăng lãi suất đã kìm hãm giá vàng.

Triển vọng lãi suất: Kỳ vọng về việc tăng lãi suất đang gia tăng, với xác suất tăng lãi suất vào cuối năm nay là 65%.

Tuy nhiên, tuyên bố của Trump rằng ông thích lạm phát chắc chắn đã gửi một tín hiệu đến thị trường. Thứ nhất, có thể tổng thống Mỹ đã vô tình cho rằng lạm phát thực sự có lợi cho việc trả nợ chính phủ. Thứ hai, ông tin rằng tác động của lạm phát không nghiêm trọng, điều này cũng cho thấy thị trường không cần phải kỳ vọng vào việc tăng lãi suất.

Theo logic điều tiết của Cục Dự trữ Liên bang, khi lạm phát vượt quá mục tiêu một cách đáng kể, việc tăng lãi suất là một biện pháp quan trọng để kiềm chế tăng giá. Bằng cách tăng chi phí tài chính và thắt chặt thanh khoản thị trường, Cục Dự trữ Liên bang có thể kiềm chế hiệu quả nhu cầu tiêu dùng và do đó kiểm soát lạm phát.

Kết hợp dữ liệu lạm phát tháng 5 với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan, các ý kiến trong ngành đang chia rẽ. Một số nhà kinh tế tin rằng sự phục hồi lạm phát chỉ trong một tháng là không đủ để hỗ trợ việc tăng lãi suất, trong khi những người khác lại cho rằng tăng lãi suất là một lựa chọn hợp lý.

Lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang hiện đang được duy trì trong khoảng từ 3,5% đến 3,75%. Thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng lãi suất sẽ không được điều chỉnh ngay lập tức trong ngắn hạn, nhưng sự dai dẳng của lạm phát đã làm dấy lên kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Các ước tính thị trường hiện tại cho thấy có 65% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Với tỷ lệ lạm phát hiện tại, nếu vấn đề Mỹ - Iran được giải quyết trước cuối năm nay, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể gặp khó khăn trong việc bắt đầu một đợt tăng lãi suất mới vào cuối năm, điều này sẽ có tác động lâu dài đến nhiều thị trường tài chính toàn cầu.

Trong khi đó, vì dầu của Iran không thể xuất khẩu ra nước ngoài, Mỹ có thể sẽ quay lại và thảo luận với Iran về việc giúp nước này bán dầu, bởi vì các kho chứa dầu của Iran đang thực sự quá tải.