Giá vàng quốc tế gần đây chịu áp lực do đợt bán tháo tập trung, nhưng vẫn duy trì trên mức hỗ trợ dài hạn quan trọng là 4.000 USD/ounce.

Các chuyên gia trong ngành tin rằng đợt giảm giá này chỉ đơn thuần là sự điều chỉnh kỹ thuật thông thường sau một đợt tăng giá đáng kể, chứ không phải là sự khởi đầu của một thị trường gấu. Ngay cả khi giá vàng giảm xuống dưới mức hỗ trợ hiện tại trong thời gian ngắn, nền tảng của thị trường tăng giá trung và dài hạn vẫn không hề lung lay. Phạm vi giá hiện tại tạo ra cơ hội tốt để đầu tư vào tài sản vàng, vì nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng.

Thị trường đang trải qua một đợt điều chỉnh bình thường và tiềm năng giảm giá là có giới hạn.

Thorsten Polliet, Giáo sư danh dự về Kinh tế học tại Đại học Bayreuth và tác giả của "Báo cáo về Bùng nổ và Suy thoái", đã bày tỏ quan điểm của mình trong một cuộc phỏng vấn, cho rằng ngay cả khi giá vàng tiếp tục giảm, xu hướng tăng dài hạn của giá vàng sẽ không thay đổi. Sự điều chỉnh giảm gần đây từ mức đỉnh đã gây lo ngại cho nhiều nhà đầu tư, nhưng xét theo các mô hình diễn biến giá, giá vàng giao ngay đã lệch đáng kể so với đường xu hướng thông thường khi đạt gần 5.600 đô la mỗi ounce, khiến cho việc điều chỉnh giá là hoàn toàn hợp lý.



Xét từ bối cảnh thị trường chung, tiềm năng giảm giá của đợt điều chỉnh này tương đối hạn chế. Ông Pollitt cho biết nền kinh tế toàn cầu hiện đang đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm lãi suất thực âm, nguồn cung tiền duy trì ở mức cao và nợ chính phủ liên tục gia tăng ở nhiều quốc gia. Những yếu tố này cùng nhau định hình phạm vi giao dịch dài hạn của vàng và cho thấy khả năng giá vàng giảm mạnh là không cao.

Giá trị đầu tư dài hạn ngày càng trở nên rõ ràng; các chuyên gia dự định tăng lượng cổ phần nắm giữ khi giá giảm.

Sau khi xác định rõ xu hướng, Pollitz cũng tiết lộ kế hoạch đầu tư của mình.

Ông ấy cho biết hiện đang có kế hoạch tăng lượng vàng nắm giữ và đang cân nhắc giữa vàng vật chất và các sản phẩm giao dịch vàng. Ông tin rằng mức giá hiện tại sẽ không ảnh hưởng đến quyết tâm tham gia thị trường của mình. Theo ông, việc tập trung vào việc mua vào ở mức giá thấp tuyệt đối không có nhiều ý nghĩa; đối với các tài sản có triển vọng tích cực dài hạn, việc định vị sớm quan trọng hơn nhiều so với việc mua chính xác vào đáy.

Ông cho rằng, xét từ góc độ dài hạn, từ 5 năm trở lên, giá vàng hiện tại rất hấp dẫn. Ngay cả khi có sự giảm nhẹ trong ngắn hạn, điều đó cũng sẽ không làm thay đổi kỳ vọng lợi nhuận dài hạn. Ông rất lạc quan về diễn biến giá vàng trong vài năm tới.

Trên nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc, nhiều yếu tố đang hỗ trợ cho sự tăng giá vàng.

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy xu hướng tăng giá vàng là hệ thống tiền tệ và tài chính toàn cầu ngày càng trở nên mong manh.

Pollitz lập luận rằng thị trường nhìn chung đã đánh giá thấp tác động của hiện tượng "chính sách tài chính dẫn dắt", và các chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương sẽ bị hạn chế bởi nhu cầu tài chính của chính phủ. Với mức nợ cao ở các nền kinh tế phát triển, các nhà hoạch định chính sách đang gặp khó khăn trong việc duy trì lãi suất thực cao trong dài hạn, dẫn đến lợi suất thực âm kéo dài đối với trái phiếu và thậm chí cả một số cổ phiếu. Trong khi đó, vàng, với tư cách là một tài sản không sinh lãi, sẽ tiếp tục chứng minh những lợi thế của mình.

Việc lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng gần đây đã làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, gây áp lực giảm giá vàng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tác động này chỉ là tạm thời. Thị trường cuối cùng sẽ nhận ra rằng việc tăng lãi suất liên tục và đáng kể sẽ gây tổn hại nghiêm trọng đến tăng trưởng kinh tế, làm trầm trọng thêm rủi ro nợ và khiến việc duy trì các chính sách thắt chặt trong dài hạn trở nên bất khả thi. Hơn nữa, lạm phát hiện nay chủ yếu do giá năng lượng tăng cao, tạo thành lạm phát do chi phí đẩy, mà việc tăng lãi suất không thể giải quyết tận gốc. Việc thắt chặt chính sách tiền tệ một cách mù quáng chỉ dẫn các nền kinh tế nợ nần chồng chất vào suy thoái, càng làm nổi bật vai trò trú ẩn an toàn và khả năng bảo toàn giá trị của vàng.

Tóm tắt

Tóm lại, đợt điều chỉnh giá vàng lần này chỉ là sự biến động tạm thời trong một thị trường tăng giá. Mặc dù các điểm nóng của thị trường có thể dịch chuyển và dòng vốn đôi khi chảy sang các lĩnh vực khác, nhưng tổng lượng vốn đầu tư vào vàng trên toàn cầu vẫn ở mức tương đối thấp. Torsten Politt nhận định rằng lý lẽ hỗ trợ cho sự tăng giá của vàng hiện nay vững chắc hơn trước, và trong một môi trường kinh tế vĩ mô phức tạp, việc đầu tư vào vàng vẫn là một lựa chọn dài hạn đúng đắn.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 9 giờ 37 phút sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 12 tháng 6, giá vàng giao ngay ở mức 4172,04 đô la Mỹ/ounce.