Vào thứ Sáu (ngày 12 tháng 6) trong phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay tăng rồi giảm trở lại, gặp phải một đợt bán tháo mới. Giá hiện tại đang giao dịch quanh mức 4.182 đô la Mỹ/ounce.

Sự không chắc chắn xung quanh thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran đã thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ, và cùng với những kỳ vọng về chính sách tiền tệ cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang, đã gây áp lực giảm giá đối với vàng. Giá vàng vẫn đang trên đà giảm mạnh trong tuần thứ hai liên tiếp.

Những tín hiệu hòa bình liên tục được phát đi giữa Mỹ và Iran, và rủi ro địa chính trị vẫn còn đó.

Mỹ và Iran tiếp tục đưa ra những thông điệp trái ngược nhau về một thỏa thuận hòa bình tiềm năng. Ông Trump tuyên bố hôm thứ Năm rằng một thỏa thuận đã đạt được với Iran, và văn kiện cuối cùng có thể được ký kết sớm, thậm chí có thể ngay trong cuối tuần này.

Tuy nhiên, sự lạc quan này nhanh chóng tan biến – Iran phản bác rằng vẫn chưa đạt được quyết định cuối cùng về thỏa thuận.

Các báo cáo cho thấy nhà lãnh đạo tối cao mới của Iran, Ayatollah Khamenei, chưa đồng ý với đề xuất hòa bình do Hoa Kỳ đưa ra.

Theo các nguồn tin, Bộ Ngoại giao Iran tuyên bố rằng các vấn đề then chốt, bao gồm quyền đi lại qua eo biển Hormuz và việc đóng băng quỹ, vẫn chưa được giải quyết.

Giữa hai bên vẫn còn những khác biệt đáng kể về các vấn đề cốt lõi, làm giảm đáng kể khả năng đạt được một thỏa thuận thực chất trong ngắn hạn. Sự lạc quan của thị trường về triển vọng hòa bình đã nhanh chóng giảm sút, và tâm lý ngại rủi ro lại xuất hiện.

Trong khi đó, lực lượng Iran đã chặn một tàu chở dầu không được phối hợp đang cố gắng đi qua tuyến đường thủy chiến lược này, làm nổi bật sự không chắc chắn xung quanh lập trường của Iran. Quân đội Mỹ đã chặn và bắn hạ hai máy bay không người lái tấn công một chiều của Iran gần eo biển Hormuz. Những cuộc đụng độ quân sự này cho thấy ngay cả trong bối cảnh các cuộc đàm phán ngoại giao đang diễn ra, cả hai bên vẫn duy trì mức độ cảnh giác và đối đầu cao độ trên thực địa.

Những diễn biến gần đây đã khiến phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tiếp tục đóng vai trò quan trọng, thúc đẩy sự phục hồi khiêm tốn của giá dầu thô và làm trầm trọng thêm mối lo ngại về lạm phát.

Giá dầu Brent đã phục hồi lên trên 89 USD trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, cho thấy bất kỳ sai sót nào cũng có thể gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường.

Đối với vàng, những căng thẳng địa chính trị hiện tại đã tạo ra một mức sàn, nhưng sự mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ vẫn đang kìm hãm tiềm năng tăng giá của vàng trong ngắn hạn.

Lạm phát tại Mỹ bùng phát trở lại, kỳ vọng về chính sách tiền tệ cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang hỗ trợ đồng đô la.

Dữ liệu CPI và PPI của Mỹ tuần này cho thấy lạm phát đang tăng tốc trở lại. CPI tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023; PPI tăng 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong ba năm rưỡi.

Hai bộ dữ liệu này đã phá tan những kỳ vọng lạc quan trước đó về việc lạm phát tiếp tục giảm và củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất trước cuối năm nay.

Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất thị trường về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên 43% từ khoảng 14% một tháng trước. Điều này tích cực đối với đồng đô la - chỉ số đô la tăng sau khi dữ liệu được công bố, duy trì trên mức 99,90, đồng thời gây áp lực giảm giá đối với vàng, một loại tài sản không sinh lời.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch có thể sẽ không đặt lệnh bán khống lớn đối với vàng trong thời điểm hiện tại, mà thay vào đó sẽ chọn cách chờ đợi và xem cuộc khủng hoảng ở Trung Đông diễn biến như thế nào.

Hiện tại, các tín hiệu mà Mỹ và Iran đưa ra về một thỏa thuận hòa bình đang mâu thuẫn, và rủi ro địa chính trị vẫn chưa giảm bớt. Bất kỳ sự leo thang nào của tình hình đều có thể kích hoạt dòng vốn đổ về vàng như một nơi trú ẩn an toàn, dẫn đến việc các nhà đầu tư bán khống phải chịu áp lực lớn.

Trong bối cảnh bất ổn này, một số nhà đầu tư có thể chọn giảm lượng cổ phần nắm giữ hoặc đứng ngoài cuộc.

Tuy nhiên, xét từ góc độ kỹ thuật và dòng vốn, giá vàng vẫn có khả năng giảm mạnh trong tuần thứ hai liên tiếp.

Quan điểm thể chế

Trong một báo cáo gần đây, Citi vẫn giữ quan điểm bi quan ngắn hạn về vàng và hạ mục tiêu giá vàng trong 0-3 tháng từ 4.300 đô la xuống còn 4.000 đô la.

Ngân hàng này lưu ý rằng, chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu việc làm tích cực của Mỹ, giá vàng đã đóng cửa dưới mức trung bình động 200 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2023.

Đánh giá bi quan của Citigroup dựa trên bốn lý do chính: Thứ nhất, bối cảnh kinh tế vĩ mô đã thay đổi, với lợi suất thực ổn định và đồng đô la mạnh hơn làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh mẽ; thứ hai, lượng vàng mua vào không đủ để hỗ trợ giá hiện tại - duy trì giá vàng hiện tại đòi hỏi tốc độ mua hàng năm khoảng 900 tỷ đô la, trong khi khối lượng mua thông thường từ năm 2010 đến năm 2024 chỉ là 250-400 tỷ đô la; thứ ba, nếu eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, lượng vàng mua vào có thể giảm xuống còn 700-750 tỷ đô la, có khả năng khiến giá vàng tự động giảm xuống khoảng 3.500 đô la; và thứ tư, mức chênh lệch giá giữa vàng và tài sản an toàn đã đạt đỉnh. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn duy trì mục tiêu giá 5.000 đô la trong 6-12 tháng và vẫn lạc quan về vàng trong dài hạn.

Citigroup đã cảnh báo rõ ràng: "Rủi ro ngắn hạn đối với vàng nghiêng về phía giảm, và việc mua vào khi giá giảm vào thời điểm này chỉ phù hợp với những nhà đầu tư tin tưởng mạnh mẽ rằng tình hình sẽ không leo thang hơn nữa."

JPMorgan Chase đã hạ dự báo giá vàng trung bình năm 2026 xuống còn 5.243 USD/ounce từ mức 5.708 USD/ounce, nhưng vẫn kỳ vọng giá vàng sẽ đạt 6.000 USD/ounce vào cuối năm nay.

Ngân hàng này chỉ ra rằng nhu cầu vàng ngắn hạn yếu được phản ánh qua sự trì trệ trong hoạt động giao dịch và các chỉ số nhu cầu – tổng số lượng hợp đồng mở và khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vàng COMEX vẫn ở mức thấp, số lượng hợp đồng mở ròng của các quỹ quản lý trong hợp đồng tương lai đang ở mức thấp, và dòng vốn chảy vào ETF cũng tương đối yếu.

Tuy nhiên, JPMorgan lạc quan về sự phục hồi nhu cầu trong nửa cuối năm, tin rằng dòng vốn có thể quay trở lại thị trường vàng khi áp lực lạm phát dần giảm bớt và lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trở nên rõ ràng hơn. Mức giá mục tiêu cuối năm là 6.000 USD nằm trong số những mức giá lạc quan nhất của các ngân hàng đầu tư lớn.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ hàng ngày của giá vàng giao ngay nhìn chung cho thấy xu hướng giảm, với giá đang giảm từ mức cao nhất và hiện đang trong xu hướng giảm. Giá đã phá vỡ xuống dưới các đường trung bình động 20 ngày, 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày (MA20, MA50, MA100 và MA200), và hệ thống đường trung bình động cho thấy sự liên kết giảm rõ ràng, báo hiệu áp lực giảm đáng kể trong ngắn hạn. Mức thấp trước đó khoảng 4099 và mức thấp gần đây khoảng 4023 tạo thành các mức hỗ trợ quan trọng, trong khi đường trung bình động 200 ngày (MA200) đóng vai trò là mức kháng cự quan trọng.

Về các chỉ báo, chỉ báo MACD cho thấy cả đường DIFF và DEA đều nằm dưới trục số 0, và biểu đồ MACD tiếp tục mở rộng, cho thấy đà giảm giá vẫn đang tiếp diễn. Chỉ báo RSI đang ở mức 34,60, tiến gần đến vùng quá bán, nhưng chưa có dấu hiệu ổn định rõ ràng và đà giảm chưa hoàn toàn chấm dứt.

Tóm lại, giá vàng giao ngay hiện đang trong xu hướng giảm rõ rệt, với xu hướng giảm giá đang chi phối thị trường. Một sự phục hồi kỹ thuật ngắn hạn là có thể xảy ra, nhưng mức độ phục hồi dự kiến sẽ bị hạn chế do lực cản mạnh từ các đường trung bình động phía trên.

Về chiến lược giao dịch, nên áp dụng phương pháp giảm giá, tập trung vào hiệu quả của các mức hỗ trợ quan trọng bên dưới. Nếu mức hỗ trợ bị phá vỡ, tiềm năng giảm giá sẽ càng lớn hơn.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Kết luận: Xu hướng giảm ngắn hạn; cần chờ đợi sự làm rõ tình hình địa chính trị.

Nhìn chung, vàng hiện đang đối mặt với nhiều áp lực: triển vọng về một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran vẫn chưa chắc chắn, nhưng đồng đô la được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn; lạm phát gia tăng ở Mỹ củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang; và các chỉ báo kỹ thuật cho thấy sự kháng cự đáng kể từ các đường trung bình động. Mặc dù rủi ro địa chính trị đã hỗ trợ phần nào cho giá vàng, nhưng chúng không đủ để đảo ngược sự suy yếu ngắn hạn. Các nhà giao dịch hiện đang trong tâm thế chờ đợi, mong chờ thêm thông tin rõ ràng hơn về cuộc khủng hoảng Trung Đông.

Vào lúc 14:05 giờ Bắc Kinh ngày 12 tháng 6, giá vàng giao ngay ở mức 4181,60 đô la Mỹ/ounce.