Hôm thứ Hai (ngày 15 tháng 6), đồng đô la Mỹ giảm nhẹ so với đồng yên Nhật trong phiên giao dịch châu Âu, hiện đang giao dịch quanh mức 160,10.

Thỏa thuận hòa bình đạt được giữa Mỹ và Iran đã xoa dịu những lo ngại về lạm phát và việc tăng lãi suất, gây áp lực lên đồng đô la. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất đáng kể giữa Mỹ và Nhật Bản tiếp tục hỗ trợ cấu trúc cho đồng đô la so với đồng yên, hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa của đồng yên.

Thỏa thuận giữa Mỹ và Iran đã làm giảm áp lực lạm phát, làm suy yếu đồng đô la.

Với việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận chấm dứt xung đột, những lo ngại của thị trường về lạm phát và việc tăng lãi suất đã giảm đáng kể, khiến đồng đô la giảm giá. Bước đột phá này báo hiệu rằng cuộc chiến kéo dài gần bốn tháng với Iran sắp bước vào giai đoạn ngừng bắn đáng kể, và rủi ro địa chính trị toàn cầu đang bắt đầu giảm nhanh chóng. Thỏa thuận được Washington và Tehran công bố hôm Chủ nhật sẽ chính thức có hiệu lực vào thứ Sáu tuần này, mang lại sự nhẹ nhõm cho nền kinh tế toàn cầu, vốn đang chịu ảnh hưởng nặng nề từ giá năng lượng tăng cao.

Theo thỏa thuận, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố Mỹ sẽ dỡ bỏ lệnh phong tỏa hàng hải đối với các cảng của Iran, cho phép eo biển Hormuz, một tuyến đường thủy quan trọng, được mở cửa trở lại. Là tuyến đường thủy quan trọng vận chuyển khoảng 20% lượng dầu vận chuyển bằng đường biển của thế giới, việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz đồng nghĩa với việc hàng triệu thùng dầu thô sẽ được vận chuyển dần dần mỗi ngày, giúp giảm bớt căng thẳng trên thị trường năng lượng toàn cầu. Kể từ khi eo biển bị đóng cửa vào cuối tháng 2, giá dầu quốc tế đã tăng vọt lên gần 120 đô la một thùng, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát toàn cầu. Giờ đây, với việc giảm bớt rủi ro về phía nguồn cung, giá dầu Brent và WTI kỳ hạn đều giảm hơn 4% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai tại châu Á, trong khi chỉ số đô la Mỹ suy yếu xuống khoảng 99,40.

Trong một phản ứng phối hợp, Anh, Pháp, Đức và Ý tuyên bố sẵn sàng dỡ bỏ lệnh trừng phạt đối với Iran sau khi Iran có những bước tiến liên quan đến chương trình hạt nhân của mình. Tuyên bố này từ bốn quốc gia châu Âu đã thúc đẩy đáng kể việc thực hiện suôn sẻ thỏa thuận và báo hiệu cho thị trường sự ủng hộ tập thể của thế giới phương Tây đối với tiến trình hòa bình.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt sẽ giải phóng hơn nữa năng lực xuất khẩu dầu thô của Iran, mang lại nguồn cung bổ sung cho thị trường dầu mỏ toàn cầu. Tuy nhiên, với các vấn đề cốt lõi như chương trình hạt nhân của Iran bị hoãn lại để đàm phán trong 60 ngày tới, thị trường vẫn thận trọng, và bất kỳ trở ngại nào cũng có thể làm dấy lên những lo ngại mới.

Nhìn chung, xu hướng cải thiện tâm lý chấp nhận rủi ro dự kiến sẽ tiếp tục trong ngắn hạn, và các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao lễ ký kết hôm thứ Sáu và tiến trình các cuộc đàm phán tiếp theo.

Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất đã giảm mạnh.

Sau thỏa thuận hòa bình lịch sử giữa Mỹ và Iran, kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ đã thay đổi đáng kể. Trước đây, do việc đóng cửa eo biển Hormuz vì chiến tranh Iran và giá dầu tăng vọt lên gần 120 đô la một thùng, thị trường lo ngại rằng lạm phát phi mã có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tiếp tục tăng lãi suất trước cuối năm. Tuy nhiên, với việc đạt được thỏa thuận hòa bình và eo biển Hormuz sắp được mở cửa trở lại, những lo ngại này đang nhanh chóng tan biến.

Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường kỳ vọng xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất trong tháng 12 sẽ tăng vọt lên gần 47%, cao hơn nhiều so với mức 28% của tuần trước. Đồng thời, kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất trước cuối năm đã giảm mạnh từ hơn 50% vào thời điểm đỉnh điểm của cuộc xung đột xuống dưới 30%. Sự thay đổi mạnh mẽ này phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư rằng việc giảm bớt rủi ro địa chính trị sẽ làm giảm đáng kể áp lực lạm phát, từ đó giảm bớt nhu cầu thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa của Fed.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng giá dầu, với tư cách là một yếu tố đầu vào quan trọng đối với lạm phát, có tác động then chốt đến đường lối chính sách của ngân hàng trung ương. Giá dầu Brent và WTI kỳ hạn đều giảm hơn 4% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai tại châu Á, chạm mức thấp nhất trong gần hai tháng, cho thấy rõ ràng áp lực lạm phát đang giảm bớt. Nếu giá năng lượng có thể duy trì ở mức thấp hiện tại, lạm phát toàn cầu dự kiến sẽ giảm đáng kể trong những tháng tới, mang lại cho các ngân hàng trung ương sự linh hoạt hơn trong chính sách.

Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng. Các vấn đề cốt lõi của thỏa thuận Mỹ-Iran, như chương trình hạt nhân của Iran, đã được hoãn lại để đàm phán trong vòng 60 ngày, và bất kỳ sự đổ vỡ nào trong đàm phán hoặc đảo ngược tình hình đều có thể làm dấy lên lo ngại về lạm phát. Hơn nữa, tính dai dẳng của lạm phát cốt lõi—đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ và tăng trưởng tiền lương—vẫn là trọng tâm chính của Cục Dự trữ Liên bang. Do đó, bất chấp sự chuyển dịch trong kỳ vọng ngắn hạn sang lập trường ôn hòa hơn, thị trường sẽ theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát sắp tới và phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh tại cuộc họp báo hôm thứ Tư để xác nhận tính bền vững của sự thay đổi này trong kỳ vọng chính sách.

Giá dầu giảm mạnh có lợi cho Nhật Bản, nhưng chênh lệch lãi suất vẫn đang kìm hãm đồng yên.

Tin tức về việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz đã khiến giá dầu giảm mạnh, với cả dầu thô Brent và WTI đều giảm hơn 4% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai tại châu Á. Sự sụt giảm này đã làm giảm đáng kể áp lực lạm phát toàn cầu và trực tiếp làm giảm chi phí nhập khẩu cao đối với các nền kinh tế phụ thuộc vào năng lượng như Nhật Bản. Là một trong những nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, Nhật Bản gần như hoàn toàn phụ thuộc vào nguồn cung năng lượng từ nước ngoài. Việc giá dầu giảm mạnh đồng nghĩa với việc giảm áp lực thâm hụt thương mại, giảm chi phí sản xuất cho các doanh nghiệp và giảm chi phí sinh hoạt cho người dân. Do đó, đồng yên đã nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ trong bối cảnh bước đột phá địa chính trị này, với tỷ giá USD/JPY giao dịch quanh mức 160,10 vào thứ Hai, giảm nhẹ so với mức cao trước đó.

Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá của đồng yên vẫn còn hạn chế. Chênh lệch lãi suất đáng kể giữa Mỹ và Nhật Bản tiếp tục hỗ trợ cấu trúc cho tỷ giá USD/JPY – lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn ở mức từ 3,50% đến 3,75%, trong khi lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhật Bản chỉ khoảng 0,25%, chênh lệch hơn 300 điểm cơ bản. Trừ khi chênh lệch lãi suất này thay đổi về cơ bản, đồng yên khó có thể tăng giá một chiều bền vững. Các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất vẫn có xu hướng vay yên với lãi suất thấp và mua đô la với lãi suất cao, điều này sẽ hạn chế sự phục hồi của đồng yên ở một mức độ nào đó.

Hơn nữa, đồng yên có thể nhận được thêm sự hỗ trợ trong nước. Các nhà giao dịch đang dự đoán khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất vào thứ Ba để kiềm chế lạm phát trong nước. Mặc dù tỷ lệ lạm phát lõi của Nhật Bản đã giảm, nhưng tác động trễ của giá năng lượng tăng và sự cứng nhắc của giá dịch vụ đang gây áp lực lên BOJ phải tiếp tục thắt chặt chính sách. Nếu BOJ bất ngờ tăng lãi suất vào thứ Ba, hoặc đưa ra tín hiệu rõ ràng về chính sách tiền tệ cứng rắn, đồng yên có thể nhận được một cú hích ngắn hạn.

Tuy nhiên, ngay cả khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất nhẹ, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn sẽ duy trì ở mức cao kỷ lục, và sự suy yếu về cấu trúc của đồng yên khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn. Thị trường đang theo dõi sát sao tuyên bố chính sách của Ngân hàng Nhật Bản để xác định liệu nó có cung cấp thêm manh mối nào về lộ trình tăng lãi suất trong tương lai hay không.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ USD/JPY hàng ngày, tỷ giá hiện tại đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao trong một xu hướng tăng trung hạn. Giá đang tăng đều đặn dọc theo các đường trung bình động khác nhau, với các đường trung bình động 20 ngày, 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày tạo thành một sự sắp xếp tăng giá, cho thấy rõ ràng một xu hướng tăng trung hạn. Gần đây, giá đã tăng vọt lên khoảng 160,59, đạt mức cao mới trong giai đoạn này, trước khi giảm nhẹ và hiện đang tích lũy quanh mức 160.

Trên hệ thống đường trung bình động, giá liên tục duy trì trên tất cả các đường trung bình động, cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ trong trung hạn. Các mức hỗ trợ quan trọng phía dưới là đường trung bình động 20 ngày (MA20) ở mức 159,67 và vùng giao dịch dày đặc trước đó quanh mức 159,20, với mức hỗ trợ mạnh hơn nữa ở mức thấp trước đó là 155,03. Mức kháng cự phía trên nằm trong phạm vi mức cao trước đó từ 160,47-160,59; việc phá vỡ mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá mới.

Về các chỉ báo, MACD đang chạy trên trục số 0, DIFF và DEA duy trì tín hiệu giao cắt vàng, và mặc dù các thanh màu đỏ đã thu hẹp lại, chúng vẫn tích cực, cho thấy đà tăng đã chậm lại nhưng chưa hoàn toàn suy yếu; RSI đang ở trong phạm vi mạnh gần 58, chưa đi vào vùng quá mua và vẫn còn dư địa tăng.


(Biểu đồ USD/JPY hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 16:31 giờ Bắc Kinh ngày 15 tháng 6, tỷ giá USD/JPY là 160,10/11.