เมื่อวันจันทร์ที่ 15 มิถุนายน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 160.10

ข้อตกลงสันติภาพที่บรรลุระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างสำหรับดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยน ซึ่งจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าขึ้นของเยนต่อไป

ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง

เมื่อสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงยุติความขัดแย้ง ความกังวลในตลาดเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจึงลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ความคืบหน้าครั้งนี้บ่งชี้ว่าสงครามกับอิหร่านที่ยืดเยื้อมาเกือบสี่เดือนกำลังจะเข้าสู่การหยุดยิงอย่างเป็นรูปธรรม และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกกำลังเริ่มลดลงอย่างรวดเร็ว ข้อตกลงที่วอชิงตันและเตหะรานประกาศเมื่อวันอาทิตย์จะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการในวันศุกร์นี้ ซึ่งจะช่วยบรรเทาความเดือดร้อนของเศรษฐกิจโลกที่กำลังเผชิญกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น

ตามข้อตกลง ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ระบุว่า สหรัฐฯ จะยกเลิกการปิดล้อมทางทะเลต่อท่าเรือของอิหร่าน ทำให้ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญ สามารถเปิดทำการได้อีกครั้ง เนื่องจากเป็นเส้นทางน้ำที่สำคัญซึ่งขนส่งน้ำมันทางทะเลประมาณ 20% ของโลก การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งหมายความว่า น้ำมันดิบหลายล้านบาร์เรลจะค่อยๆ กลับคืนสู่สภาพเดิมทุกวัน ซึ่งจะช่วยบรรเทาความตึงเครียดในตลาดพลังงานโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพ นับตั้งแต่ช่องแคบถูกปิดอย่างมีประสิทธิภาพเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นเกือบ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้น ขณะนี้ เมื่อความเสี่ยงด้านอุปทานลดลง ราคาน้ำมันดิบเบรนต์และน้ำมันดิบ WTI ต่างก็ลดลงมากกว่า 4% ในการซื้อขายช่วงเช้าของเอเชียในวันจันทร์ ขณะที่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงมาอยู่ที่ประมาณ 99.40

ในการตอบโต้ที่ประสานงานกัน สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เยอรมนี และอิตาลี ประกาศความเต็มใจที่จะยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่านหลังจากที่อิหร่านดำเนินการเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของตน แถลงการณ์จากสี่ประเทศในยุโรปนี้ช่วยส่งเสริมการดำเนินการตามข้อตกลงอย่างราบรื่น และส่งสัญญาณไปยังตลาดถึงการสนับสนุนร่วมกันของโลกตะวันตกต่อกระบวนการสันติภาพ

นักวิเคราะห์ชี้ว่า การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรจะยิ่งเพิ่มศักยภาพการส่งออกน้ำมันดิบของอิหร่าน ทำให้มีปริมาณน้ำมันเพิ่มขึ้นในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม เนื่องจากประเด็นสำคัญ เช่น โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน ถูกเลื่อนไปเจรจาในอีก 60 วันข้างหน้า ตลาดจึงยังคงระมัดระวัง และความล่าช้าใดๆ ก็อาจจุดประกายความกังวลขึ้นอีกครั้ง

โดยรวมแล้ว คาดว่าแนวโน้มความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะสั้น และนักลงทุนกำลังจับตาดูพิธีลงนามในวันศุกร์และความคืบหน้าของการเจรจาต่อรองที่ตามมาอย่างใกล้ชิด

ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก

หลังจากการบรรลุข้อตกลงสันติภาพครั้งสำคัญระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายการเงินได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ก่อนหน้านี้ เนื่องจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซอันเนื่องมาจากสงครามอิหร่านและราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นเกือบ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดกังวลว่าภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้อาจบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปก่อนสิ้นปี อย่างไรก็ตาม ด้วยข้อตกลงสันติภาพที่บรรลุผลและช่องแคบฮอร์มุซกำลังจะเปิดอีกครั้งในเร็วๆ นี้ ความกังวลเหล่านี้จึงค่อยๆ จางหายไปอย่างรวดเร็ว

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่า ตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในเดือนธันวาคมจะพุ่งสูงขึ้นเกือบ 47% ซึ่งสูงกว่า 28% ในสัปดาห์ที่แล้วมาก ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีลดลงอย่างมากจากกว่า 50% ในช่วงที่ความขัดแย้งรุนแรงที่สุด มาเหลือต่ำกว่า 30% การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อของนักลงทุนว่า การผ่อนคลายความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลงอย่างมาก ซึ่งจะลดความจำเป็นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยเฟด

นักวิเคราะห์ชี้ว่า ราคาน้ำมันซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่ออัตราเงินเฟ้อ มีผลกระทบอย่างมากต่อแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลาง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์และน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงมากกว่า 4% ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ แตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองเดือน ซึ่งเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังลดลง หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับต่ำเช่นนี้ต่อไป คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ทำให้ธนาคารกลางมีอิสระในการดำเนินนโยบายมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงระมัดระวัง ประเด็นสำคัญของข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เช่น โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน ถูกเลื่อนออกไปเป็นช่วงเวลาเจรจา 60 วัน และหากการเจรจาหยุดชะงักหรือสถานการณ์พลิกผัน อาจทำให้เกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อขึ้นอีกครั้ง นอกจากนี้ ความมั่นคงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน โดยเฉพาะในภาคบริการและการเติบโตของค่าจ้าง ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสนใจ ดังนั้น แม้ว่าความคาดหวังในระยะสั้นจะเปลี่ยนไปสู่ท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น ตลาดก็ยังคงจับตาดูข้อมูลเงินเฟ้อที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ และคำกล่าวของประธานเฟด นายวอร์ช ในการแถลงข่าววันพุธ เพื่อยืนยันความยั่งยืนของการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบายนี้

ราคาน้ำมันที่ลดลงเป็นผลดีต่อญี่ปุ่น แต่ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นอุปสรรคต่อค่าเงินเยน

ข่าวการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิ่งลง โดยราคาน้ำมันดิบเบรนต์และน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงมากกว่า 4% ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ การลดลงนี้ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ และลดต้นทุนการนำเข้าที่สูงสำหรับประเทศที่พึ่งพาพลังงาน เช่น ญี่ปุ่น โดยตรง ในฐานะที่เป็นหนึ่งในประเทศผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก ญี่ปุ่นพึ่งพาแหล่งพลังงานจากต่างประเทศเกือบทั้งหมด การลดลงของราคาน้ำมันหมายถึงแรงกดดันด้านการขาดดุลการค้าที่ลดลง ต้นทุนการผลิตที่ต่ำลงสำหรับธุรกิจ และค่าครองชีพที่ลดลงสำหรับประชาชน ดังนั้นเงินเยนจึงได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งท่ามกลางความก้าวหน้าทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งนี้ โดยคู่เงิน USD/JPY ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 160.10 ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นการปรับตัวลงเล็กน้อยจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้

อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในการแข็งค่าของเงินเยนยังคงมีจำกัด ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY โดยอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงอยู่ในช่วง 3.50% ถึง 3.75% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (บาห์เรน) อยู่ที่ประมาณ 0.25% ซึ่งแตกต่างกันมากกว่า 300 จุดพื้นฐาน เว้นแต่ว่าความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยนี้จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างพื้นฐาน เงินเยนจะยากที่จะแข็งค่าอย่างต่อเนื่องเพียงด้านเดียว นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์ Carry Trade ยังคงนิยมกู้ยืมเงินเยนดอกเบี้ยต่ำและซื้อดอลลาร์ดอกเบี้ยสูง ซึ่งจะจำกัดการฟื้นตัวของเงินเยนในระดับหนึ่ง

นอกจากนี้ เงินเยนอาจได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากปัจจัยภายในประเทศ นักลงทุนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันอังคารเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นจะลดลงแล้ว แต่ผลกระทบที่ล่าช้าจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความไม่ยืดหยุ่นของราคาสินค้าในภาคบริการทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป หากธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่คาดคิดในวันอังคาร หรือส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่าธนาคารกลางจะใช้นโยบายที่เข้มงวด เงินเยนอาจได้รับแรงหนุนในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม แม้ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ และความอ่อนแอเชิงโครงสร้างของเงินเยนก็ไม่น่าจะพลิกกลับในระยะสั้น ตลาดกำลังจับตาดูแถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด เพื่อพิจารณาว่าจะมีเบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตหรือไม่

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวันของ USD/JPY อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันอยู่ในช่วงการรวมตัวในระดับสูงภายในแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตามค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ต่างๆ โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน อยู่ในแนวเดียวกันที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางอย่างชัดเจน เมื่อเร็ว ๆ นี้ ราคาพุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 160.59 ซึ่งเป็นราคาสูงสุดใหม่ในรอบนี้ ก่อนที่จะปรับตัวลงเล็กน้อยและกำลังรวมตัวอยู่ที่ระดับประมาณ 160 ในขณะนี้

จากการวิเคราะห์ด้วยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ราคาได้ทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทุกระดับอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวรับที่แข็งแกร่งในระยะกลาง ระดับแนวรับสำคัญด้านล่าง ได้แก่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) ที่ 159.67 และบริเวณที่มีการซื้อขายหนาแน่นก่อนหน้านี้ที่ประมาณ 159.20 โดยมีแนวรับที่แข็งแกร่งเพิ่มเติมที่จุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ที่ 155.03 แนวต้านด้านบนอยู่ที่ช่วงราคาสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 160.47-160.59 การทะลุเหนือระดับนี้อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นได้อีก

ในแง่ของตัวชี้วัด MACD อยู่เหนือแกนศูนย์ DIFF และ DEA ยังคงรักษารูปแบบ Golden Cross ไว้ และถึงแม้แท่งสีแดงจะหดตัวลง แต่ก็ยังคงเป็นบวก แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นชะลอตัวลงแต่ยังไม่หมดไป RSI อยู่ในช่วงที่แข็งแกร่งใกล้ 58 ยังไม่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป และยังมีโอกาสที่จะปรับตัวขึ้นได้อีก


(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 16:31 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 15 มิถุนายน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 160.10/11