Giá vàng quốc tế tiếp tục giảm trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Năm, với giá vàng giao ngay giảm xuống khoảng 4.280 USD. Mức chênh lệch giá do vai trò tài sản trú ẩn an toàn tích lũy trong những tuần trước đang nhanh chóng bị xói mòn, và xu hướng giao dịch trên thị trường đang chuyển hướng trở lại triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và hiệu suất của đồng đô la.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã nhất trí quyết định duy trì lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,50%-3,75% tại cuộc họp chính sách mới nhất. Đây là cuộc họp chính sách đầu tiên kể từ khi Kevin Warsh nhậm chức chủ tịch. Mặc dù việc giữ nguyên lãi suất phù hợp với kỳ vọng của thị trường, tuyên bố sau cuộc họp và biểu đồ dự báo lãi suất lại thể hiện rõ quan điểm cứng rắn, với một số quan chức ám chỉ rằng khả năng thắt chặt chính sách hơn nữa trong năm nay đang gia tăng do rủi ro lạm phát chưa hoàn toàn giảm bớt.

Kevin Warsh nhấn mạnh rằng "ổn định giá cả" sẽ là mục tiêu cốt lõi trong chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Kết quả là, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trên diện rộng, và chỉ số đô la Mỹ cũng phục hồi theo. Vì bản thân vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, môi trường lãi suất cao hơn sẽ làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, do đó làm giảm sức hấp dẫn của nó như một khoản đầu tư.

Theo công cụ CME FedWatch, kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên 83,1%, từ mức 61% trước khi quyết định được đưa ra. Sự thay đổi này cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại lộ trình chính sách tiền tệ trong những tháng tới, với dòng vốn bắt đầu chảy nhiều hơn vào các tài sản bằng đô la có lợi suất cao hơn. Về mặt địa chính trị, thị trường cũng đang chứng kiến những thay đổi đáng kể. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy Hoa Kỳ và Iran dự kiến sẽ chính thức ký một bản ghi nhớ nhằm chấm dứt xung đột tại Geneva vào thứ Sáu tuần này. Thỏa thuận bao gồm việc đảm bảo an toàn cho các tàu thương mại trong 60 ngày tới và các cuộc tham vấn tiếp theo về các thỏa thuận quản lý sau đó tại eo biển Hormuz.

Eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô đường biển toàn cầu, và kỳ vọng về việc nối lại hoạt động giao thông bình thường tại đây đã làm giảm đáng kể những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng. Khi căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt, một số quỹ trú ẩn an toàn trước đây đổ vào thị trường vàng đã bắt đầu rút lui, làm gia tăng thêm áp lực giảm giá đối với vàng.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng các yếu tố như tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng ở các nền kinh tế lớn và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy dự trữ vàng vẫn đang hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn. Tình hình thị trường hiện tại dường như chỉ là một sự điều chỉnh tạm thời sau đợt tăng mạnh trước đó, chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng.

Trong thời gian tới, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ, dữ liệu lạm phát tiếp theo và các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy sự phục hồi, thị trường có thể sẽ càng kỳ vọng vào việc tăng lãi suất; ngược lại, nếu dữ liệu việc làm hoặc tiêu dùng giảm đáng kể, giá vàng dự kiến sẽ lấy lại được sự hỗ trợ mua ở mức thấp hơn.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, giá vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh rõ rệt sau khi đạt mức cao lịch sử. Giá đã phá vỡ đường xu hướng tăng ngắn hạn và hiện đang giao dịch gần hệ thống đường trung bình động chính. Mức 4280 đô la đã trở thành chiến trường quan trọng giữa phe mua và phe bán. Nếu không thể nhanh chóng phục hồi trên mức 4320 đô la, thị trường có thể tiếp tục tích lũy ở mức cao với xu hướng giảm. Chỉ báo MACD đã giảm kể từ khi giao cắt giảm giá ở mức cao, cho thấy động lượng giảm giá vẫn chiếm ưu thế trong trung hạn. Các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 4320 đô la, 4350 đô la và 4400 đô la; các mức hỗ trợ quan trọng là 4250 đô la, 4200 đô la và 4150 đô la.

Quan sát biểu đồ 4 giờ, giá vàng cho thấy dấu hiệu bị bán quá mức trong ngắn hạn sau một đợt giảm liên tục, nhưng sự phục hồi khá yếu. Mặc dù chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu hội tụ ở mức thấp, nhưng vẫn chưa hình thành tín hiệu giao cắt vàng hợp lệ, cho thấy đà giảm chỉ suy yếu chứ chưa hoàn toàn đảo chiều. Giá hiện vẫn đang giao dịch trong một kênh giảm dần, với vùng giá $4320-$4330 tạo thành ngưỡng kháng cự ngắn hạn quan trọng. Nếu có thể phá vỡ hiệu quả vùng này, giá vàng dự kiến sẽ phục hồi lên mức $4350; nếu giảm xuống dưới $4250 một lần nữa, nó có thể tiếp tục kiểm tra các vùng hỗ trợ $4200 hoặc thậm chí $4150.

Tóm tắt của biên tập viên : Vấn đề cốt lõi trên thị trường vàng hiện nay đã chuyển từ nhu cầu trú ẩn an toàn do yếu tố địa chính trị sang câu hỏi "môi trường lãi suất cao có thể duy trì được bao lâu?". Sau tín hiệu tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm nay, lợi thế lợi suất của đồng đô la đã mở rộng trở lại, trong khi căng thẳng giảm bớt ở Trung Đông đã làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn, cả hai yếu tố này đều góp phần làm giá vàng tạm thời giảm. Trong ngắn hạn, phạm vi giá 4250-4320 USD sẽ rất quan trọng để xác định hướng đi của vàng. Nếu dữ liệu việc làm và lạm phát của Mỹ vẫn mạnh, thị trường vẫn còn dư địa để dự đoán việc tăng lãi suất vào tháng 12, và vàng có thể tiếp tục chịu áp lực giảm giá. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế cho thấy sự suy giảm đáng kể hoặc các quan chức Fed đưa ra các tín hiệu ôn hòa hơn, giá vàng dự kiến sẽ ổn định trên mức 4200 USD. Trong trung và dài hạn, việc mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu và sự bất ổn kinh tế vĩ mô vẫn là những động lực hỗ trợ quan trọng cho vàng, nhưng sự biến động ngắn hạn dự kiến sẽ tăng lên đáng kể.