Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng giá so với đồng yên Nhật, vượt lên trên mức 161,50, chỉ còn cách mức cao nhất đạt được tuần trước – mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025. Bất chấp những cuộc thảo luận đang diễn ra về khả năng can thiệp của chính quyền Nhật Bản vào thị trường tiền tệ, dòng vốn và chênh lệch lãi suất vẫn tiếp tục chi phối diễn biến thị trường.

Hôm thứ Hai, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama nhắc lại rằng chính phủ sẽ theo dõi sát sao những biến động trên thị trường ngoại hối và có những biện pháp thích hợp để giải quyết những thay đổi bất thường về tỷ giá nếu cần thiết. Tuy nhiên, những tuyên bố như vậy đã không ngăn chặn được đồng yên tiếp tục suy yếu, và phản ứng của thị trường đối với sự can thiệp bằng lời nói chính thức rõ ràng là hạn chế.

Yếu tố cốt lõi hiện đang kìm hãm đồng yên vẫn là rủi ro năng lượng xuất phát từ căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Là một nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng, Nhật Bản đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi trong nguồn cung năng lượng quốc tế. Với việc eo biển Hormuz đóng cửa trở lại, thị trường lo ngại rằng chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao có thể gây thêm áp lực lên sự phục hồi kinh tế của Nhật Bản.

Eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô đường biển toàn cầu, và nguồn cung năng lượng của Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào tuyến đường này. Iran tuyên bố đóng cửa trở lại eo biển Hormuz và cáo buộc Hoa Kỳ và Israel vi phạm thỏa thuận ngừng bắn, trong khi Israel tiếp tục các hoạt động quân sự ở Lebanon. Tổng thống Mỹ Trump cảnh báo rằng Mỹ có thể sẽ có hành động quân sự mới nếu các nhóm vũ trang tiếp tục tấn công Israel. Những yếu tố này đã làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường.

Trong khi đó, tác động tích cực của việc Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ đang dần được thị trường tiếp nhận. Tuần trước, Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất chính sách lên 1,00%, mức cao nhất kể từ năm 1995. Biên bản cuộc họp cho thấy một số thành viên ủng hộ tốc độ tăng lãi suất nhanh hơn để ngăn chặn nguy cơ lạm phát vượt quá dự kiến. Hơn nữa, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản tuyên bố rằng ngân hàng sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách dựa trên những thay đổi trong môi trường kinh tế, lạm phát và tài chính.

Tuy nhiên, ngay cả khi Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ, chênh lệch lãi suất đáng kể vẫn tồn tại giữa Mỹ và Nhật Bản. Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang Mỹ đang dao động trong khoảng từ 3,50% đến 3,75%, cao hơn nhiều so với lãi suất của Nhật Bản. Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật vẫn vượt quá 250 điểm cơ bản, và nhu cầu giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) tiếp tục hỗ trợ sự tăng giá của đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật.

Mặt khác, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất vào tuần trước, nhưng nhìn chung, chính sách của họ rõ ràng là cứng rắn. Với sự biến động giá năng lượng làm tăng nguy cơ lạm phát trong tương lai, thị trường đang bắt đầu đánh giá lại khả năng thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ của Mỹ. Một số nhà đầu tư đã đặt cược rằng Fed vẫn còn dư địa để tăng lãi suất thêm nữa.

Chỉ số đô la Mỹ vẫn mạnh, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về lãi suất cao, tiếp tục đẩy đồng đô la tăng cao so với đồng yên. Thị trường nhìn chung tin rằng với việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất chậm hơn đáng kể so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đồng yên khó có thể thoát khỏi xu hướng suy yếu trong ngắn hạn.

Thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào những diễn biến ở Trung Đông, liệu chính phủ Nhật Bản có thực hiện các biện pháp can thiệp thực tế vào thị trường ngoại hối hay không, và những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nếu đồng đô la Mỹ vẫn mạnh và chính quyền Nhật Bản không có bất kỳ hành động đáng kể nào, tỷ giá USD/JPY có thể tiếp tục thách thức mức 162.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, cặp USD/JPY tiếp tục xu hướng tăng kể từ đầu năm và đang tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng gần mức 162. Giá tiếp tục giao dịch trên các đường trung bình động chính, duy trì xu hướng tăng mạnh. Mặc dù vùng 161.80-162.00 thể hiện kháng cự tâm lý mạnh và cũng là khu vực nhạy cảm tiềm tàng cho sự can thiệp của thị trường, phe mua vẫn kiểm soát cho đến khi xu hướng tổng thể thay đổi. Ở chiều tăng, hãy chú ý đến các mức kháng cự tại 162.00 và 163.50; việc phá vỡ các mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa. Ở chiều giảm, các mức hỗ trợ quan trọng là 160.00 và 158.80; miễn là giá duy trì trên các mức này, xu hướng tăng trung hạn dự kiến sẽ tiếp tục.

Trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá hối đoái đã tiếp tục đà tăng sau một thời gian ngắn điều chỉnh, với các đường trung bình động ngắn hạn tiếp tục duy trì xu hướng tăng. Vùng giá trung tâm đang tăng cho thấy áp lực mua vào vẫn đang hoạt động mạnh. Tuy nhiên, khi tỷ giá tiến gần đến mức 162, cần thận trọng về khả năng biến động ngắn hạn do sự can thiệp bằng lời nói hoặc thậm chí là hành động thực tế của chính quyền Nhật Bản. Việc phá vỡ mức 162,00 có thể dẫn đến việc kiểm tra thêm vùng 163,00 đến 163,50; ngược lại, tin tức về sự can thiệp có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh nhanh chóng về khoảng 160,00 để tìm điểm hỗ trợ. Nhìn chung, xu hướng vẫn là tăng giá, nhưng rủi ro biến động ở các mức cao hơn đã tăng lên đáng kể.

Tóm tắt của biên tập viên : Động lực chính thúc đẩy sự tăng giá liên tục của tỷ giá USD/JPY vẫn là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản, cùng với nhu cầu ngày càng tăng đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản đã khởi động một chu kỳ tăng lãi suất nữa, nhưng lực thắt chặt này vẫn chưa đủ để thu hẹp khoảng cách lãi suất với Mỹ. Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông và những rủi ro năng lượng phát sinh đang làm gia tăng lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế Nhật Bản, làm suy yếu thêm hiệu suất của đồng yên. Trong ngắn hạn, mức 162 sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường; việc vượt qua mức này có thể thu hút thêm nhiều quỹ đầu tư theo xu hướng. Tuy nhiên, với rủi ro can thiệp ngày càng tăng từ phía chính quyền Nhật Bản, các nhà đầu tư nên thận trọng với những rủi ro liên quan đến biến động tỷ giá mạnh trong khi theo đuổi đợt tăng giá.