ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ โดยปรับตัวขึ้นเหนือ 161.50 อีกครั้ง ใกล้ระดับสูงสุดที่ทำไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 แม้ว่าจะมีการหารือกันอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่นในตลาดสกุลเงิน แต่กระแสเงินทุนและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของตลาด

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา นายคาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ย้ำว่ารัฐบาลจะติดตามความผันผวนของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างใกล้ชิด และจะใช้มาตรการที่เหมาะสมเพื่อแก้ไขปัญหาการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนที่ผิดปกติหากจำเป็น อย่างไรก็ตาม คำแถลงดังกล่าวไม่สามารถป้องกันไม่ให้เงินเยนอ่อนค่าลงไปอีกได้ และปฏิกิริยาของตลาดต่อการแทรกแซงด้วยวาจาอย่างเป็นทางการนั้นมีจำกัดอย่างเห็นได้ชัด

ปัจจัยหลักที่กดดันค่าเงินเยนในปัจจุบันยังคงเป็นความเสี่ยงด้านพลังงานที่เกิดจากความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ในฐานะประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานอย่างมาก ญี่ปุ่นจึงมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการเปลี่ยนแปลงของอุปทานพลังงานระหว่างประเทศ เมื่อช่องแคบฮอร์มุซปิดอีกครั้ง ตลาดมีความกังวลว่าต้นทุนการนำเข้าพลังงานที่สูงขึ้นอาจสร้างแรงกดดันใหม่ต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่น

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลที่สำคัญของโลกประมาณ 20% และญี่ปุ่นก็พึ่งพาเส้นทางนี้อย่างมากในด้านพลังงาน อิหร่านประกาศปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งและกล่าวหาว่าสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลละเมิดข้อตกลงหยุดยิง ขณะที่อิสราเอลยังคงปฏิบัติการทางทหารในเลบานอน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เตือนว่าสหรัฐฯ อาจใช้ปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่หากกลุ่มติดอาวุธยังคงโจมตีอิสราเอล ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้ความเสี่ยงในตลาดเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในขณะเดียวกัน ผลกระทบเชิงบวกจากการที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอีกนั้น กำลังค่อยๆ ซึมซับเข้าสู่ตลาด เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นเป็น 1.00% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 รายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่า สมาชิกบางส่วนสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วกว่า เพื่อป้องกันภาวะเงินเฟ้อที่อาจสูงเกินไป นอกจากนี้ รองผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นยังระบุว่า ธนาคารจะยังคงปรับนโยบายให้เป็นปกติโดยพิจารณาจากความเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และสภาพแวดล้อมทางการเงินต่อไป

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว แต่ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงมีนัยสำคัญ ปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารของสหรัฐฯ อยู่ที่ระหว่าง 3.50% ถึง 3.75% ซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นมาก ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงเกิน 250 จุด และความต้องการในการเก็งกำไรระยะสั้นยังคงสนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น

ในทางกลับกัน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่โดยรวมแล้วท่าทีของนโยบายเฟดนั้นชัดเจนว่าเป็นนโยบายที่เข้มงวดขึ้น เนื่องจากความผันผวนของราคาน้ำมันเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อในอนาคต ตลาดจึงเริ่มประเมินความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นอีก นักลงทุนบางส่วนได้เดิมพันแล้วว่าเฟดยังมีช่องว่างสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สูง ซึ่งส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยน ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่า เนื่องจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยช้ากว่าธนาคารกลางสหรัฐอย่างมาก เยนจึงไม่น่าจะหลุดพ้นจากแนวโน้มอ่อนค่าในระยะสั้น

ตลาดจะยังคงจับตาดูสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่อไป ว่ารัฐบาลญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหรือไม่ และความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงไปเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงแข็งค่าและทางการญี่ปุ่นไม่ดำเนินการใดๆ อย่างมีนัยสำคัญ คู่เงิน USD/JPY อาจยังคงทดสอบระดับ 162 ต่อไป

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่ต้นปี และกำลังเข้าใกล้โซนแนวต้านสำคัญใกล้ระดับ 162 อีกครั้ง ราคาซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักอย่างต่อเนื่อง รักษาแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง แม้ว่าบริเวณ 161.80-162.00 จะเป็นแนวต้านทางจิตวิทยาที่แข็งแกร่ง และเป็นบริเวณที่อาจอ่อนไหวต่อการแทรกแซงของตลาด แต่ผู้ซื้อยังคงควบคุมตลาดจนกว่าแนวโน้มโดยรวมจะเปลี่ยนแปลง ในด้านขาขึ้น ให้จับตาดูแนวต้านที่ 162.00 และ 163.50 การทะลุเหนือระดับเหล่านี้อาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นต่อไป ในด้านขาลง ระดับแนวรับสำคัญคือ 160.00 และ 158.80 ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือระดับเหล่านี้ คาดว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางจะยังคงดำเนินต่อไป

จากกราฟ 4 ชั่วโมง อัตราแลกเปลี่ยนกลับมาเคลื่อนไหวขาขึ้นอีกครั้งหลังจากทรงตัวอยู่ช่วงสั้นๆ โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นยังคงแสดงทิศทางขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง จุดศูนย์กลางราคาที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ถึงแรงซื้อที่ยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับ 162 ควรระมัดระวังเกี่ยวกับความผันผวนระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นจากการแทรกแซงทางวาจาหรือแม้แต่การกระทำจริงของทางการญี่ปุ่น การทะลุเหนือ 162.00 อาจนำไปสู่การทดสอบระดับ 163.00 ถึง 163.50 ต่อไป ในทางกลับกัน ข่าวการแทรกแซงอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วไปที่ระดับประมาณ 160.00 เพื่อหาแนวรับ โดยรวมแล้ว แนวโน้มยังคงเป็นขาขึ้น แต่ความเสี่ยงของความผันผวนในระดับที่สูงขึ้นนั้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก

สรุปโดยบรรณาธิการ : ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ยังคงเป็นส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ประกอบกับความต้องการดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเริ่มวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่การปรับขึ้นดังกล่าวยังไม่เพียงพอที่จะลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและความเสี่ยงด้านพลังงานที่เกิดขึ้นกำลังเพิ่มความกังวลในตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของญี่ปุ่น ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลง ในระยะสั้น ระดับ 162 จะเป็นจุดสนใจของตลาด การทะลุเหนือระดับนี้อาจดึงดูดเงินทุนที่ติดตามแนวโน้มมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการแทรกแซงจากทางการญี่ปุ่น นักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่ไล่ตามการปรับตัวขึ้น