Cảnh báo giao dịch vàng: Mỹ và Iran bắt tay hòa giải, giá vàng phục hồi từ mức thấp nhất trong một tuần, nhưng phe mua đang đối mặt với đối thủ mạnh nhất từ trước đến nay?
2026-06-23 07:37:00
Ngày thứ Hai (22 tháng 6), giá vàng giao ngay tăng 0,85%, đóng cửa ở mức 4.191,18 USD/ounce, phục hồi thành công từ mức thấp nhất trong hơn một tuần là 4.121,79 USD đạt được vào ngày giao dịch trước đó. Động thái này đã phá vỡ đợt giảm giá gần đây, với yếu tố chính là những tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran. Các cuộc đàm phán không chỉ xoa dịu những lo ngại của thị trường về nguồn cung dầu mỏ ở Trung Đông mà còn báo hiệu áp lực lạm phát giảm bớt thông qua việc giá dầu giảm, hỗ trợ cho vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, đồng thời, sự thay đổi chính sách ngày càng cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng ngày càng tăng về việc tăng lãi suất cũng đã làm giảm bớt sự hưng phấn của những người đầu tư vàng. Các nhà phân tích của Bank of America thẳng thắn tuyên bố rằng mức giá mục tiêu 6.000 USD/ounce cho vàng hiện nay dường như không thực tế. Vào thứ Ba (23 tháng 6), trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, giá vàng giao ngay biến động nhẹ, hiện đang giao dịch quanh mức 4.190 USD/ounce.
Yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng trong đợt này chắc chắn là những tiến triển tích cực đạt được trong vòng đàm phán cấp cao đầu tiên giữa Hoa Kỳ và Iran tại Bielgenstöl, Thụy Sĩ. Sau cuộc đàm phán, Phó Tổng thống Mỹ Vance lạc quan tuyên bố rằng các cuộc thương lượng đã đặt nền tảng tốt cho một thỏa thuận hòa bình cuối cùng. Mặc dù căng thẳng vẫn còn ở eo biển Hormuz và Lebanon, cả hai bên đã nhất trí thiết lập cơ chế liên lạc, đảm bảo an toàn cho tàu buôn và mở các kênh để giải quyết các rủi ro xung đột liên quan. Mặt khác, Iran đã được miễn trừ lệnh trừng phạt của Mỹ trong 60 ngày, cho phép nước này xuất khẩu dầu thô và các sản phẩm hóa dầu để thu lợi nhuận, trực tiếp tạo ra kỳ vọng về nguồn cung mới trên thị trường.
Kết quả là, giá dầu quốc tế giảm mạnh. Giá dầu Brent giao kỳ hạn giảm hơn 3%, và giá dầu thô của Mỹ cũng giảm đáng kể. Nhà phân tích Ole Hansen của Saxo Bank chỉ ra rằng giá năng lượng vẫn là động lực chính của thị trường kim loại quý trong ngắn hạn. Nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tiếp tục, nó sẽ mang lại nguồn cung bổ sung cho thị trường dầu mỏ toàn cầu, từ đó làm giảm giá dầu và xoa dịu một số lo ngại về lạm phát. Chuỗi truyền dẫn "giá dầu giảm - lạm phát giảm" này thường hỗ trợ giá vàng. Điều này là bởi vì vàng có xu hướng tăng mạnh trong môi trường lạm phát cao, trong khi việc giảm rủi ro nguồn cung làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn cực đoan, đồng thời tạo điều kiện cho giá phục hồi.
Hơn nữa, việc tình hình ở Lebanon giảm leo thang càng thúc đẩy sự lạc quan của thị trường. Giao tranh căng thẳng bắt đầu từ cuối tuần trước đã lắng xuống, và trong khi Israel vẫn duy trì các hoạt động quân sự ở miền nam Lebanon, nhìn chung các nỗ lực ngừng bắn đang tiến triển. Trưởng đoàn đàm phán của Iran, Ghalibaf, xác nhận rằng hai bên đã hoàn tất thỏa thuận giải phóng 12 tỷ đô la tài sản bị đóng băng. Những diễn biến tích cực này kết hợp lại đã làm giảm đáng kể mối lo ngại của nhà đầu tư về việc leo thang xung đột quy mô lớn ở Trung Đông, cho phép giá vàng phục hồi.
Mặc dù các yếu tố địa chính trị hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố kinh tế vĩ mô, đặc biệt là tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đang trở thành yếu tố bất định lớn nhất đối với giá vàng. Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch hiện dự đoán xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 89%, tăng đáng kể so với trước cuộc họp của Fed tuần trước. Thị trường thậm chí còn xem xét khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, với cả Bank of America và Deutsche Bank đều điều chỉnh dự báo của mình, cho rằng Fed có thể tăng lãi suất 25 điểm cơ bản mỗi kỳ vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12. Xác suất tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7 cũng đã tăng lên 38,5%.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sau đó tăng lên, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đạt mức cao nhất trong 16 tháng và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng tăng đáng kể, làm dốc hơn đường cong lợi suất. Điều này phản ánh việc thị trường đang định giá một lập trường cứng rắn hơn dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, Warsh. Tại cuộc họp tuần trước, Warsh đã loại bỏ hướng dẫn về chính sách tiền tệ trong tương lai, nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì ổn định giá cả và củng cố thêm hình ảnh cứng rắn của mình. Trong bối cảnh đó, chỉ số đô la tăng 0,23% lên 101, và đồng đô la mạnh thường gây áp lực trực tiếp lên giá vàng tính bằng đô la.
Trong báo cáo mới nhất, Ngân hàng Bank of America đã nêu rõ rằng mức giá mục tiêu 6.000 USD/ounce cho vàng mà họ đã đặt ra trước đó "hiện tại dường như khó có thể đạt được". Điều này là do để đạt được mức giá này, thị trường cần phải hoàn toàn loại trừ kỳ vọng về việc tăng lãi suất, điều hiện đang trái ngược với dự báo. Tuy nhiên, Bank of America cũng nhấn mạnh rằng tiền đề ban đầu cho triển vọng lạc quan về vàng - các chính sách kinh tế vĩ mô phi truyền thống của Mỹ - vẫn còn hiệu lực. Điều này có nghĩa là nếu rủi ro địa chính trị leo thang trở lại hoặc dữ liệu kinh tế bất ngờ suy yếu, vàng vẫn có tiềm năng phục hồi, nhưng môi trường lãi suất cao sẽ tiếp tục là trở ngại trong ngắn hạn.
Diễn biến giá vàng cũng gắn bó chặt chẽ với thị trường tài chính rộng lớn hơn. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều vào thứ Hai, với chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng nhẹ 0,29%, được thúc đẩy bởi các lĩnh vực y tế và công nghiệp, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite giảm lần lượt 0,37% và 1,32%, chủ yếu do sự sụt giảm của các ông lớn công nghệ như Alphabet. Cổ phiếu SpaceX giảm mạnh 16,4%, cho thấy sự hoài nghi của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu công nghệ bị định giá quá cao. Trong khi đó, giá dầu giảm được xem là tin tốt cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, nhưng lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang, đẩy lợi suất lên cao, cũng gây áp lực giảm giá đối với cổ phiếu.
Trên thị trường trái phiếu, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát PCE sắp được công bố trong tuần này, thước đo lạm phát cốt lõi được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ưa chuộng. Dữ liệu tốt hơn dự kiến sẽ củng cố thêm kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Mặc dù sự sụt giảm giá năng lượng là một yếu tố tích cực, nhưng việc tác động đến giá tiêu dùng sẽ mất vài tháng, có nghĩa là vàng vẫn sẽ phải đối mặt với thử thách của việc thắt chặt kinh tế vĩ mô trong ngắn hạn.
Tóm lại, thị trường vàng hiện đang chịu ảnh hưởng kép của việc giảm căng thẳng địa chính trị và thắt chặt các chính sách kinh tế vĩ mô. Các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Mỹ và Iran, đặc biệt là các cuộc đàm phán kỹ thuật trong tuần này và việc nối lại hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz, sẽ tiếp tục định hướng giá dầu và vàng. Nếu một thỏa thuận hòa bình tiến triển ổn định hướng tới mục tiêu đạt được một thỏa thuận lâu dài trong vòng 60 ngày, giá vàng có thể ổn định quanh mức hiện tại; ngược lại, nếu tình hình ở Lebanon hoặc eo biển Hormuz xấu đi trở lại, việc mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn có thể đẩy giá vàng tăng trở lại.
Đối với các nhà đầu tư, yếu tố then chốt trong ngắn hạn nằm ở dữ liệu PCE tuần này và các tuyên bố tiếp theo từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Về trung và dài hạn, các chính sách kinh tế vĩ mô phi truyền thống của Mỹ và các rủi ro địa chính trị tiềm tàng tiếp tục hỗ trợ cấu trúc cho vàng, nhưng môi trường lãi suất cao chắc chắn hạn chế tiềm năng tăng giá của nó. Quan điểm của Ole Hansen đáng chú ý: động thái giá năng lượng vẫn là một cửa sổ quan trọng để quan sát thị trường kim loại quý.
Tóm lại, những kỳ vọng lạc quan do các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran mang lại đã tiếp thêm sức sống cho vàng, nhưng sự thay đổi chính sách cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang cũng đã gióng lên hồi chuông cảnh báo. Vàng không đang trong một thị trường tăng giá một chiều; thay vào đó, nó cần tìm được sự cân bằng trong bối cảnh các cuộc đàm phán phức tạp. Trong những tuần tới, thị trường sẽ phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn từ các dữ liệu và tín hiệu đàm phán. Các nhà đầu tư cần thận trọng và điều chỉnh chiến lược một cách linh hoạt để nắm bắt cơ hội trong thị trường vàng đầy biến động.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 7 giờ 36 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4192,38 đô la Mỹ/ounce.
Tình hình địa chính trị dịu bớt: Cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran trở thành động lực lớn nhất thúc đẩy giá vàng.
Yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng trong đợt này chắc chắn là những tiến triển tích cực đạt được trong vòng đàm phán cấp cao đầu tiên giữa Hoa Kỳ và Iran tại Bielgenstöl, Thụy Sĩ. Sau cuộc đàm phán, Phó Tổng thống Mỹ Vance lạc quan tuyên bố rằng các cuộc thương lượng đã đặt nền tảng tốt cho một thỏa thuận hòa bình cuối cùng. Mặc dù căng thẳng vẫn còn ở eo biển Hormuz và Lebanon, cả hai bên đã nhất trí thiết lập cơ chế liên lạc, đảm bảo an toàn cho tàu buôn và mở các kênh để giải quyết các rủi ro xung đột liên quan. Mặt khác, Iran đã được miễn trừ lệnh trừng phạt của Mỹ trong 60 ngày, cho phép nước này xuất khẩu dầu thô và các sản phẩm hóa dầu để thu lợi nhuận, trực tiếp tạo ra kỳ vọng về nguồn cung mới trên thị trường.
Kết quả là, giá dầu quốc tế giảm mạnh. Giá dầu Brent giao kỳ hạn giảm hơn 3%, và giá dầu thô của Mỹ cũng giảm đáng kể. Nhà phân tích Ole Hansen của Saxo Bank chỉ ra rằng giá năng lượng vẫn là động lực chính của thị trường kim loại quý trong ngắn hạn. Nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tiếp tục, nó sẽ mang lại nguồn cung bổ sung cho thị trường dầu mỏ toàn cầu, từ đó làm giảm giá dầu và xoa dịu một số lo ngại về lạm phát. Chuỗi truyền dẫn "giá dầu giảm - lạm phát giảm" này thường hỗ trợ giá vàng. Điều này là bởi vì vàng có xu hướng tăng mạnh trong môi trường lạm phát cao, trong khi việc giảm rủi ro nguồn cung làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn cực đoan, đồng thời tạo điều kiện cho giá phục hồi.
Hơn nữa, việc tình hình ở Lebanon giảm leo thang càng thúc đẩy sự lạc quan của thị trường. Giao tranh căng thẳng bắt đầu từ cuối tuần trước đã lắng xuống, và trong khi Israel vẫn duy trì các hoạt động quân sự ở miền nam Lebanon, nhìn chung các nỗ lực ngừng bắn đang tiến triển. Trưởng đoàn đàm phán của Iran, Ghalibaf, xác nhận rằng hai bên đã hoàn tất thỏa thuận giải phóng 12 tỷ đô la tài sản bị đóng băng. Những diễn biến tích cực này kết hợp lại đã làm giảm đáng kể mối lo ngại của nhà đầu tư về việc leo thang xung đột quy mô lớn ở Trung Đông, cho phép giá vàng phục hồi.
Sự thay đổi trong chính sách kinh tế vĩ mô: Kỳ vọng về chính sách thắt chặt chi tiêu từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) làm giảm tiềm năng tăng giá vàng trong dài hạn.
Mặc dù các yếu tố địa chính trị hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố kinh tế vĩ mô, đặc biệt là tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đang trở thành yếu tố bất định lớn nhất đối với giá vàng. Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch hiện dự đoán xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 89%, tăng đáng kể so với trước cuộc họp của Fed tuần trước. Thị trường thậm chí còn xem xét khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, với cả Bank of America và Deutsche Bank đều điều chỉnh dự báo của mình, cho rằng Fed có thể tăng lãi suất 25 điểm cơ bản mỗi kỳ vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12. Xác suất tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7 cũng đã tăng lên 38,5%.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sau đó tăng lên, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đạt mức cao nhất trong 16 tháng và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng tăng đáng kể, làm dốc hơn đường cong lợi suất. Điều này phản ánh việc thị trường đang định giá một lập trường cứng rắn hơn dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, Warsh. Tại cuộc họp tuần trước, Warsh đã loại bỏ hướng dẫn về chính sách tiền tệ trong tương lai, nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì ổn định giá cả và củng cố thêm hình ảnh cứng rắn của mình. Trong bối cảnh đó, chỉ số đô la tăng 0,23% lên 101, và đồng đô la mạnh thường gây áp lực trực tiếp lên giá vàng tính bằng đô la.
Trong báo cáo mới nhất, Ngân hàng Bank of America đã nêu rõ rằng mức giá mục tiêu 6.000 USD/ounce cho vàng mà họ đã đặt ra trước đó "hiện tại dường như khó có thể đạt được". Điều này là do để đạt được mức giá này, thị trường cần phải hoàn toàn loại trừ kỳ vọng về việc tăng lãi suất, điều hiện đang trái ngược với dự báo. Tuy nhiên, Bank of America cũng nhấn mạnh rằng tiền đề ban đầu cho triển vọng lạc quan về vàng - các chính sách kinh tế vĩ mô phi truyền thống của Mỹ - vẫn còn hiệu lực. Điều này có nghĩa là nếu rủi ro địa chính trị leo thang trở lại hoặc dữ liệu kinh tế bất ngờ suy yếu, vàng vẫn có tiềm năng phục hồi, nhưng môi trường lãi suất cao sẽ tiếp tục là trở ngại trong ngắn hạn.
Tương tác thị trường: Sự tương tác giữa sự phân kỳ của thị trường chứng khoán, sự điều chỉnh của thị trường trái phiếu và giá vàng.
Diễn biến giá vàng cũng gắn bó chặt chẽ với thị trường tài chính rộng lớn hơn. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều vào thứ Hai, với chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng nhẹ 0,29%, được thúc đẩy bởi các lĩnh vực y tế và công nghiệp, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite giảm lần lượt 0,37% và 1,32%, chủ yếu do sự sụt giảm của các ông lớn công nghệ như Alphabet. Cổ phiếu SpaceX giảm mạnh 16,4%, cho thấy sự hoài nghi của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu công nghệ bị định giá quá cao. Trong khi đó, giá dầu giảm được xem là tin tốt cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, nhưng lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang, đẩy lợi suất lên cao, cũng gây áp lực giảm giá đối với cổ phiếu.
Trên thị trường trái phiếu, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát PCE sắp được công bố trong tuần này, thước đo lạm phát cốt lõi được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ưa chuộng. Dữ liệu tốt hơn dự kiến sẽ củng cố thêm kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Mặc dù sự sụt giảm giá năng lượng là một yếu tố tích cực, nhưng việc tác động đến giá tiêu dùng sẽ mất vài tháng, có nghĩa là vàng vẫn sẽ phải đối mặt với thử thách của việc thắt chặt kinh tế vĩ mô trong ngắn hạn.
Triển vọng tương lai: Giá vàng đang đối mặt với những tín hiệu trái chiều; cần chú ý đến tiến trình đàm phán và dữ liệu lạm phát.
Tóm lại, thị trường vàng hiện đang chịu ảnh hưởng kép của việc giảm căng thẳng địa chính trị và thắt chặt các chính sách kinh tế vĩ mô. Các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Mỹ và Iran, đặc biệt là các cuộc đàm phán kỹ thuật trong tuần này và việc nối lại hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz, sẽ tiếp tục định hướng giá dầu và vàng. Nếu một thỏa thuận hòa bình tiến triển ổn định hướng tới mục tiêu đạt được một thỏa thuận lâu dài trong vòng 60 ngày, giá vàng có thể ổn định quanh mức hiện tại; ngược lại, nếu tình hình ở Lebanon hoặc eo biển Hormuz xấu đi trở lại, việc mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn có thể đẩy giá vàng tăng trở lại.
Đối với các nhà đầu tư, yếu tố then chốt trong ngắn hạn nằm ở dữ liệu PCE tuần này và các tuyên bố tiếp theo từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Về trung và dài hạn, các chính sách kinh tế vĩ mô phi truyền thống của Mỹ và các rủi ro địa chính trị tiềm tàng tiếp tục hỗ trợ cấu trúc cho vàng, nhưng môi trường lãi suất cao chắc chắn hạn chế tiềm năng tăng giá của nó. Quan điểm của Ole Hansen đáng chú ý: động thái giá năng lượng vẫn là một cửa sổ quan trọng để quan sát thị trường kim loại quý.
Tóm lại, những kỳ vọng lạc quan do các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran mang lại đã tiếp thêm sức sống cho vàng, nhưng sự thay đổi chính sách cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang cũng đã gióng lên hồi chuông cảnh báo. Vàng không đang trong một thị trường tăng giá một chiều; thay vào đó, nó cần tìm được sự cân bằng trong bối cảnh các cuộc đàm phán phức tạp. Trong những tuần tới, thị trường sẽ phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn từ các dữ liệu và tín hiệu đàm phán. Các nhà đầu tư cần thận trọng và điều chỉnh chiến lược một cách linh hoạt để nắm bắt cơ hội trong thị trường vàng đầy biến động.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 7 giờ 36 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4192,38 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
