Vào đầu phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba (23 tháng 6), đồng đô la Mỹ biến động ở mức cao so với đồng yên Nhật, hiện đang giao dịch quanh mức 161,55.

Tin tức về những tiến triển trong đàm phán hòa bình Mỹ-Iran đã thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường, trong khi những lời đe dọa can thiệp liên tục từ phía chính quyền Nhật Bản đã hạn chế sự suy yếu hơn nữa của đồng yên; cả hai yếu tố này kết hợp lại đã hạn chế tiềm năng tăng giá của cặp tiền tệ này.

Đồng thời, lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục hỗ trợ đồng đô la.

Đàm phán Mỹ-Iran: Vance gọi đó là "tiến bộ lớn", nhưng vấn đề hạt nhân vẫn còn nhiều bất ổn.

Những tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran là một yếu tố quan trọng hiện đang ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro thị trường.

Phó Tổng thống Mỹ Vance hôm thứ Hai cho biết, bất chấp những "lời đe dọa" và "lời phàn nàn" trong các cuộc đàm phán, Mỹ và Iran đã đạt được "tiến bộ đáng kể". Ngoại trưởng Iran Araqchi cũng xác nhận "tiến bộ đáng kể" trong các cuộc đàm phán, nói rằng Tehran đã đạt được những lợi ích kinh tế như miễn trừ khỏi lệnh trừng phạt xuất khẩu dầu mỏ và việc giải tỏa một phần tài sản bị đóng băng.

Tuy nhiên, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, Bagaei, đã khẳng định rõ ràng rằng Tehran không đàm phán về chương trình hạt nhân của mình hay chấp nhận các cam kết mới trong các cuộc đàm phán – điều đó có nghĩa là những khác biệt cơ bản trong thỏa thuận vẫn chưa được giải quyết.

Mặc dù vậy, tiến trình của khuôn khổ đàm phán đã phần nào xoa dịu những lo ngại của thị trường về sự leo thang tình hình ở Trung Đông, gián tiếp gây áp lực lên đồng yên Nhật, vốn được xem là đồng tiền trú ẩn an toàn.

Rủi ro can thiệp: Bộ Tài chính đang trong trạng thái sẵn sàng; thị trường đang rất cảnh giác quanh mức 161,50.

Việc đồng yên tiếp tục suy yếu khiến nguy cơ can thiệp của chính quyền Nhật Bản luôn hiện hữu trên thị trường.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama hôm thứ Hai nhắc lại rằng các quan chức sẵn sàng phản ứng thích hợp với những biến động tỷ giá hối đoái nếu cần thiết. Tuyên bố này trái ngược với cách tiếp cận "chờ xem" được áp dụng vào thứ Sáu tuần trước - khi thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ và thanh khoản thấp, về lý thuyết là thời điểm tốt nhất để can thiệp, nhưng các nhà chức trách đã không hành động.

Tỷ giá USD/JPY hiện đang giao dịch trở lại gần "vùng can thiệp đã biết" quanh mức 161,50, với thị trường cực kỳ nhạy cảm với mọi phát ngôn từ Bộ Tài chính Nhật Bản. Bất kỳ tuyên bố tỷ giá hối đoái mới nào hoặc hành động bất ngờ nào cũng có thể gây ra những biến động mạnh trong ngắn hạn.

Lập trường của Cục Dự trữ Liên bang: Thái độ cứng rắn hạn chế sự suy giảm của đồng đô la.

Bất chấp áp lực gần đây lên đồng đô la do rủi ro địa chính trị giảm bớt, lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp tục đóng vai trò là điểm tựa cho đồng đô la.

Tuần trước, tại cuộc họp đầu tiên do Chủ tịch mới Warsh chủ trì, Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75%, nhưng các dự báo mới nhất và nhận xét sau cuộc họp của ông Warsh lại mang tính diều hâu hơn so với dự đoán của thị trường.

Thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, và khả năng tăng lãi suất trực tiếp tại cuộc họp tháng 7 vẫn chưa hoàn toàn bị loại trừ.

Quan điểm chính sách này cho thấy chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản khó có thể thu hẹp đáng kể trong ngắn hạn, tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc cho tỷ giá USD/JPY.

Quan điểm thể chế

JP Morgan vẫn giữ quan điểm lạc quan về tỷ giá USD/JPY, dự đoán tỷ giá này sẽ đạt mức 164 vào cuối năm 2026.

Cơ quan này tin rằng mặc dù đồng đô la Mỹ nhìn chung đang trong xu hướng giảm, nhưng các yếu tố cơ bản của đồng yên lại yếu và khó có khả năng cải thiện. Tốc độ tăng lãi suất chậm chạp của Ngân hàng Nhật Bản, những lo ngại về việc mở rộng chi tiêu ngân sách và áp lực dòng vốn chảy ra ngoài sẽ tiếp tục kìm hãm đồng yên.

Chiến lược gia trưởng về ngoại hối Nhật Bản, Junya Tanase, chỉ ra rằng khi chu kỳ nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương G10 sắp kết thúc, các biện pháp chính sách khó có thể ngăn chặn sự mất giá của đồng yên, và sự hồi sinh của các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) sẽ tiếp tục đẩy tỷ giá USD/JPY lên cao. Hiện tại, tỷ giá đang dao động quanh mức 160, mà các tổ chức coi là cơ hội tốt để mua đô la và bán yên, nhưng cũng cảnh báo về rủi ro can thiệp chính thức của Nhật Bản. Tiềm năng tăng giá ngắn hạn có thể bị hạn chế, nhưng logic tăng giá trung và dài hạn vẫn không thay đổi, với mục tiêu ngụ ý là tiếp tục tăng từ mức hiện tại.

Goldman Sachs tin rằng đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục suy yếu vừa phải trong năm 2026, nhưng cặp tỷ giá USD/JPY đối mặt với rủi ro hai chiều, duy trì trên mức 150 trong kịch bản cơ bản.

Cơ quan này dự đoán chênh lệch lãi suất giữa việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất và chính sách bình thường hóa của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ thu hẹp dần, nhưng môi trường lãi suất thấp và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Nhật Bản (dự kiến đạt 0,8% vào năm 2026) khó có thể dẫn đến sự tăng giá đáng kể của đồng yên.

Các nhà phân tích khuyến nghị nên phòng ngừa rủi ro bằng cách bán khống USD/JPY, thay vì đặt cược một chiều. Sự suy yếu hiện tại của đồng yên đang hỗ trợ xuất khẩu của Nhật Bản, nhưng rủi ro địa chính trị hoặc biến động giá dầu có thể gây ra sự bất ổn.

Nhìn chung, Goldman Sachs thận trọng về sự tăng giá của đồng yên, dự đoán tỷ giá USD/JPY sẽ dao động trong khoảng từ 150 đến 158, tùy thuộc vào lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tác động của nhu cầu từ Trung Quốc đối với Nhật Bản.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ hàng ngày, cặp USD/JPY duy trì kênh tăng dài hạn. Sau khi đạt đỉnh 161,92, giá đã giảm nhẹ, nhưng xu hướng tăng tổng thể vẫn không thay đổi. Hệ thống đường trung bình động cho thấy rõ mô hình tăng giá, với giá giữ vững trên các đường trung bình động 20 ngày, 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày. Các đường trung bình động ngắn hạn tiếp tục tăng, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ, trong khi các đường trung bình động trung và dài hạn đang tăng đều đặn, cho thấy cấu trúc tăng hoàn chỉnh.

Các tín hiệu tăng giá từ các chỉ báo tiếp tục xuất hiện, với đường MACD DIFF liên tục nằm trên đường DEA và các thanh màu đỏ tiếp tục thể hiện đà tăng; giá trị RSI là 70,44, gần ngưỡng quá bán 80, cho thấy đà tăng ngắn hạn đã phần nào cạn kiệt và cần có sự điều chỉnh giảm.


(Biểu đồ USD/JPY hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 8 giờ 45 phút sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 23 tháng 6, tỷ giá USD/JPY là 161,57/58.