การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ภัยคุกคามจากการแทรกแซง และความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้น—สามตัวแปรที่จะกำหนดทิศทางต่อไปของเงินเยนญี่ปุ่น
2026-06-23 09:00:01
ข่าวความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยกระตุ้นความอยากเสี่ยงในตลาด ขณะที่ภัยคุกคามจากการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่นยังคงจำกัดการอ่อนค่าของเงินเยนต่อไป ปัจจัยทั้งสองนี้รวมกันจึงจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของคู่สกุลเงินนี้
ในขณะเดียวกัน ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ยังคงสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์อยู่

การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน: แวนซ์เรียกมันว่า "ความคืบหน้าครั้งสำคัญ" แต่ประเด็นนิวเคลียร์ยังคงไม่แน่นอน
สัญญาณเชิงบวกจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงของตลาดในปัจจุบัน
รองประธานาธิบดีแวนซ์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า แม้จะมี "การข่มขู่" และ "การร้องเรียน" ระหว่างการเจรจา แต่สหรัฐฯ และอิหร่านก็ "มีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ" รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อาราคชี ก็ยืนยันถึง "ความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ" ในการเจรจาเช่นกัน โดยกล่าวว่าเตหะรานได้รับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ เช่น การยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรการส่งออกน้ำมัน และการปลดล็อกทรัพย์สินที่ถูกอายัดบางส่วน
อย่างไรก็ตาม บากาอี โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า เตหะรานไม่ได้เจรจาเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์หรือยอมรับข้อผูกพันใหม่ใด ๆ ในระหว่างการเจรจา ซึ่งหมายความว่าความแตกต่างพื้นฐานในข้อตกลงยังคงไม่ได้รับการแก้ไข
ถึงกระนั้น ความคืบหน้าของกรอบการเจรจาได้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของสถานการณ์ในตะวันออกกลางไปบ้าง ซึ่งส่งผลทางอ้อมต่อสกุลเงินปลอดภัยอย่างเยนของญี่ปุ่น
ความเสี่ยงจากการแทรกแซง: กระทรวงการคลังอยู่ในสถานะเตรียมพร้อม ตลาดจับตาดูระดับ 161.50 อย่างใกล้ชิด
การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนยังคงทำให้เกิดความเสี่ยงที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงตลาด
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ย้ำเมื่อวันจันทร์ว่า เจ้าหน้าที่พร้อมที่จะตอบสนองต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเหมาะสมหากจำเป็น คำแถลงนี้แตกต่างจากแนวทาง "รอดูสถานการณ์" ที่ดำเนินการเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ซึ่งเป็นวันที่ตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการเนื่องจากวันหยุด และสภาพคล่องต่ำ ซึ่งตามทฤษฎีแล้วเป็นช่วงเวลาที่ดีที่สุดสำหรับการแทรกแซง แต่ทางการกลับไม่ได้ดำเนินการใดๆ
ปัจจุบันคู่เงิน USD/JPY กำลังซื้อขายอยู่ใกล้ "โซนการแทรกแซงที่ทราบกันดี" บริเวณ 161.50 โดยตลาดมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อทุกการแทรกแซงจากกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น การประกาศอัตราแลกเปลี่ยนใหม่หรือการดำเนินการที่ไม่คาดคิดใดๆ อาจทำให้เกิดความผันผวนอย่างรวดเร็วในระยะสั้น
ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ: ท่าทีแข็งกร้าวช่วยจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์
แม้ว่าในช่วงที่ผ่านมาดอลลาร์จะเผชิญกับแรงกดดันจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลง แต่ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นตัวช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์ไว้ได้
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในการประชุมครั้งแรกที่ประธานคนใหม่ วอร์ช เป็นประธาน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 3.50%-3.75% แต่การคาดการณ์ล่าสุดและคำกล่าวหลังการประชุมของวอร์ชนั้นดูจะเข้มงวดกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐได้สะท้อนความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายนอย่างเต็มที่แล้ว และความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยตรงในการประชุมเดือนกรกฎาคมก็ยังไม่ถูกตัดออกไปโดยสิ้นเชิง
มุมมองด้านนโยบายนี้หมายความว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นไม่น่าจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ซึ่งเป็นการสนับสนุนพื้นฐานสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY
มุมมองของสถาบัน
JP Morgan ยังคงมองว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY จะแข็งค่าขึ้น โดยคาดการณ์ว่าจะแตะระดับ 164 ภายในสิ้นปี 2026
หน่วยงานดังกล่าวเชื่อว่า แม้ว่าโดยรวมแล้วดอลลาร์สหรัฐจะอยู่ในช่วงตลาดหมี แต่พื้นฐานของเยนนั้นอ่อนแอและไม่น่าจะดีขึ้น การที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างช้าๆ ความกังวลเกี่ยวกับการขยายตัวทางการคลัง และแรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุน จะยังคงกดดันเยนต่อไป
จุนยะ ทานาเสะ หัวหน้านักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่น ชี้ให้เห็นว่า เมื่อวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางกลุ่ม G10 ใกล้จะสิ้นสุดลง มาตรการทางนโยบายต่างๆ อาจไม่สามารถป้องกันการอ่อนค่าของเงินเยนได้ และการกลับมาของการซื้อขายแบบ Carry Trade จะยิ่งผลักดันอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ให้สูงขึ้นไปอีก ปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนอยู่ประมาณ 160 ซึ่งสถาบันการเงินมองว่าเป็นโอกาสที่ดีในการซื้อดอลลาร์และขายเยน แต่ก็เตือนถึงความเสี่ยงจากการแทรกแซงอย่างเป็นทางการของญี่ปุ่น ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นในระยะสั้นอาจมีจำกัด แต่ตรรกะขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวนั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยมีเป้าหมายโดยนัยคือการปรับตัวขึ้นจากระดับปัจจุบัน
โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในระดับปานกลางในปี 2026 แต่คู่เงิน USD/JPY เผชิญกับความเสี่ยงสองทาง หากยังคงอยู่เหนือระดับ 150 ในสถานการณ์พื้นฐาน
หน่วยงานดังกล่าวคาดการณ์ว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการปรับนโยบายเป็นปกติของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะค่อยๆ แคบลง แต่สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของญี่ปุ่น (คาดการณ์ไว้ที่ 0.8% ในปี 2026) ไม่น่าจะส่งผลให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
นักวิเคราะห์แนะนำให้ป้องกันความเสี่ยงโดยการขายชอร์ต USD/JPY แทนที่จะเดิมพันด้านเดียว ความอ่อนแอของเงินเยนในปัจจุบันช่วยสนับสนุนการส่งออกของญี่ปุ่น แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความผันผวนของราคาน้ำมันอาจทำให้เกิดความผันผวนได้
โดยรวมแล้ว โกลด์แมน แซคส์ มีความระมัดระวังเกี่ยวกับการแข็งค่าของเงินเยน โดยคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY จะผันผวนระหว่าง 150 ถึง 158 ขึ้นอยู่กับทิศทางของเฟดและผลกระทบของอุปสงค์จีนต่อญี่ปุ่น
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
จากกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ยังคงรักษากรอบแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวไว้ได้ หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 161.92 ราคาได้ปรับตัวลงเล็กน้อย แต่แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แสดงให้เห็นถึงรูปแบบขาขึ้นอย่างชัดเจน โดยราคาทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่ง ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวกำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ถึงโครงสร้างขาขึ้นที่สมบูรณ์
สัญญาณขาขึ้นจากตัวชี้วัดยังคงดำเนินต่อไป โดยเส้น MACD DIFF ยังคงอยู่เหนือเส้น DEA อย่างต่อเนื่อง และแท่งสีแดงยังคงแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง ค่า RSI อยู่ที่ 70.44 ใกล้กับเกณฑ์ขายมากเกินไปที่ 80 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นเริ่มอ่อนแรงลงบ้างแล้ว และจำเป็นต้องมีการปรับตัวลงเพื่อแก้ไข

(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)
เมื่อเวลา 8:45 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 23 มิถุนายน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 161.57/58
- ข้อควรระวังและข้อยกเว้นความรับผิดชอบ
- การลงทุนมีความเสี่ยง กรุณาพิจารณาให้รอบคอบ ข้อมูลในบทความนี้ใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้พิจารณาเป้าหมายการลงทุน พฤติกรรมทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้บางราย การลงทุนโดยอ้างอิงจากบทความนี้เป็นความรับผิดชอบของผู้ลงทุนเอง