Giá dầu thô quốc tế vẫn ở mức thấp trong suốt giờ giao dịch châu Á ngày thứ Tư, với giá dầu WTI dao động trên mức 72 USD/thùng, gần mức thấp nhất kể từ đầu tháng Ba. Các yếu tố chính thúc đẩy sự sụt giảm giá gần đây là rủi ro nguồn cung ở Trung Đông giảm bớt và việc nới lỏng tạm thời các hạn chế đối với xuất khẩu dầu thô của Iran. Một trong những trọng tâm chính của thị trường là tình hình vận chuyển hàng hải tại eo biển Hormuz. Là một trong những tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới, eo biển Hormuz xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu , và hoạt động của nó ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả thị trường năng lượng quốc tế. Các báo cáo mới nhất cho thấy, với sự phối hợp từ Iran, một số tàu thương mại đang dần nối lại hoạt động, cho thấy những lo ngại trước đây của thị trường về tình trạng tắc nghẽn vận chuyển đã giảm bớt.

Trong khi đó, Bộ Tài chính Hoa Kỳ tuyên bố tạm thời miễn trừ lệnh trừng phạt trong 60 ngày đối với ngành năng lượng của Iran, cho phép tiếp tục sản xuất, vận chuyển và bán một số loại dầu thô, sản phẩm dầu mỏ và sản phẩm hóa dầu. Việc miễn trừ này sẽ có hiệu lực đến cuối tháng 8. Thị trường tin rằng điều này có nghĩa là nguồn cung dầu thô toàn cầu có khả năng tăng lên trong những tuần tới, do đó làm giảm bớt chênh lệch giá giữa nguồn cung và giá dầu do căng thẳng địa chính trị gây ra trước đó.

Hơn nữa, các cuộc đàm phán hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran đã đạt được một số tiến triển, và căng thẳng ở Lebanon cũng đã giảm bớt phần nào. Với việc nhiều yếu tố rủi ro địa chính trị đồng thời giảm bớt, mối lo ngại của các nhà đầu tư về sự gián đoạn nguồn cung dầu từ Trung Đông đã giảm đáng kể. Kết quả là, giá dầu quốc tế đã giảm trở lại mức tăng trước đó do sự leo thang xung đột.

Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa hoàn toàn từ bỏ sự cảnh giác đối với các rủi ro về nguồn cung. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng Iran đã đồng ý với một cơ chế thanh tra dài hạn, đạt tiêu chuẩn cao. Tuy nhiên, truyền thông nhà nước Iran sau đó dẫn lời các nguồn tin ngoại giao cho biết Tehran chưa đưa ra bất kỳ cam kết bổ sung nào liên quan đến các thỏa thuận thanh tra mới. Sự khác biệt rõ ràng trong tuyên bố từ cả hai phía đã khiến thị trường thận trọng về kết quả của các cuộc đàm phán tiếp theo.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng mặc dù môi trường cung ứng hiện tại đã được cải thiện đáng kể so với trước đây, vấn đề hạt nhân Iran vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn. Bất kỳ trở ngại nào trong đàm phán hoặc căng thẳng leo thang trong khu vực đều có thể đẩy phí bảo hiểm rủi ro thị trường lên cao trở lại. Do đó, với việc giá dầu đã giảm mạnh, một số nhà đầu tư đang lựa chọn đứng ngoài cuộc thay vì tiếp tục xây dựng các vị thế bán khống lớn.

Từ góc độ thị trường toàn cầu, sự sụt giảm giá dầu giúp giảm bớt áp lực lạm phát nhập khẩu mà các nền kinh tế lớn đang phải đối mặt. Chi phí năng lượng thấp hơn sẽ giảm bớt gánh nặng cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, đồng thời có thể cải thiện kỳ vọng của thị trường về tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Tuy nhiên, đồng thời, sự sụt giảm liên tục của giá dầu cũng có thể phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về sự tăng trưởng chậm lại của nhu cầu toàn cầu. Do đó, xu hướng tương lai của thị trường dầu thô vẫn sẽ phụ thuộc vào sự cân bằng động giữa sự phục hồi nguồn cung và những thay đổi trong nhu cầu.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá dầu thô WTI gần đây đang giao dịch trong một kênh giảm, với giá giảm xuống vùng hỗ trợ quan trọng quanh mức 72 đô la . Hệ thống đường trung bình động tổng thể cho thấy sự liên kết giảm giá, cho thấy xu hướng trung hạn tiếp tục yếu. Đáng chú ý, giá dầu hiện đang củng cố quanh đường trung bình động 200 ngày, một mức thường được coi là chỉ báo quan trọng để đánh giá các xu hướng trung và dài hạn. Một sự phá vỡ quyết định dưới mức hỗ trợ 72 đô la có thể dẫn đến giảm thêm xuống mức 70 đô la hoặc thậm chí 68 đô la. Ở phía tăng, vùng kháng cự từ 74,50 đến 76,00 đô la là rất quan trọng; chỉ khi kiểm tra lại khu vực này mới có thể làm giảm áp lực giảm giá hiện tại.

Xét trên biểu đồ 4 giờ, giá dầu đã cho thấy dấu hiệu ổn định sau một đợt giảm liên tục, với đà giảm ngắn hạn suy yếu, nhưng khả năng phục hồi vẫn còn hạn chế. Giá hiện đang dao động giữa mức 72 và 74 đô la, cho thấy thị trường vẫn đang chờ đợi các chất xúc tác cơ bản mới. Việc phá vỡ mức kháng cự 74 đô la có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh kỹ thuật; ngược lại, việc phá vỡ mức 72 đô la với một đợt giảm mạnh có thể cho phép phe gấu tiếp tục thống trị thị trường, đẩy giá xuống các mức hỗ trợ thấp hơn. Nhìn chung, mặc dù cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn cho thấy cần có một đợt điều chỉnh quá bán, nhưng tiềm năng tăng giá của dầu có thể tương đối hạn chế do môi trường cơ bản đang giảm giá.

Tóm tắt của biên tập viên : Logic giao dịch cốt lõi của thị trường dầu thô quốc tế hiện nay đang dần chuyển từ việc bị chi phối bởi các xung đột địa chính trị sang việc bị chi phối bởi kỳ vọng về sự phục hồi nguồn cung. Việc vận chuyển hàng hóa được cải thiện ở eo biển Hormuz, việc nới lỏng các hạn chế đối với xuất khẩu dầu thô của Iran và việc giảm căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã làm suy yếu phí rủi ro trước đây vốn hỗ trợ giá dầu tăng. Mặc dù sự không chắc chắn xung quanh vấn đề hạt nhân của Iran vẫn tiếp diễn, duy trì một số nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng áp lực về phía cung nói chung đã giảm đáng kể. Từ cả góc độ kỹ thuật và cơ bản, dầu thô WTI vẫn đối mặt với áp lực giảm giá trong ngắn hạn. Những diễn biến trong tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào những thay đổi trong tình hình Trung Đông, quy mô phục hồi xuất khẩu của Iran và triển vọng nhu cầu toàn cầu. Nếu nguồn cung tiếp tục tăng trong khi sự cải thiện nhu cầu vẫn còn hạn chế, giá dầu vẫn đối mặt với nguy cơ giảm thêm.