Vào thứ Năm (ngày 25 tháng 6), trong giờ giao dịch châu Á, chỉ số đô la Mỹ biến động ở mức cao và hiện đang giao dịch quanh mức 101,50, sau khi chạm mức cao nhất trong 13 tháng là 101,80 vào đêm trước.

Dữ liệu thị trường cho thấy chỉ số đô la Mỹ đang trên đà tăng mạnh nhất trong gần một năm vào tháng này, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ của nó.

Các yếu tố kinh tế vĩ mô: Tình hình Trung Đông đảo ngược kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ, tín hiệu cứng rắn của ông Warsh củng cố thêm dự đoán về việc tăng lãi suất.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô cốt lõi dẫn đến sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ là sự biến động giá năng lượng do tình hình ở Trung Đông gây ra đã đảo ngược kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay.

Trước đây, thị trường dự đoán rộng rãi Cục Dự trữ Liên bang sẽ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, nhưng các xung đột địa chính trị đã đẩy giá năng lượng lên cao, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát và buộc thị trường phải đánh giá lại lộ trình chính sách.

Trong lần xuất hiện trước công chúng đầu tiên, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được bổ nhiệm, ông Warsh, đã thể hiện lập trường cứng rắn, nhấn mạnh việc tập trung mạnh vào kiềm chế lạm phát và lưu ý rằng nền kinh tế Mỹ nói chung vẫn ổn định. Tuyên bố này càng củng cố thêm dự đoán của thị trường về việc Fed sẽ tăng lãi suất ngay trong tháng 10.

Đồng thời, các dữ liệu kinh tế của Mỹ tiếp tục tốt hơn dự kiến—với sự tăng trưởng mạnh mẽ trên diện rộng gần đây của chỉ số PMI—đã củng cố luận điểm về "sự vượt trội của nước Mỹ", tạo nền tảng vững chắc cho đồng đô la Mỹ.

Một vòng phản hồi tích cực đang hình thành đối với đồng đô la Mỹ.

Kể từ đầu tháng 5, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm đã tăng khoảng 27 điểm cơ bản, lên mức từ 4,15% đến 4,18%.

Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối tại Ngân hàng Standard Chartered chỉ ra rằng thị trường đang phản ánh triển vọng của Mỹ vừa mang tính chu kỳ vừa có cấu trúc vượt trội so với các nền kinh tế lớn khác.

Những cải tiến về năng suất nhờ trí tuệ nhân tạo dự kiến sẽ hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và thu hút dòng vốn tiếp tục chảy vào các tài sản của Hoa Kỳ.

Xu hướng này tạo ra một vòng phản hồi tích cực cho đồng đô la Mỹ: đồng đô la mạnh thu hút thêm dòng vốn chảy vào, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao và củng cố hơn nữa lợi thế tỷ giá hối đoái.

Cảnh báo rủi ro: Vòng phản hồi tích cực đối mặt với hai yếu tố đảo chiều tiềm tàng chính.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng mặc dù "vòng phản hồi tích cực" hiện tại của đồng đô la Mỹ đang mạnh mẽ, nhưng đà tăng trưởng của nó có thể nhanh chóng cạn kiệt trong hai kịch bản chính, dẫn đến nguy cơ điều chỉnh tỷ giá.

Thứ nhất, dữ liệu lạm phát có thể không đạt kỳ vọng. Nếu chỉ số lạm phát PCE cốt lõi của Mỹ trong tháng 5 sắp tới thấp hơn đáng kể so với dự báo của thị trường, cho thấy áp lực lạm phát tiếp tục giảm, thì kỳ vọng của các nhà đầu tư vào việc Fed tăng lãi suất vào tháng 10 sẽ nhanh chóng giảm xuống, và chỉ số đô la có thể điều chỉnh nhanh chóng, thậm chí xóa bỏ một số mức tăng gần đây.

Thứ hai, rủi ro địa chính trị đã giảm đáng kể. Nếu các cuộc đàm phán thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran đạt được bước đột phá lớn, tình hình ở Trung Đông ổn định, hoạt động hàng hải ở eo biển Hormuz được khôi phục hoàn toàn và giá dầu tiếp tục giảm, áp lực lạm phát toàn cầu sẽ được giảm bớt, làm giảm sự cần thiết của Cục Dự trữ Liên bang trong việc duy trì lập trường cứng rắn, từ đó làm suy yếu lợi thế về lãi suất và vai trò tài sản trú ẩn an toàn của đồng đô la.

Các nhà đầu tư nên thận trọng với những yếu tố xúc tác đã đề cập ở trên và được khuyên nên chú ý đến dữ liệu PCE cốt lõi trong tuần này cũng như các diễn biến ngoại giao ở Trung Đông, đồng thời chuẩn bị cho việc phòng ngừa rủi ro.

Trọng tâm ngắn hạn: Dữ liệu PCE cốt lõi sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của đồng đô la Mỹ.

Hiện tại, thị trường đang tập trung cao độ vào dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi tháng 5 của Mỹ, dự kiến được công bố vào tối thứ Năm. Chỉ số này là công cụ đo lường lạm phát quan trọng nhất của Cục Dự trữ Liên bang và có thể phản ánh chính xác hơn xu hướng lạm phát cơ bản sau khi loại trừ những biến động về giá thực phẩm và năng lượng.

Hiện tại, thị trường dự đoán chỉ số PCE cốt lõi sẽ tăng khoảng 0,2% so với tháng trước. Nếu dữ liệu thực tế vượt xa kỳ vọng (ví dụ: tăng 0,3% trở lên so với tháng trước), điều này sẽ càng củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, đẩy chỉ số đô la vượt qua mốc 102 và tiếp tục đà tăng mạnh trong tháng này.

Ngược lại, nếu dữ liệu không đạt kỳ vọng hoặc cho thấy sự chậm lại đáng kể trong áp lực lạm phát, điều đó có thể nhanh chóng làm suy yếu các dự đoán về chính sách tiền tệ thắt chặt, kích hoạt hoạt động chốt lời của những người đầu tư mua đô la và gây ra sự điều chỉnh giảm tạm thời, đặc biệt là khi đô la hiện đang ở mức cao nhất trong 13 tháng. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sau khi dữ liệu được công bố, vì kết quả PCE sẽ là chất xúc tác quan trọng quyết định xu hướng ngắn hạn của đồng đô la.

Phân tích kỹ thuật

Chỉ số đô la Mỹ hiện đang duy trì xu hướng tăng mạnh, với giá đạt mức cao gần đây là 101,80. Hệ thống đường trung bình động đang ở trạng thái hoàn toàn tích cực, với giá giữ vững trên các đường trung bình động 20 ngày, 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày. Đường trung bình động ngắn hạn 20 ngày (100,13) cung cấp mức hỗ trợ động mạnh mẽ, và tất cả các đường trung bình động đều đang phân kỳ lên trên đồng bộ, cho thấy cấu trúc xu hướng tăng vững chắc.

Chỉ báo MACD DIFF (0.6006) tiếp tục chạy trên DEA (0.4476) và các thanh động lượng màu đỏ tiếp tục mở rộng, cho thấy động lượng tăng giá đủ mạnh. Hiện tại không có dấu hiệu phân kỳ đỉnh hoặc đảo chiều.

Chỉ báo RSI đã tăng lên 73,48, tiến gần đến ngưỡng quá mua 80. Cần có một đợt điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn để điều chỉnh chỉ báo, nhưng điều này không làm suy yếu xu hướng tăng trong trung và dài hạn.

Nhìn chung, thị trường đang bị chi phối bởi phe mua, và chỉ số RSI ngắn hạn đang tiến gần đến vùng quá mua, cho thấy khả năng điều chỉnh giảm nhẹ là rất cao. Mua vào khi giá giảm xuống mức hỗ trợ trung bình động ngắn hạn là một cơ hội tốt. Một sự bứt phá trên mức 101.80 với khối lượng giao dịch tăng sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa. Chỉ khi giá giảm mạnh xuống dưới đường trung bình động 20 ngày thì xu hướng tăng giá trong ngắn hạn mới có thể đảo ngược.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Vào lúc 13 giờ 47 phút giờ Bắc Kinh ngày 25 tháng 6, chỉ số đô la Mỹ ở mức 105,54.