Vào thứ Năm (ngày 25 tháng 6), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, giá dầu quốc tế đã phục hồi nhẹ sau khi chạm đáy, cho thấy xu hướng giảm có thể đang chậm lại.

Sau cuộc tấn công quân sự của Mỹ và Israel nhằm vào Iran ngày 28 tháng 2, một phần năm các tuyến đường vận chuyển dầu khí trên thế giới đã bị gián đoạn, và giá dầu đã được hỗ trợ bởi phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị trong một thời gian dài.

Mỹ và Iran gần đây đã ký một bản ghi nhớ, nhất trí về thời hạn 60 ngày để tham vấn về một lệnh ngừng bắn lâu dài ở Trung Đông. Tuy nhiên, các xung đột khác nhau vẫn chưa được giải quyết triệt để, và hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Manche, xung đột Lebanon-Israel, và sự cạnh tranh giữa Mỹ và Iran tiếp tục ảnh hưởng đến giá dầu thô.



Hôm qua, ông Trump tuyên bố rằng ông đã liên lạc với các công ty dầu mỏ và những nỗ lực hiện tại của họ nhằm giảm giá xăng vẫn chưa đạt được kỳ vọng, cho thấy quyết tâm của ông trong việc kiềm chế giá dầu.

Tuy nhiên, ông Trump cũng tuyên bố rằng việc thu phí qua eo biển Hormuz là không thể chấp nhận được, và tổng thống Mỹ đang gây áp lực lên nước này gần như mỗi ngày. Cùng với vấn đề Israel, xung đột Mỹ-Iran có thể sẽ tiếp tục leo thang.

Cuộc xung đột gần đây ở Lebanon đã trở thành trở ngại bên ngoài lớn nhất đối với một thỏa thuận lâu dài giữa Mỹ và Iran.

Hezbollah và Israel tiếp tục xung đột. Vòng xung đột mới nhất, bùng phát vào tháng 3, đã khiến hơn 4.000 người thiệt mạng ở Lebanon, cũng như hàng chục binh sĩ Israel, nhân viên phòng vệ dân sự và thường dân.

Iran khẳng định rằng một lệnh ngừng bắn hoàn toàn ở Lebanon và việc Israel rút quân khỏi lãnh thổ Lebanon bị chiếm đóng là những điều kiện tiên quyết cần thiết để đạt được một thỏa thuận lâu dài giữa Mỹ và Iran.

Trong khi đó, ngày đầu tiên của vòng đàm phán đầu tiên giữa Israel và Lebanon tại Washington đã không đạt được bất kỳ tiến triển nào, khi hai bên vẫn còn những bất đồng lớn về phạm vi và thời điểm rút quân của Israel.

Bầu không khí đàm phán ngày càng căng thẳng, với những khác biệt giữa hai nước vẫn còn đáng kể. Nhà trung gian hòa giải của Mỹ về cơ bản đã khởi động lại các cuộc đàm phán nhằm thuyết phục cả hai bên nhượng bộ và đưa các cuộc tham vấn trở lại đúng hướng.

Những thay đổi trong giao thông đường thủy eo biển: Tuyến đường thủy mới được khởi công và đưa vào sử dụng; Iran tuyên bố thành lập cơ quan hàng hải mạnh mẽ.

Hôm thứ Năm, tàu chở dầu "Perseverance Warrior" mang cờ Liberia đã trở thành tàu đầu tiên sử dụng tuyến đường ven biển mới do Oman-Tổ chức Hàng hải Quốc tế chỉ định, cách xa Iran, và đã đi qua eo biển Hormuz thành công . Toàn bộ hành trình bám sát bờ biển của UAE và Oman, vòng quanh bán đảo Musandam. Một số tàu thương mại khác cũng đi theo sát phía sau, và không có tai nạn hàng hải nào xảy ra trong eo biển trong thời gian ngắn.

Tuyến đường vận chuyển mới này bỏ qua tuyến đường vận chuyển trung tâm truyền thống trong eo biển, vốn trước đây bị đóng cửa do thủy lôi do Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran gài. Nó đã trở thành một lựa chọn tạm thời cho các công ty vận tải biển để tránh rủi ro, và cũng trực tiếp gây ra một phản ứng mạnh mẽ từ phía Iran.

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã đưa ra cảnh báo thông qua các phương tiện truyền thông chính thức, tuyên bố rằng việc mở tuyến đường vận chuyển mới trái phép mà không có sự phối hợp của Iran tiềm ẩn rủi ro an ninh đáng kể. Họ tuyên bố tuyến đường này là lối đi hợp pháp duy nhất qua eo biển, và bất kỳ tàu nào cố gắng đi vòng qua sẽ bị trừng phạt. Việc tàu du lịch mang cờ Liberia đi qua eo biển thành công có thể đã thách thức lằn ranh đỏ của Iran, có khả năng dẫn đến phản ứng mạnh mẽ hơn, điều này có thể đẩy giá dầu lên cao.

Đồng thời, Iran ban hành các quy định hàng hải nghiêm ngặt, yêu cầu tất cả các tàu quá cảnh phải hoàn thành việc báo cáo và phối hợp với Iran qua kênh 16 trước khi đi qua. Các quy định mới trao cho Hải quân Iran quyền chặn bắt, lên tàu hoặc tịch thu các tàu vi phạm quy định, từ đó kiểm soát hoàn toàn quyền phê duyệt đối với các tàu quá cảnh qua eo biển.

Một nhà ngoại giao cấp cao của UAE đã công khai bác bỏ lập trường của Iran, phản đối việc sử dụng xung đột địa chính trị để cưỡng chế thay đổi các quy tắc hàng hải ở Vịnh và áp đặt phí đi lại đối với các tàu chở dầu; ông Trump cũng nói rõ rằng ông không đồng ý với yêu cầu của Iran về việc thu phí đi lại ở eo biển Hormuz. Những lập trường trái ngược của các bên khiến trật tự hàng hải ở eo biển Hormuz trở nên không chắc chắn.

Lượng dầu thô tồn đọng trên thị trường đã kìm hãm giá dầu.

Bộ trưởng Năng lượng Hoa Kỳ tiết lộ rằng 20 triệu thùng dầu thô đã được vận chuyển ra khỏi eo biển Hormuz trong 24 giờ qua, và ba tàu chở tổng cộng 5 triệu thùng dầu thô bị mắc kẹt trong eo biển đã lần lượt rời khỏi eo biển, đưa lượng hàng hóa tích trữ trước đó vào thị trường.

Tâm lý bán ra thể hiện rõ trên thị trường. Theo người đứng đầu bộ phận hợp đồng tương lai năng lượng tại Mizuho, hợp đồng kỳ hạn tháng 8 chịu áp lực bán mạnh từ dầu thô Trung Đông. Giá dầu thô giao ngay toàn cầu nhìn chung được giao dịch ở mức chiết khấu, và dòng chảy thương mại dầu khí ban đầu đang được tái cấu trúc.

Cùng với việc Mỹ tạm thời nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với dầu mỏ của Iran, xuất khẩu dầu của Iran dự kiến sẽ tăng tốc, làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung trong ngắn hạn và tiếp tục kéo giá dầu thô xuống.

Chi phí bảo hiểm kỳ hạn và những hạn chế về mặt vật lý trong quy trình điều hướng có thể đẩy giá dầu lên cao.

Mặc dù nguồn cung dầu thô dồi dào trong ngắn hạn, nhưng các rủi ro địa chính trị vẫn chưa được giải quyết, và có những hạn chế nghiêm ngặt đối với tiềm năng giảm giá dầu.

Các nhà phân tích ngành dự đoán rằng các quy định mới của Iran về việc bắt buộc đăng ký tàu sẽ trực tiếp làm tăng phí bảo hiểm vận chuyển tàu chở dầu và chi phí vận chuyển xuyên biên giới, và cuối cùng chi phí này sẽ được chuyển sang giá dầu thô, do đó làm tăng phí bảo hiểm rủi ro vốn có của dầu thô.

Hiện tại, có hai bất đồng lớn trên thị trường về mục đích các biện pháp cứng rắn của Iran: liệu động thái này là biện pháp đáp trả việc Mỹ và các nước vùng Vịnh mở ra các tuyến đường vận chuyển thay thế, hay là động thái phủ đầu của Iran nhằm bảo vệ chủ quyền đối với eo biển Hormuz. Vẫn chưa có kết luận, nhưng bất kể ý định ban đầu là gì, nó vẫn sẽ tiếp tục hỗ trợ về mặt địa chính trị cho giá dầu thô.

Ngoài ra, chính sách năng lượng của Mỹ cũng đang ảnh hưởng đến xu hướng giá dầu. Ông Trump thừa nhận rằng việc giảm giá dầu thô tinh chế hiện tại của Mỹ không đáp ứng được kỳ vọng của Nhà Trắng, và Mỹ có thể áp dụng các chính sách kiểm soát năng lượng để can thiệp vào giá dầu. Cùng với khả năng leo thang xung đột giữa các bên ở Trung Đông, xu hướng giảm giá dầu thô có thể dễ dàng bị gián đoạn.

Từ góc độ phí kỳ hạn, phí kỳ hạn gần và chiết khấu kỳ hạn xa (mô hình nghịch đảo) cho thấy thị trường vẫn lo ngại về khả năng đảo chiều trong vấn đề căng thẳng Mỹ - Iran, đồng thời đặt cược vào giá dầu yếu do suy thoái kinh tế toàn cầu trong tương lai.


(Phí chênh lệch kỳ hạn dầu thô WTI, nguồn: FX678)

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Tóm lại, thị trường dầu thô quốc tế hiện đang ở trong tình thế mâu thuẫn: nguồn cung được cải thiện nhưng rủi ro địa chính trị chưa được giải quyết. Tàu mang cờ Liberia đã thách thức giới hạn tối thiểu của Iran, và tổng thống Mỹ tiếp tục gây áp lực. Thêm vào đó, vấn đề Israel rút khỏi Hezbollah vẫn chưa được giải quyết. Tất cả những yếu tố này đều có khả năng leo thang và cuối cùng kích thích giá dầu tăng trở lại.

Trong ngắn hạn, việc nối lại hoạt động hàng hải ở eo biển Hormuz, việc giải phóng lượng dầu thô bị tồn đọng và việc xuất khẩu dầu của Iran tăng lên đã tạo ra ba lực đẩy giảm giá, liên tục kìm hãm giá dầu.

Tuy nhiên, trong suốt thời gian đàm phán 60 ngày giữa Mỹ và Iran, chiến tranh Lebanon, tranh chấp hàng hải ở eo biển Hormuz và chính sách kiểm soát hàng hải của Iran có thể thay đổi bất cứ lúc nào. Nếu xung đột địa chính trị leo thang trở lại, thị trường sẽ nhanh chóng định giá lại rủi ro gián đoạn nguồn cung, phí bảo hiểm địa chính trị sẽ nhanh chóng bù đắp cho sự sụt giảm giá, và sự biến động của giá dầu thô sẽ vẫn ở mức cao. Xu hướng chung của giá dầu hoàn toàn gắn liền với tiến trình đàm phán Mỹ-Iran và sự ổn định của hoạt động hàng hải ở eo biển Hormuz.

Việc giá dầu tăng vọt gần đây có thể là do thị trường đặt cược vào một cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu do chiến tranh gây ra.

Về mặt kỹ thuật, giá dầu đã giảm xuống dưới mức 0,236 của đợt tăng giá này, gần như xóa sạch toàn bộ mức tăng giá do chiến tranh mang lại. Hiện tại, giá dầu đang giữ vững trên khoảng trống do chiến tranh tạo ra. Phân tích kỹ thuật cổ điển coi các khoảng trống là mức hỗ trợ rất mạnh, đặc biệt là các khoảng trống ban đầu. Hiện tại, bất kỳ diễn biến nào bất lợi cho các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran hoặc dữ liệu kinh tế đều có thể dễ dàng dẫn đến sự phục hồi của giá dầu. Cũng có khả năng giá giảm thêm dẫn đến việc kích hoạt một lượng lớn lệnh cắt lỗ, nhưng hiện tại giá dầu đã ở mức lý tưởng, vì vậy không cần phải quá hoảng loạn.

Hơn nữa, mối tương quan nghịch giữa giá dầu và giá vàng đã giảm đáng kể, và có khả năng cao là giá vàng và dầu thô sẽ cùng phục hồi trong tương lai.



(Biểu đồ giá dầu thô WTI kỳ hạn hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Vào lúc 16:09 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô WTI kỳ hạn đang giao dịch ở mức 69,85 USD/thùng.