เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 25 มิถุนายน ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผันผวนในระดับสูง และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.50 หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนที่ 101.80 เมื่อคืนที่ผ่านมา

ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่าดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะปรับตัวขึ้นมากที่สุดในรอบเกือบหนึ่งปีในเดือนนี้ ซึ่งเน้นย้ำถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจมหภาค: สถานการณ์ในตะวันออกกลางพลิกผันความคาดหวังเรื่องการผ่อนคลายนโยบายการเงิน สัญญาณที่แข็งกร้าวของวอร์ซอว์ตอกย้ำการคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลักที่ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นคือ ความผันผวนของราคาน้ำมันที่เกิดจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ซึ่งพลิกผันความคาดหวังของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีนี้

ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ส่งผลให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น และบังคับให้ตลาดต้องประเมินแนวทางนโยบายใหม่

ในการปรากฏตัวต่อสาธารณะครั้งแรก นายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ได้ส่งสัญญาณถึงท่าทีที่แข็งกร้าว โดยเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และระบุว่าเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐยังคงมีเสถียรภาพ คำแถลงนี้ยิ่งตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนตุลาคม

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะดัชนี PMI ที่แข็งแกร่งขึ้นในทุกด้านเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ตอกย้ำแนวคิดเรื่อง "ความพิเศษของอเมริกา" และให้การสนับสนุนพื้นฐานที่มั่นคงแก่ดอลลาร์สหรัฐฯ

ขณะนี้กำลังเกิดวงจรป้อนกลับเชิงบวกสำหรับดอลลาร์สหรัฐ

นับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 27 จุดพื้นฐาน มาอยู่ในช่วง 4.15% ถึง 4.18%

หัวหน้าฝ่ายวิจัยอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด ชี้ให้เห็นว่า ตลาดกำลังประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่มีทั้งลักษณะเป็นวัฏจักรและในเชิงโครงสร้างที่เหนือกว่าเศรษฐกิจหลักอื่นๆ

คาดว่าผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจากการใช้ AI จะช่วยสนับสนุนผลกำไรของบริษัทและดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง

แนวโน้มนี้กำลังสร้างวงจรป้อนกลับเชิงบวกให้กับดอลลาร์สหรัฐ: ดอลลาร์ที่แข็งค่าดึงดูดเงินทุนไหลเข้ามากขึ้น ผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐให้สูงขึ้น และเสริมสร้างความได้เปรียบด้านอัตราแลกเปลี่ยนให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: วงจรป้อนกลับเชิงบวกเผชิญกับปัจจัยพลิกผันที่สำคัญสองประการ

นักวิเคราะห์เตือนว่า แม้ว่า "วงจรป้อนกลับเชิงบวก" ในปัจจุบันของดอลลาร์สหรัฐจะแข็งแกร่ง แต่โมเมนตัมดังกล่าวอาจหมดลงอย่างรวดเร็วภายใต้สองสถานการณ์สำคัญ ซึ่งจะก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการปรับฐานของค่าเงิน

ประการแรก ข้อมูลอัตราเงินเฟ้ออาจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ หากตัวเลขอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมที่จะประกาศออกมานั้นต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ซึ่งบ่งชี้ถึงการผ่อนคลายแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์ของนักลงทุนเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคมจะลดลงอย่างรวดเร็ว และดัชนีค่าเงินดอลลาร์อาจประสบกับการปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว แม้กระทั่งสูญเสียกำไรที่ได้มาเมื่อเร็วๆ นี้ไปบางส่วน

ประการที่สอง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอย่างมาก หากการเจรจาข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านประสบความสำเร็จอย่างเป็นรูปธรรม สถานการณ์ในตะวันออกกลางมีเสถียรภาพ การเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเป็นปกติ และราคาน้ำมันลดลงอีก แรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกจะบรรเทาลง ลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องคงท่าทีแข็งกร้าว ซึ่งจะทำให้ข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยและการสนับสนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์ลดลง

นักลงทุนควรระมัดระวังปัจจัยกระตุ้นที่กล่าวมาข้างต้น และควรให้ความสนใจกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก (PCE) ในสัปดาห์นี้ รวมถึงความเคลื่อนไหวทางการทูตในตะวันออกกลาง และเตรียมพร้อมสำหรับการป้องกันความเสี่ยง

จุดสนใจระยะสั้น: ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core PCE) จะเป็นตัวกำหนดทิศทางต่อไปของดอลลาร์สหรัฐ

ขณะนี้ตลาดกำลังจับตาดูข้อมูลอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core PCE) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤษภาคม ซึ่งจะประกาศในเย็นวันพฤหัสบดีนี้ ตัวชี้วัดนี้เป็นเครื่องมือวัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ให้ความสำคัญมากที่สุด และสามารถสะท้อนแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงได้แม่นยำยิ่งขึ้น หลังจากตัดความผันผวนของราคาอาหารและพลังงานออกไปแล้ว

ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core PCE) จะปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า หากข้อมูลจริงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก (เช่น เพิ่มขึ้น 0.3% หรือมากกว่านั้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า) จะยิ่งเสริมความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ทะลุระดับ 102 และยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องในเดือนนี้

ในทางกลับกัน หากข้อมูลต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้หรือแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ อาจทำให้การคาดการณ์ในแง่ดีเกี่ยวกับเงินเฟ้ออ่อนลงอย่างรวดเร็ว กระตุ้นให้ผู้ที่เชื่อมั่นในดอลลาร์ขายทำกำไร และทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงชั่วคราว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดอลลาร์อยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือน นักลงทุนควรติดตามแถลงการณ์จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิดหลังจากมีการประกาศข้อมูล เนื่องจากผลการสำรวจดัชนีราคาผู้บริโภค (PCE) จะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญในการกำหนดแนวโน้มระยะสั้นของดอลลาร์

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจุบันอยู่ในช่วงขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โดยราคาแตะระดับสูงสุดล่าสุดที่ 101.80 ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวเดียวกันที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นอย่างสมบูรณ์ โดยราคาทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น 20 วัน (100.13) ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่ง และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมดกำลังเคลื่อนตัวขึ้นพร้อมกัน แสดงให้เห็นถึงโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่มั่นคง

ตัวชี้วัด MACD DIFF (0.6006) ยังคงอยู่เหนือ DEA (0.4476) และแท่งโมเมนตัมสีแดงยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่เพียงพอ ในขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณของการเบี่ยงเบนหรือการกลับตัวที่จุดสูงสุด

ดัชนี RSI ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ 73.48 ใกล้ระดับ 80 ซึ่งบ่งชี้ว่าซื้อมากเกินไปแล้ว ในระยะสั้นอาจจำเป็นต้องมีการปรับตัวลงเล็กน้อยเพื่อแก้ไขดัชนี แต่การปรับตัวลงนี้ไม่ได้ส่งผลเสียต่อแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว

ตลาดโดยรวมอยู่ในภาวะขาขึ้น และดัชนี RSI ระยะสั้นกำลังเข้าใกล้โซนซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับตัวลงเล็กน้อย การซื้อเมื่อราคาลดลงมาถึงระดับแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเป็นโอกาสที่ดี การทะลุเหนือ 101.80 พร้อมปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นจะเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปได้ มีเพียงการทะลุลงอย่างเด็ดขาดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันเท่านั้นที่จะพลิกกลับแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นได้


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 13:47 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 25 มิถุนายน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 105.54