Phân tích EUR/USD: Liệu tỷ giá này đã bước vào giai đoạn ổn định trong ngắn hạn?
2026-06-25 18:52:13
Nguyên nhân chính dẫn đến sự mất giá liên tục của đồng euro hiện nay là sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ. Chỉ số đô la Mỹ đã leo lên mức 101,2, mức cao kỷ lục trong hơn một năm. Trong bối cảnh kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, hầu hết các đồng tiền của các thị trường phát triển và mới nổi trên thế giới đều đang chịu áp lực giảm giá.

Điều đáng chú ý là đợt giảm giá của đồng euro lần này cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong tâm lý thị trường: Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất hai tuần trước, về lý thuyết có lợi cho tỷ giá euro, nhưng đồng đô la Mỹ mạnh đã hoàn toàn bù đắp những lợi ích từ chính sách của ECB, khiến đồng euro tiếp tục suy yếu một chiều. Hiện tại, cuộc chiến giữa phe mua và phe bán trên thị trường đang tập trung vào các dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ; một số dữ liệu kinh tế cốt lõi của Mỹ được công bố hôm nay sẽ trực tiếp quyết định hướng đi ngắn hạn của tỷ giá euro/đô la.
Phân tích cơ bản
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã phát tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất, cho thấy khả năng cao sẽ tăng 25 điểm cơ bản trong năm nay. Kỳ vọng ngày càng tăng về việc tăng lãi suất đã thu hút các quỹ toàn cầu đổ vào tài sản bằng đô la, tạo ra sự hỗ trợ quan trọng cho sự tăng giá của chỉ số đô la. Ngược lại, mặc dù Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) gần đây đã thực hiện việc tăng lãi suất, nhưng cường độ và tác động thị trường của chính sách này lại ít hơn nhiều so với Fed. Trong khi đó, thị trường tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng về chính sách của ECB, và các tuyên bố tiếp theo từ các quan chức ECB có phần cứng rắn hơn so với nhận định ban đầu của bà Lagarde. Kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách ở khu vực đồng euro đã dần hạ nhiệt, và chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và châu Âu tiếp tục gia tăng, trực tiếp kìm hãm tỷ giá hối đoái euro.
Giá dầu thô toàn cầu tiếp tục giảm, với dầu Brent giảm xuống còn 73 USD và dầu West Texas Intermediate (WTI) phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 70 USD. Sự sụt giảm giá dầu chủ yếu là do các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Mỹ và Iran, sự phục hồi năng lực vận chuyển tại eo biển Hormuz và nhu cầu thị trường đối với dầu thô suy yếu, dẫn đến sự mất cân bằng cung cầu gây áp lực lên giá cả. Đặc điểm năng lượng khác nhau của Mỹ và châu Âu dẫn đến những tác động tỷ giá hối đoái khác nhau đáng kể: là một nước xuất khẩu năng lượng, Mỹ được hưởng lợi từ giá dầu cao, từ đó hỗ trợ đồng đô la; trong khi khu vực đồng euro là một nước nhập khẩu năng lượng lớn, sự sụt giảm giá dầu, mặc dù làm giảm áp lực lạm phát ở khu vực đồng euro, nhưng đã làm giảm đáng kể sự cần thiết của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong việc tăng lãi suất hơn nữa, làm suy yếu sự hỗ trợ chính sách đối với đồng euro. Cuối cùng, điều này dẫn đến xu hướng thị trường đặc trưng bởi giá dầu giảm và đồng euro suy yếu.
Hiệu suất kinh tế gần đây của khu vực đồng euro thiếu các yếu tố tích cực bền vững, và các yếu tố cơ bản tổng thể không đủ để hỗ trợ đồng euro mạnh hơn. Dữ liệu PMI khu vực đồng euro được công bố trước đó cho thấy sự yếu kém, phản ánh động lực phục hồi kinh tế khu vực chưa đủ mạnh. Mặc dù chỉ số IFO của Đức ngày hôm qua tốt hơn dự kiến của thị trường, phần nào bù đắp cho sự suy giảm từ chỉ số PMI, nhưng một điểm dữ liệu tích cực duy nhất không đủ để thay đổi kỳ vọng chung của thị trường về một nền kinh tế khu vực đồng euro yếu kém, và đồng euro thiếu sự hỗ trợ vững chắc từ các yếu tố kinh tế cơ bản.
Việc định vị cực đoan trên thị trường đồng yên và nguy cơ can thiệp tiềm tàng đã gây ra biến động trong tỷ giá EUR/JPY, gián tiếp ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD. Hiện tại, các nhà đầu tư liên tục giảm vị thế bán khống đồng euro và yên, gây áp lực giảm giá lên EUR/JPY và kéo theo sự suy giảm chung của đồng euro. Tuy nhiên, thị trường cũng dự đoán rằng nếu nhiều quốc gia cùng can thiệp vào tỷ giá, điều đó có thể kìm hãm tỷ giá USD/JPY, có khả năng hỗ trợ ngắn hạn cho EUR/USD.
Tâm lý thị trường hiện tại liên quan đến trí tuệ nhân tạo là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn của tỷ giá EUR/USD, trong đó sự ổn định của thị trường chứng khoán tác động trực tiếp đến biến động của cặp tiền tệ. Sự phục hồi hoặc suy giảm chung về tâm lý rủi ro sẽ trực tiếp làm thay đổi sở thích của thị trường đối với đồng euro và đô la, trở thành một biến số quan trọng trong biến động tỷ giá ngắn hạn và là yếu tố then chốt trong việc hạn chế sự giảm giá mạnh của đồng euro và hỗ trợ giai đoạn ổn định tỷ giá.
Quan điểm thể chế
Các nhà phân tích của ING chỉ ra rằng sau một thời gian dài giảm giá đơn phương, tỷ giá euro/đô la đã bước vào giai đoạn ổn định ngắn hạn, với tâm lý thị trường liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và xu hướng thị trường chứng khoán trở thành những yếu tố ảnh hưởng chính. Nếu thị trường chứng khoán toàn cầu duy trì ổn định, tỷ giá euro/đô la dự kiến sẽ phục hồi nhẹ, tăng trở lại mức 1.140. Về mặt cơ bản, tác động tích cực của chỉ số IFO của Đức đã bù đắp tác động tiêu cực của dữ liệu PMI, và kỳ vọng của thị trường về chính sách nới lỏng của ECB tiếp tục giảm. Quan điểm cốt lõi của các tổ chức rất rõ ràng: xác suất tỷ giá euro/đô la phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 1.130 trong ngắn hạn là thấp; liệu tỷ giá có thể duy trì sự ổn định hay không hoàn toàn phụ thuộc vào việc tâm lý rủi ro của thị trường có thể duy trì ổn định hay không.
Nhà phân tích Georgiete Boeler của ABN AMRO cho biết, về mặt lý thuyết, giá dầu và khí đốt giảm sẽ làm giảm lợi nhuận từ xuất khẩu năng lượng của đồng đô la và có lợi cho sự phục hồi của đồng euro, nhưng hiện tại hiệu ứng tích cực này cực kỳ hạn chế. Lý do cốt lõi là đợt giảm giá dầu này chủ yếu do đồng đô la mạnh hơn gây ra, và sự giảm giá dầu tính bằng các loại tiền tệ không phải đô la đã thu hẹp đáng kể, làm suy yếu động lực mà giá năng lượng mang lại cho đồng euro. Trong khi đó, rủi ro can thiệp vào thị trường đồng yên đang gián tiếp gây áp lực lên tỷ giá euro/đô la thông qua các cặp tiền tệ chéo, nhưng nếu nhiều quốc gia sau đó cùng nhau thực hiện can thiệp tỷ giá hối đoái, điều đó có thể đảo ngược xu hướng và tạo cơ hội cho sự phục hồi theo từng giai đoạn của tỷ giá euro/đô la.
Triển vọng lịch thị trường
Hôm nay, cặp tỷ giá EUR/USD sẽ đối mặt với thử thách từ nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường ngắn hạn. Các dữ liệu quan trọng cần theo dõi như sau:
Dữ liệu lạm phát PCE tháng 5 của Mỹ: Là một chỉ số lạm phát quan trọng được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo dõi sát sao, thị trường dự đoán tỷ lệ lạm phát PCE tổng thể sẽ tăng lên 4,0% từ mức 3,8% của tháng trước, trong khi tỷ lệ lạm phát PCE lõi dự kiến sẽ duy trì ở mức 3,4%. Nếu dữ liệu lạm phát vượt quá kỳ vọng, điều này sẽ củng cố luận điểm về việc Fed tăng lãi suất trong năm nay, làm gia tăng chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Mỹ và châu Âu, và gây thêm áp lực khiến tỷ giá euro/đô la giảm; nếu lạm phát thấp hơn kỳ vọng, kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Mỹ sẽ giảm xuống, và đồng euro dự kiến sẽ phục hồi.
Dữ liệu GDP, thu nhập và chi tiêu cá nhân của Mỹ: Chuỗi dữ liệu kinh tế này sẽ xác minh khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ, từ đó ảnh hưởng đến tốc độ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và gián tiếp tác động đến sức mạnh của đồng đô la Mỹ và xu hướng tỷ giá hối đoái euro.
Nhìn chung, yếu tố then chốt trên thị trường hiện nay là dữ liệu lạm phát của Mỹ và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, cùng với xu hướng chỉ số đô la và tâm lý rủi ro toàn cầu, sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn của tỷ giá euro/đô la.
Phân tích kỹ thuật

(Nguồn biểu đồ EUR/USD hàng ngày: FX678)
Xét về mặt kỹ thuật, cặp tỷ giá EUR/USD đã thể hiện xu hướng giảm mạnh, một chiều trong tháng này, với phe gấu hoàn toàn chiếm ưu thế trên thị trường. Tỷ giá đã phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 1.1408 (mức thấp nhất ngày 13 tháng 3) và cũng phá vỡ ranh giới dưới của kênh giảm giá, xác nhận sự tiếp tục của xu hướng giảm.
Về mặt các chỉ báo, cặp tiền tệ đã giảm xuống dưới dải Bollinger Band dưới, mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa; Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) tiếp tục giảm, tiến gần đến mức thấp gần đây, cho thấy đà giảm giá tiếp tục diễn ra.
Các mức giá quan trọng đã rõ ràng: Mức kháng cự chính cần theo dõi là 1.1450, tiếp theo là 1.1550, nơi bất kỳ sự phục hồi nào cũng sẽ gặp áp lực kép. Mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 1.1350 (mức ngắn hạn), với các mức hỗ trợ mạnh tại 1.1260 và 1.1250. Các tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn cho thấy xu hướng giảm mạnh, với người bán nhắm mục tiêu vào mức hỗ trợ quan trọng 1.1250. Nếu không có dữ liệu tích cực đáng kể để kích thích thị trường, tỷ giá hối đoái có khả năng sẽ tiếp tục xu hướng giảm.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.