Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba (30 tháng 6), đồng euro giao dịch trong biên độ hẹp so với đồng đô la, hiện đang dao động quanh mức 1,1420. Điều này diễn ra sau ba ngày tăng liên tiếp.

Một cuộc khảo sát về kinh doanh và người tiêu dùng do Ủy ban châu Âu công bố ngày 29 cho thấy chỉ số tâm lý kinh tế của khu vực đồng euro đã phục hồi nhẹ trong tháng 6, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước chiến tranh Trung Đông, trong khi kỳ vọng về việc làm suy yếu đáng kể.

Trong bối cảnh áp lực lạm phát dần giảm bớt, câu hỏi liệu Ngân hàng Trung ương châu Âu có nên tiếp tục tăng lãi suất hay không ngày càng trở nên cấp bách.

May mắn thay, mối lo ngại của châu Âu đã chuyển từ tình trạng thiếu nhiên liệu sang nắng nóng cực độ – điều này, dù cũng gây thiệt hại tương đương cho nền kinh tế, nhưng chắc chắn tốt hơn nhiều so với một cú sốc năng lượng mới.

Chỉ số Môi trường Kinh doanh: Phục hồi thận trọng, các yếu tố cơ bản vẫn còn yếu.

Trong tháng 6, Chỉ số Tâm lý Kinh tế Khu vực đồng Euro (ESI) đã tăng từ 93,7 lên 95,0, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp có sự cải thiện nhẹ. Điều đáng chú ý là phần lớn cuộc khảo sát này được hoàn thành trước khi đạt được thỏa thuận giữa Mỹ và Iran; nếu thỏa thuận được duy trì, ESI dự kiến sẽ tiếp tục tăng.

Tuy nhiên, kết quả khảo sát sản lượng tháng 6 lại gây thất vọng cho cả ngành công nghiệp và dịch vụ. Rõ ràng khu vực đồng euro đang kết thúc một quý yếu kém, và nguy cơ suy thoái kinh tế là có thật. Tuy nhiên, có một tín hiệu tích cực là kỳ vọng kinh doanh cho những tháng tới đang được cải thiện.

Kỳ vọng việc làm ngày càng xấu đi: Những lo lắng tiềm ẩn bắt đầu lộ diện.

Đáng lo ngại là kỳ vọng về việc làm đang suy yếu đáng kể. Một cuộc khảo sát hồi tháng 6 cho thấy những người tham gia khảo sát đã giảm mạnh kế hoạch tuyển dụng nhân viên mới trong những tháng tới, giảm hơn nữa so với các tháng trước và đạt mức thấp nhất gần đây. Điều này không chỉ phản ánh thái độ thận trọng của các doanh nghiệp đối với triển vọng kinh tế mà còn có thể tiếp tục kéo lùi sự phục hồi của ngành dịch vụ.

Là động lực chính tạo việc làm ở khu vực đồng Euro, sự suy giảm ý định tuyển dụng trong lĩnh vực dịch vụ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sức sống tổng thể của thị trường lao động. Nếu xu hướng này tiếp tục, tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng trở lại trong những quý tới, đặc biệt là ở các quốc gia có thị trường lao động vốn đã yếu như Pháp, Ý và Tây Ban Nha. Các nhà phân tích chỉ ra rằng mặc dù áp lực lạm phát đang dần giảm bớt, các công ty vẫn phải đối mặt với nhiều áp lực, bao gồm chi phí tài chính cao, sự không chắc chắn về nhu cầu và rủi ro địa chính trị, dẫn đến các quyết định tuyển dụng thận trọng hơn.

Hơn nữa, tác động của nắng nóng cực độ đối với công việc ngoài trời và lĩnh vực dịch vụ không thể bị bỏ qua, có khả năng làm giảm thêm nhu cầu tuyển dụng ngắn hạn. Mặc dù châu Âu đã phần nào phục hồi sau khủng hoảng năng lượng, nhưng sự suy giảm liên tục trong kỳ vọng việc làm vẫn là mối lo ngại đáng kể đối với sự phục hồi kinh tế. Ngân hàng Trung ương châu Âu, khi đánh giá chính sách tiền tệ, có thể cần phải chú ý hơn đến các tín hiệu thị trường lao động để tránh làm trầm trọng thêm áp lực việc làm thông qua việc thắt chặt quá mức.

Tín hiệu lạm phát: Kỳ vọng về giá cả đang giảm với tốc độ ngày càng nhanh.

Vào thời điểm quan trọng khi những lo ngại về lạm phát lại nổi lên, tháng Sáu chứng kiến sự sụt giảm nhanh chóng về kỳ vọng giá bán đối với cả lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ. Điều này cho thấy áp lực lạm phát cốt lõi đã bắt đầu giảm bớt trước khi thỏa thuận Mỹ-Iran được ký kết và giá dầu giảm mạnh sau đó.

Từ góc độ hành vi định giá của doanh nghiệp, mặc dù các công ty vẫn đang chuyển chi phí cao sang người tiêu dùng, nhưng tốc độ tăng giá theo kế hoạch dường như đang chậm lại - một sự thay đổi mang tính cấu trúc đáng được quan tâm sát sao.

Những tác động về mặt chính sách đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu

Đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu, vấn đề cốt lõi nằm ở niềm tin của họ vào thỏa thuận Mỹ-Iran mong manh. Nhìn bề ngoài, cơ hội tăng lãi suất dường như đã khép lại: giá dầu giảm nhanh, tăng trưởng kinh tế chậm và động lực tăng giá của các doanh nghiệp đã suy yếu.

Tuy nhiên, rủi ro cũng không kém phần đáng kể – nếu thỏa thuận đổ vỡ và các vấn đề tái diễn, áp lực lạm phát có thể tăng nhanh trở lại. Do đó, việc dành thêm thời gian quan sát tình hình trước khi đưa ra quyết định về lãi suất tiếp theo là điều không tồi.

Đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu, tháng 7 có thể là thời điểm tốt để tạm dừng và quan sát – tương tự như kỳ nghỉ hè mà các lĩnh vực khác ở châu Âu đang trải qua.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ hàng ngày, tỷ giá euro/đô la đang trong xu hướng giảm rõ rệt. Giá đã liên tục suy yếu kể từ mức đỉnh tháng Tư là 1,1848, gần đây đã chạm đáy ở mức 1,1324 trước khi bật tăng nhẹ. Hệ thống đường trung bình động hoàn toàn cho thấy tín hiệu giảm giá, với các đường trung bình động 20 ngày (1,1493), 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày đều tạo áp lực giảm. Các đợt bật tăng ngắn hạn bị chặn lại bởi đường trung bình động 20 ngày, và các đường trung bình động trung hạn cũng đang chuyển hướng xuống, cho thấy xu hướng giảm trung và dài hạn vẫn không thay đổi.

Về các chỉ báo, chỉ báo MACD cho thấy giá trị DIFF là -0.0063 và giá trị DEA là -0.0057, cả hai đường đều nằm dưới trục số 0. Các thanh màu đỏ của MACD cực kỳ ngắn, chỉ cho thấy tín hiệu phục hồi yếu. Mặc dù đà giảm đã suy yếu đôi chút, nhưng chưa hình thành được sự đảo chiều tăng giá hiệu quả. Giá trị RSI1 là 37.62, nằm trong phạm vi trung lập đến yếu từ 30-50. Nó chưa đi vào vùng quá bán, và đà giảm chưa được giải phóng hoàn toàn, do đó sức bật lại bị hạn chế.


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 8 giờ sáng giờ Bắc Kinh ngày 30 tháng 6, tỷ giá hối đoái giữa đồng euro và đô la Mỹ là 1,1418/19.