Vào thứ Ba (30 tháng 6), trong giờ giao dịch châu Á, đồng đô la Mỹ đã chạm mức 162,40 so với đồng yên Nhật, mức cao nhất trong ngày kể từ năm 1986, và hiện đang giao dịch quanh mức 162,20.

Hôm thứ Ba, chính phủ của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi chính thức bổ nhiệm học giả Ayano Sato làm thành viên hội đồng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, bổ sung một yếu tố quan trọng vào cuộc tranh luận then chốt trong ủy ban chính sách về việc có nên tăng lãi suất thêm nữa hay không.

Bà Sato được coi là đại diện của trường phái kích thích kinh tế, ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng. Bà là thành viên hội đồng quản trị ngân hàng trung ương thứ hai được bổ nhiệm trong nhiệm kỳ của ông Kaohsiung – người được bổ nhiệm trước đó, ông Toshiro Asada, đã bỏ phiếu chống lại việc tăng lãi suất vào tháng Sáu.

Thị trường đang theo dõi sát sao xem liệu ông Sato có tiếp tục lập trường phản đối ông Asada tại cuộc họp chính sách đầu tiên vào ngày 30-31 tháng 7 hay không.

Nếu quả thực như vậy, bất kỳ đề xuất tăng lãi suất nào trong tương lai có thể sẽ vấp phải sự phản đối từ hai thành viên ủy ban. Tuy nhiên, nhiệm kỳ của phe diều hâu sẽ kết thúc vào tháng 7 tới, và diễn biến của chính sách vẫn còn nhiều điều chưa chắc chắn.

Thông tin về ứng cử viên mới: Đại diện cho trường phái kích thích kinh tế, có xu hướng lập trường ôn hòa.

Ayano Sato, một học giả được đào tạo bài bản, được thị trường đánh giá rộng rãi là đại diện cho trường phái kích thích kinh tế ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng.

Việc bà gia nhập đã củng cố thêm tiếng nói trong ủy ban chính sách ủng hộ việc duy trì lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Ông Sato là thành viên hội đồng quản trị thứ hai của Ngân hàng Trung Quốc được đề cử trong nhiệm kỳ của bà Sanae Takaichi. Người được đề cử trước đó, ông Toshiro Asada, đã bỏ phiếu chống lại việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 6, thể hiện sự khác biệt so với đa số hiện tại.

Ủy ban chính sách gồm chín thành viên hiện đang theo dõi sát sao áp lực lạm phát đang diễn ra từ cuộc xung đột ở Trung Đông và tác động của chi phí nhập khẩu tăng cao do đồng yên mất giá đối với sự ổn định giá cả.

Phân tích thị trường: Số phiếu phản đối việc tăng lãi suất có thể tăng lên hai, nhưng cán cân tổng thể vẫn nghiêng về phía mất cân bằng.

Chiến lược gia về lãi suất của Nomura Securities, Mari Iwashita, cho biết: "Với việc ông Sato, người ủng hộ lạm phát tăng trở lại, gia nhập hội đồng, rất có thể nếu chủ tịch đề xuất tăng lãi suất trong tương lai, sẽ có hai thành viên ủy ban bỏ phiếu chống lại." Điều này có nghĩa là ngưỡng để thông qua bất kỳ đề xuất tăng lãi suất nào trong tương lai sẽ được nâng cao hơn nữa.

Tuy nhiên, bà nói thêm, "Vẫn sẽ có hai thành viên có quan điểm cứng rắn trong ủy ban cho đến tháng 7 năm sau, vì vậy lập trường tổng thể sẽ không quá mất cân bằng." Hai thành viên có quan điểm cứng rắn nhất trong ủy ban chính sách là Naoki Tamura và Hajime Takada - cả hai đều đề xuất tăng lãi suất vào tháng 4 nhưng không được thông qua, và nhiệm kỳ của cả hai sẽ kết thúc vào tháng 7 năm sau.

Ông Sato được thay thế bởi bà Junko Nakagawa, người đã bỏ phiếu hồi tháng Tư, cùng với hai thành viên có quan điểm cứng rắn khác, để ủng hộ việc tăng lãi suất.

Cuộc họp đầu tiên sắp diễn ra: Dự kiến lãi suất sẽ không thay đổi trong tháng 7; các dự báo hàng quý cung cấp manh mối về việc tăng lãi suất.

Cuộc họp chính sách đầu tiên mà ông Sato sẽ tham dự dự kiến diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7.

Mặc dù nhiều người dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp này, nhưng ban hoạch định chính sách cũng sẽ công bố dự báo tăng trưởng kinh tế và lạm phát hàng quý mới nhất – những dữ liệu có thể cung cấp manh mối quan trọng về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.

Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm vào tháng 6, nhưng tốc độ và thời điểm tăng lãi suất trong tương lai vẫn chưa chắc chắn.

Chính quyền Sanae ở Cao Hùng đã ám chỉ sự thận trọng đối với bất kỳ động thái nào có thể làm tăng chi phí tài chính cho các chương trình đầu tư trọng điểm của họ, tạo thêm áp lực chính trị đối với việc thắt chặt chính sách hơn nữa của ngân hàng trung ương.

Quan điểm thể chế

Các nhà phân tích của JPMorgan tin rằng Ngân hàng Nhật Bản rất có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 7, nhưng báo cáo triển vọng hàng quý sẽ cung cấp hướng dẫn quan trọng cho tương lai.

Ngân hàng này dự đoán BOJ sẽ tiếp tục là một trong số ít các ngân hàng trung ương ở các thị trường phát triển duy trì chính sách thắt chặt trong năm 2026, có khả năng tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay để chống lại lạm phát dai dẳng. Tuy nhiên, việc chính phủ Cao Hùng Sanae nhấn mạnh vào việc kiểm soát chi phí tài chính cho các chương trình đầu tư trọng điểm đã tạo ra những ràng buộc chính trị đối với chính sách của BOJ, điều này có thể khiến ngân hàng trung ương thận trọng hơn trong tốc độ tăng lãi suất.

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 30-31 tháng 7, nhưng sẽ tập trung vào việc cập nhật dự báo tăng trưởng kinh tế và lạm phát hàng quý.

Sau đợt tăng lãi suất hồi tháng 6, lãi suất chính sách hiện tại đang ở mức cao nhất trong 31 năm, nhưng Goldman Sachs tin rằng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) vẫn sẽ theo đuổi lộ trình bình thường hóa thận trọng và dần dần, và dự kiến đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027, với mục tiêu lãi suất cuối kỳ khoảng 1,5%.


(Biểu đồ USD/JPY hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 13:39 giờ Bắc Kinh ngày 30 tháng 6, tỷ giá USD/JPY là 162,19/20.