Các nhà phân tích của Monex Europe chỉ ra rằng nếu dữ liệu lạm phát khu vực Eurozone công bố hôm thứ Tư không đạt kỳ vọng của thị trường, và bài phát biểu của Chủ tịch ECB Lagarde tại Diễn đàn Sintra ở Bồ Đào Nha tiếp tục làm suy yếu kỳ vọng về việc tăng lãi suất, thì đồng euro có thể đối mặt với rủi ro giảm giá trong ngắn hạn. Đánh giá cốt lõi của thị trường về lộ trình chính sách của ECB đang chuyển từ "tiếp tục thắt chặt" sang "phương pháp chờ đợi và quan sát dài hạn sau khi chu kỳ tăng lãi suất kết thúc".

Dữ liệu khu vực cho thấy số liệu lạm phát gần đây ở Đức, Pháp và Ý nhìn chung thấp hơn dự kiến, cho thấy áp lực giá cả tổng thể trong khu vực đồng euro đang giảm nhanh chóng. Xu hướng này đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể đã "kết thúc chu kỳ tăng lãi suất này" sau khi tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng trước.

Monex Europe cũng chỉ ra rằng nếu dữ liệu HICP của khu vực Eurozone tiếp tục không đạt kỳ vọng, điều đó sẽ củng cố đáng kể nhận định rằng ECB đã bước vào giai đoạn tạm dừng chính sách, thay vì tiếp tục thắt chặt. Sự thay đổi kỳ vọng như vậy thường làm suy yếu lợi thế lãi suất của các tài sản bằng euro, do đó gây áp lực giảm giá lên tỷ giá hối đoái.

Về mặt chính sách, Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Aleksandar Vujicic tuyên bố rằng ngân hàng trung ương sẽ dựa vào thêm dữ liệu, đặc biệt là các dự báo kinh tế vĩ mô mới nhất sẽ được công bố tại cuộc họp tháng 9, trước khi quyết định bước đi tiếp theo về lãi suất. Ông nhấn mạnh rằng dữ liệu lạm phát tháng 6 "không mang lại bất ngờ nào", cho thấy các nhà hoạch định chính sách có xu hướng duy trì cách tiếp cận chờ đợi và quan sát hơn là cam kết trước một lộ trình tương lai.

Trong khi đó, những phát biểu của bà Lagarde tại Diễn đàn Sintra cũng được thị trường xem là tín hiệu quan trọng. Nếu bà tiếp tục khẳng định lập trường "không cần thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ", điều đó có thể củng cố nhận định của thị trường rằng chu kỳ lãi suất khu vực Eurozone đã đạt đỉnh.

Từ góc độ thị trường, đồng euro đang đối mặt với hai áp lực chính: thứ nhất, lạm phát giảm đang làm xói mòn lợi thế lãi suất thực của nó; thứ hai, sự giảm bớt bất ổn chính sách đang làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản bằng euro. Do đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh, đồng euro có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá lớn hơn trong ngắn hạn.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, đồng euro đã dần chịu áp lực và giảm trở lại sau đợt phục hồi gần đây, duy trì mô hình trung hạn yếu và biến động. Giá đã liên tục bị từ chối gần mức 1.1450, cho thấy áp lực bán đáng kể ở phía trên. Nếu dữ liệu lạm phát khu vực Eurozone không đạt kỳ vọng, tỷ giá hối đoái có thể tiếp tục kiểm tra vùng hỗ trợ 1.1360 hoặc thậm chí thấp hơn, trong khi kháng cự vẫn tập trung trong khoảng 1.1450–1.1500 .

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn của đồng euro khá yếu, với hệ thống đường trung bình động cho thấy cấu trúc kìm hãm và sức bật hạn chế, cho thấy phe gấu vẫn chiếm ưu thế. Thị trường hiện đang trong giai đoạn củng cố thận trọng trước khi các dữ liệu được công bố, với sự biến động thu hẹp. Dữ liệu lạm phát yếu hoặc tín hiệu ôn hòa từ ECB có thể kích hoạt một đợt giảm giá mới; ngược lại, dữ liệu thuận lợi có thể dẫn đến sự phục hồi kỹ thuật.

Tóm tắt của biên tập viên : Mâu thuẫn cốt lõi trong quỹ đạo hiện tại của đồng euro nằm ở quá trình định giá lại giữa "lạm phát giảm nhanh" và "liệu chính sách tiền tệ đã kết thúc chu kỳ thắt chặt hay chưa". Nếu lạm phát khu vực đồng euro tiếp tục suy yếu và ECB bước vào giai đoạn chờ đợi và quan sát, đồng euro sẽ mất đi sự hỗ trợ đáng kể từ chênh lệch lãi suất, trong khi lợi thế tương đối của đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục được khuếch đại, do đó làm trầm trọng thêm áp lực ngắn hạn lên đồng euro. Trong bối cảnh đồng đô la Mỹ mạnh, đồng euro nói chung vẫn đối mặt với xu hướng yếu và biến động, và xu hướng tương lai của nó sẽ phụ thuộc rất nhiều vào việc xác nhận dữ liệu lạm phát và các tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương.