Số liệu việc làm phi nông nghiệp đã gây ra một cú sốc lớn cho đồng đô la Mỹ, đánh dấu hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất trong 12 tuần; rủi ro can thiệp vào đồng yên tăng vọt; và phí bảo hiểm rủi ro chính trị đối với đồng bảng Anh giảm xuống.
2026-07-04 07:58:20
Chỉ số đô la Mỹ giảm 0,48% trong tuần này, đóng cửa ở mức 100,87, đánh dấu mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng Tư và là hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất trong 12 tuần. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là báo cáo việc làm phi nông nghiệp yếu kém của Mỹ được công bố hôm thứ Năm, không chỉ cho thấy số lượng việc làm tăng ít hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường mà còn điều chỉnh giảm số liệu tăng trưởng trong hai tháng trước đó.
Các tín hiệu về sự hạ nhiệt của thị trường việc làm đã khiến các nhà giao dịch giảm đáng kể kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới. Theo dữ liệu thời gian thực từ công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đánh giá xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 là khoảng 45%.
Karl Steiner, trưởng bộ phận phân tích tại SEB (Skandinaviska Enskilda Banken), đã khẳng định rõ ràng rằng các mô hình dự báo của ngân hàng không bao gồm kịch bản tăng lãi suất thêm nữa. Dữ liệu việc làm phù hợp với đánh giá của ông rằng "chính sách cuối cùng sẽ thay đổi và đồng đô la sẽ suy yếu", và ông dự đoán đồng đô la có thể tiếp tục giảm giá. Cần lưu ý rằng thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã đóng cửa vào thứ Sáu do ngày Quốc khánh, điều này phần nào làm gia tăng sự biến động trong khối lượng giao dịch thấp của thị trường ngoại hối.
Sự phục hồi của đồng Yên và rủi ro can thiệp
Tỷ giá USD/JPY đã trải qua biến động mạnh trong tuần này, thậm chí chạm mức cao nhất trong 40 năm là 162,83 vào thứ Tư. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, việc đóng cửa thị trường Nhật Bản và sự sụt giảm thanh khoản nghiêm trọng trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh Mỹ vào thứ Năm, tỷ giá đã giảm mạnh từ 162,83, cuối cùng đóng cửa tuần ở mức 161,35. Mặc dù tỷ giá USD/JPY đã phục hồi phần nào vào thứ Sáu, các nhà tham gia thị trường vẫn hết sức cảnh giác về khả năng hoặc sự can thiệp tiền tệ sắp xảy ra của chính quyền Nhật Bản.
Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã nhắc lại tại cuộc họp báo thường kỳ hôm thứ Sáu rằng Tokyo duy trì liên lạc thường xuyên với Washington về các vấn đề tỷ giá hối đoái, ngay cả trong những ngày lễ của Bắc Mỹ, và nhấn mạnh rằng "các biện pháp đối phó thích hợp sẽ được thực hiện bất cứ lúc nào nếu cần thiết."
Chánh Văn phòng Nội các Minoru Kihara tuyên bố rằng chính phủ đang theo dõi sát sao diễn biến thị trường với "tinh thần khẩn trương cao độ". Nhà phân tích Tony Sycamore của IG chỉ ra rằng liệu mức 162,83 có thể trở thành đỉnh trung hạn quan trọng hơn hay không phần lớn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ và sự phát triển của thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Nhà phân tích Steiner của SEB bổ sung rằng trong lịch sử, chính phủ Nhật Bản thường can thiệp vào các thị trường có tính thanh khoản thấp, điều này khiến tình hình hiện tại trở nên đặc biệt đáng chú ý.
Chính phủ Nhật Bản đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan ngày càng khó khăn giữa việc can thiệp tiền tệ và kỷ luật tài khóa. Kế hoạch kinh tế của Thủ tướng Sanae Takaichi, vốn ám chỉ đến việc chi tiêu lớn, đã gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu - lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng lên mức cao nhất trong 30 năm vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư lo ngại rằng việc mở rộng tài khóa quy mô lớn sẽ mâu thuẫn với quá trình thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản và thậm chí có thể báo hiệu sự phản đối của chính phủ đối với việc tăng lãi suất hơn nữa.
Bất chấp những nỗ lực của Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama nhằm xoa dịu những đồn đoán trên thị trường, cho rằng kế hoạch kinh tế chỉ đơn thuần nhắc lại "lập trường lâu dài của chính phủ", những tín hiệu bất an đã xuất hiện trong giới hoạch định chính sách. Toshihiro Nagahama, một thành viên độc lập của Hội đồng Chính sách Kinh tế và Tài chính, đồng thời là cố vấn kinh tế cho Thủ tướng Sanae Takaichi theo đường lối ôn hòa, đã công khai tuyên bố rằng Ngân hàng Nhật Bản nên tiếp tục tăng lãi suất với "tốc độ vừa phải" để điều chỉnh sự mất giá quá mức của đồng yên. Trong khi đó, một cảnh báo được đưa ra hôm thứ Sáu cho thấy các quan chức Nhật Bản có thể từ bỏ thông lệ công khai trước các rủi ro can thiệp và thay vào đó thực hiện các hành động có mục tiêu hơn để kiềm chế các nhà đầu cơ và tăng chi phí bán khống đồng yên.
Trong bối cảnh đồng yên liên tục suy yếu, nền kinh tế Nhật Bản đã thể hiện khả năng phục hồi nhất định, nhưng cũng phải đối mặt với áp lực từ chi phí nhập khẩu tăng cao. Số liệu thống kê cuối cùng từ Rengo, công đoàn lớn nhất Nhật Bản, cho thấy sau các cuộc đàm phán tiền lương hàng năm vào năm 2026, người lao động của 5.368 công ty thành viên đã nhận được mức tăng lương trung bình là 5,01%. Mặc dù thấp hơn một chút so với mức 5,25% của năm ngoái, nhưng đây là năm thứ ba liên tiếp Rengo đạt được mục tiêu 5% - lần đầu tiên kể từ thời kỳ kinh tế bong bóng 1989-1991 mà mức tăng lương vượt quá 5% trong ba năm liên tiếp. Dữ liệu này củng cố lập trường của Ngân hàng Nhật Bản về việc tiếp tục tăng lãi suất.
Nhà kinh tế Ryutaro Kono của BNP Paribas đã nâng đáng kể dự báo về lãi suất cuối kỳ của Nhật Bản từ 2,00% lên 2,50%. Ông dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ duy trì tốc độ thắt chặt dần bằng cách tăng lãi suất cứ sau bốn đến năm tháng, với lãi suất chính sách có thể đạt 1,25% vào cuối năm 2026, tăng lên 2,00% vào cuối năm 2027 và cuối cùng chạm mức trần 2,50% vào tháng 9 năm 2028.
Tỷ giá hối đoái Euro và Ngân hàng Trung ương châu Âu
Tuần này, đồng euro được hưởng lợi từ sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la, tăng 0,45% và chốt ở mức 1,1435 đô la, sau khi đạt mức cao nhất trong gần hai tuần. Lập trường chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã hỗ trợ thêm cho đồng euro. Derek Halpenny của Ngân hàng MUFG nhận định trong một báo cáo rằng ECB có khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất do rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao. Mặc dù eo biển Hormuz đã mở cửa trở lại sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, dẫn đến sự phục hồi lưu lượng vận chuyển dầu bằng tàu chở dầu, nhưng vận chuyển khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) vẫn chưa phục hồi tương ứng, và rủi ro lạm phát liên quan đến năng lượng vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn.
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde đã tuyên bố rõ ràng rằng bà "không loại trừ khả năng từ chức sớm để có tiếng nói trong cuộc bầu cử tổng thống Pháp năm 2027", và nhấn mạnh rằng tất cả dữ liệu nhận được kể từ lần tăng lãi suất gần đây nhất đều chứng minh quyết định của ngân hàng là đúng đắn. ECB đã tăng lãi suất chủ chốt vào tháng trước, một động thái mà một số nhà kinh tế cho rằng không cần thiết khi giá dầu đã giảm xuống gần mức trước chiến tranh. Tuy nhiên, phát biểu của bà Lagarde cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn rất cảnh giác về triển vọng lạm phát, tạo điều kiện thuận lợi cho quỹ đạo trung hạn của đồng euro.
Giá trị đồng bảng Anh và Ngân hàng Anh
Tuần này, đồng bảng Anh tăng khoảng 1,2% so với đồng đô la, đóng cửa ở mức gần 1,3348 đô la, đánh dấu hiệu suất hàng tuần tốt nhất trong gần ba tháng và mức tăng hàng tuần lớn nhất trong 12 tuần.
Sự tăng giá của đồng bảng Anh được thúc đẩy bởi hai yếu tố: thứ nhất, dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ gây áp lực lên đồng đô la; thứ hai, rủi ro chính trị trong nước ở Anh đã giảm bớt phần nào. Trước đó, thông tin về việc nghị sĩ đảng Lao động Andy Burnham giành đủ sự ủng hộ để có thể thách thức vị trí lãnh đạo đảng đã gây bất ổn thị trường, đặc biệt là phát biểu của ông rằng Anh phải "tự giảm bớt sự phụ thuộc vào thị trường trái phiếu", điều này khiến các nhà đầu tư lo ngại rằng kỷ luật tài chính có thể bị bỏ rơi.
Tuy nhiên, tuyên bố sau đó của Burnham rằng ông sẽ tuân thủ các quy tắc tài chính hiện hành—bao gồm việc cân bằng chi tiêu hàng ngày với doanh thu thuế và giảm dần tỷ lệ nợ trên GDP—đã phần nào xoa dịu thị trường.
Nhà phân tích Steiner của SEB nhận định rằng "một phần rủi ro tiềm ẩn đối với đồng bảng Anh đang giảm dần". Trong khi đó, triển vọng chính sách của Ngân hàng Anh vẫn là tâm điểm chú ý của thị trường. Thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ Mann cho biết các điều kiện tài chính đã được nới lỏng kể từ cuộc họp về lãi suất hồi tháng 6, đây sẽ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lá phiếu của bà tại cuộc họp tháng 7.
Hợp đồng tương lai thị trường tiền tệ cho thấy có khoảng 70% khả năng Ngân hàng Anh sẽ tăng lãi suất trước cuối năm nay, trong khi trước khi xung đột ở Trung Đông bùng nổ, các nhà đầu tư đã kỳ vọng sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
Các tín hiệu về sự hạ nhiệt của thị trường việc làm đã khiến các nhà giao dịch giảm đáng kể kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới. Theo dữ liệu thời gian thực từ công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đánh giá xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 là khoảng 45%.
Karl Steiner, trưởng bộ phận phân tích tại SEB (Skandinaviska Enskilda Banken), đã khẳng định rõ ràng rằng các mô hình dự báo của ngân hàng không bao gồm kịch bản tăng lãi suất thêm nữa. Dữ liệu việc làm phù hợp với đánh giá của ông rằng "chính sách cuối cùng sẽ thay đổi và đồng đô la sẽ suy yếu", và ông dự đoán đồng đô la có thể tiếp tục giảm giá. Cần lưu ý rằng thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã đóng cửa vào thứ Sáu do ngày Quốc khánh, điều này phần nào làm gia tăng sự biến động trong khối lượng giao dịch thấp của thị trường ngoại hối.
Sự phục hồi của đồng Yên và rủi ro can thiệp
Tỷ giá USD/JPY đã trải qua biến động mạnh trong tuần này, thậm chí chạm mức cao nhất trong 40 năm là 162,83 vào thứ Tư. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, việc đóng cửa thị trường Nhật Bản và sự sụt giảm thanh khoản nghiêm trọng trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh Mỹ vào thứ Năm, tỷ giá đã giảm mạnh từ 162,83, cuối cùng đóng cửa tuần ở mức 161,35. Mặc dù tỷ giá USD/JPY đã phục hồi phần nào vào thứ Sáu, các nhà tham gia thị trường vẫn hết sức cảnh giác về khả năng hoặc sự can thiệp tiền tệ sắp xảy ra của chính quyền Nhật Bản.
Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã nhắc lại tại cuộc họp báo thường kỳ hôm thứ Sáu rằng Tokyo duy trì liên lạc thường xuyên với Washington về các vấn đề tỷ giá hối đoái, ngay cả trong những ngày lễ của Bắc Mỹ, và nhấn mạnh rằng "các biện pháp đối phó thích hợp sẽ được thực hiện bất cứ lúc nào nếu cần thiết."
Chánh Văn phòng Nội các Minoru Kihara tuyên bố rằng chính phủ đang theo dõi sát sao diễn biến thị trường với "tinh thần khẩn trương cao độ". Nhà phân tích Tony Sycamore của IG chỉ ra rằng liệu mức 162,83 có thể trở thành đỉnh trung hạn quan trọng hơn hay không phần lớn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ và sự phát triển của thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Nhà phân tích Steiner của SEB bổ sung rằng trong lịch sử, chính phủ Nhật Bản thường can thiệp vào các thị trường có tính thanh khoản thấp, điều này khiến tình hình hiện tại trở nên đặc biệt đáng chú ý.
Chính phủ Nhật Bản đang đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan ngày càng khó khăn giữa việc can thiệp tiền tệ và kỷ luật tài khóa. Kế hoạch kinh tế của Thủ tướng Sanae Takaichi, vốn ám chỉ đến việc chi tiêu lớn, đã gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu - lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng lên mức cao nhất trong 30 năm vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư lo ngại rằng việc mở rộng tài khóa quy mô lớn sẽ mâu thuẫn với quá trình thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản và thậm chí có thể báo hiệu sự phản đối của chính phủ đối với việc tăng lãi suất hơn nữa.
Bất chấp những nỗ lực của Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama nhằm xoa dịu những đồn đoán trên thị trường, cho rằng kế hoạch kinh tế chỉ đơn thuần nhắc lại "lập trường lâu dài của chính phủ", những tín hiệu bất an đã xuất hiện trong giới hoạch định chính sách. Toshihiro Nagahama, một thành viên độc lập của Hội đồng Chính sách Kinh tế và Tài chính, đồng thời là cố vấn kinh tế cho Thủ tướng Sanae Takaichi theo đường lối ôn hòa, đã công khai tuyên bố rằng Ngân hàng Nhật Bản nên tiếp tục tăng lãi suất với "tốc độ vừa phải" để điều chỉnh sự mất giá quá mức của đồng yên. Trong khi đó, một cảnh báo được đưa ra hôm thứ Sáu cho thấy các quan chức Nhật Bản có thể từ bỏ thông lệ công khai trước các rủi ro can thiệp và thay vào đó thực hiện các hành động có mục tiêu hơn để kiềm chế các nhà đầu cơ và tăng chi phí bán khống đồng yên.
Trong bối cảnh đồng yên liên tục suy yếu, nền kinh tế Nhật Bản đã thể hiện khả năng phục hồi nhất định, nhưng cũng phải đối mặt với áp lực từ chi phí nhập khẩu tăng cao. Số liệu thống kê cuối cùng từ Rengo, công đoàn lớn nhất Nhật Bản, cho thấy sau các cuộc đàm phán tiền lương hàng năm vào năm 2026, người lao động của 5.368 công ty thành viên đã nhận được mức tăng lương trung bình là 5,01%. Mặc dù thấp hơn một chút so với mức 5,25% của năm ngoái, nhưng đây là năm thứ ba liên tiếp Rengo đạt được mục tiêu 5% - lần đầu tiên kể từ thời kỳ kinh tế bong bóng 1989-1991 mà mức tăng lương vượt quá 5% trong ba năm liên tiếp. Dữ liệu này củng cố lập trường của Ngân hàng Nhật Bản về việc tiếp tục tăng lãi suất.
Nhà kinh tế Ryutaro Kono của BNP Paribas đã nâng đáng kể dự báo về lãi suất cuối kỳ của Nhật Bản từ 2,00% lên 2,50%. Ông dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ duy trì tốc độ thắt chặt dần bằng cách tăng lãi suất cứ sau bốn đến năm tháng, với lãi suất chính sách có thể đạt 1,25% vào cuối năm 2026, tăng lên 2,00% vào cuối năm 2027 và cuối cùng chạm mức trần 2,50% vào tháng 9 năm 2028.
Tỷ giá hối đoái Euro và Ngân hàng Trung ương châu Âu
Tuần này, đồng euro được hưởng lợi từ sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la, tăng 0,45% và chốt ở mức 1,1435 đô la, sau khi đạt mức cao nhất trong gần hai tuần. Lập trường chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã hỗ trợ thêm cho đồng euro. Derek Halpenny của Ngân hàng MUFG nhận định trong một báo cáo rằng ECB có khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất do rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao. Mặc dù eo biển Hormuz đã mở cửa trở lại sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, dẫn đến sự phục hồi lưu lượng vận chuyển dầu bằng tàu chở dầu, nhưng vận chuyển khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) vẫn chưa phục hồi tương ứng, và rủi ro lạm phát liên quan đến năng lượng vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn.
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde đã tuyên bố rõ ràng rằng bà "không loại trừ khả năng từ chức sớm để có tiếng nói trong cuộc bầu cử tổng thống Pháp năm 2027", và nhấn mạnh rằng tất cả dữ liệu nhận được kể từ lần tăng lãi suất gần đây nhất đều chứng minh quyết định của ngân hàng là đúng đắn. ECB đã tăng lãi suất chủ chốt vào tháng trước, một động thái mà một số nhà kinh tế cho rằng không cần thiết khi giá dầu đã giảm xuống gần mức trước chiến tranh. Tuy nhiên, phát biểu của bà Lagarde cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn rất cảnh giác về triển vọng lạm phát, tạo điều kiện thuận lợi cho quỹ đạo trung hạn của đồng euro.
Giá trị đồng bảng Anh và Ngân hàng Anh
Tuần này, đồng bảng Anh tăng khoảng 1,2% so với đồng đô la, đóng cửa ở mức gần 1,3348 đô la, đánh dấu hiệu suất hàng tuần tốt nhất trong gần ba tháng và mức tăng hàng tuần lớn nhất trong 12 tuần.
Sự tăng giá của đồng bảng Anh được thúc đẩy bởi hai yếu tố: thứ nhất, dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ gây áp lực lên đồng đô la; thứ hai, rủi ro chính trị trong nước ở Anh đã giảm bớt phần nào. Trước đó, thông tin về việc nghị sĩ đảng Lao động Andy Burnham giành đủ sự ủng hộ để có thể thách thức vị trí lãnh đạo đảng đã gây bất ổn thị trường, đặc biệt là phát biểu của ông rằng Anh phải "tự giảm bớt sự phụ thuộc vào thị trường trái phiếu", điều này khiến các nhà đầu tư lo ngại rằng kỷ luật tài chính có thể bị bỏ rơi.
Tuy nhiên, tuyên bố sau đó của Burnham rằng ông sẽ tuân thủ các quy tắc tài chính hiện hành—bao gồm việc cân bằng chi tiêu hàng ngày với doanh thu thuế và giảm dần tỷ lệ nợ trên GDP—đã phần nào xoa dịu thị trường.
Nhà phân tích Steiner của SEB nhận định rằng "một phần rủi ro tiềm ẩn đối với đồng bảng Anh đang giảm dần". Trong khi đó, triển vọng chính sách của Ngân hàng Anh vẫn là tâm điểm chú ý của thị trường. Thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ Mann cho biết các điều kiện tài chính đã được nới lỏng kể từ cuộc họp về lãi suất hồi tháng 6, đây sẽ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lá phiếu của bà tại cuộc họp tháng 7.
Hợp đồng tương lai thị trường tiền tệ cho thấy có khoảng 70% khả năng Ngân hàng Anh sẽ tăng lãi suất trước cuối năm nay, trong khi trước khi xung đột ở Trung Đông bùng nổ, các nhà đầu tư đã kỳ vọng sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
