Vào thứ Hai (ngày 6 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Âu, giá dầu thô Brent biến động ở mức thấp, hiện giảm hơn 1%, giao dịch quanh mức 71 đô la một thùng.

Thị trường dầu thô đang đối mặt với sự chuyển đổi kép về cả cung và cầu cũng như địa chính trị.

Benjamin Picton, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Rabobank, chỉ ra rằng mặc dù việc tăng dần sản lượng của OPEC+ và việc nối lại hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz đã gây áp lực ngắn hạn lên giá dầu Brent, nhưng các nút thắt trong vận chuyển và sự chia rẽ địa chính trị đang trở thành những biến số quan trọng hơn ảnh hưởng đến giá cả.

Đề xuất "phí dịch vụ" của Iran và các điều khoản khác biệt dành cho Trung Quốc có thể chia thị trường dầu mỏ toàn cầu thành các hệ thống định giá khác nhau.

Xu hướng ngắn hạn: Giá dầu thô Brent giảm trở lại sau khi thông tin về việc tăng sản lượng gây áp lực lên giá.

Tuần trước, giá dầu Brent đã ghi nhận mức tăng hàng tuần đầu tiên sau gần một tháng.

Tuy nhiên, đà tăng giá đã không tiếp tục – cuối tuần qua, OPEC+ đã quyết định nới lỏng việc cắt giảm sản lượng bắt đầu từ tháng 8, tăng sản lượng thêm 188.000 thùng mỗi ngày. Điều này đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp sản lượng tăng tương tự sau tháng 6 và tháng 7, cho thấy tổ chức này đang dần thoát khỏi thỏa thuận cắt giảm sản lượng đạt được vào năm 2023 theo đúng kế hoạch đã định.

Thêm vào đó, cùng với thông tin về việc tàu chở dầu tiếp tục di chuyển qua eo biển Hormuz, giá dầu đã chịu áp lực giảm trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai.

Điểm nghẽn chính: Tăng sản lượng không đảm bảo giao hàng; rủi ro vận chuyển vẫn là vấn đề cốt lõi.

Picton cũng chỉ ra rằng thị trường thường quá tập trung vào các con số sản lượng của OPEC+ mà bỏ qua một vấn đề thực tế hơn – liệu sản lượng dầu thô tăng lên có thể được vận chuyển đến người mua một cách suôn sẻ hay không.

Nguồn sản xuất mới chủ yếu đến từ khu vực Vịnh Ba Tư và Nga, những khu vực có mức độ rủi ro địa chính trị cao nhất.

Việc đi lại qua eo biển Hormuz vẫn còn bất ổn, với việc Iran có thể can thiệp vào hoạt động vận chuyển tàu chở dầu bất cứ lúc nào thông qua "phí dịch vụ" hoặc xung đột quân sự. Trong khi đó, tại Nga, các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu, đường ống dẫn dầu và các cơ sở lưu trữ đã trở nên phổ biến và gần đây còn gia tăng.

Ngay cả khi số liệu sản xuất có vẻ khả quan, nếu hàng hóa không thể được vận chuyển đi, lời hứa về nguồn cung dồi dào chỉ là lời nói suông.

Picton tin rằng sự thông suốt của chuỗi vận chuyển là "chặng cuối" quyết định mức độ khan hiếm thực sự của giá dầu hiện tại, và tầm quan trọng của nó vượt xa các con số tăng hoặc giảm sản lượng trên giấy tờ. Các nhà đầu tư nên chú ý hơn đến bảo hiểm vận chuyển, tỷ lệ tàu chở dầu phải đi đường vòng và các tình huống khẩn cấp về địa chính trị.

Rạn nứt địa chính trị: "Phí dịch vụ" của Iran gây ra sự phân mảnh thị trường

Cuối tuần qua, Iran nhắc lại rằng họ sẽ áp đặt "phí dịch vụ" đối với các tàu thuyền đi qua vùng biển thuộc chủ quyền của nước này ở eo biển Hormuz sau khi thời hạn đàm phán 60 ngày, bắt đầu sau khi ký kết bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran, kết thúc.

Picton chỉ ra rằng sự phát triển tưởng chừng như không đáng kể này hoàn toàn khẳng định dự đoán lâu nay của ông rằng "thị trường dầu mỏ" đang phân chia thành nhiều "thị trường con dầu mỏ", nơi quyền định giá và các điều khoản tiếp cận sẽ được quyết định bởi phe phái địa chính trị mà bạn thuộc về, và các thỏa thuận đạt được giữa tất cả các bên sẽ đi kèm với một loạt các điều kiện trao đổi cùng có lợi.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ hàng ngày, giá dầu thô Brent đang cho thấy sự hội tụ giảm giá của các đường trung bình động hàng ngày, với giá chịu áp lực từ các đường trung bình động 20 ngày, 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày. Giá đã giảm đều đặn kể từ mức cao nhất năm là 119,45 và điểm cao thứ hai là 115,21, cho thấy một xu hướng giảm rõ ràng trong trung hạn. Sau khi kiểm tra mức thấp 70,13, giá đã ổn định nhẹ và cho thấy sự phục hồi yếu trong ngắn hạn, nhưng nhiều đường trung bình động phía trên tạo thành một vùng kháng cự dày đặc, khiến cho bất kỳ sự phục hồi nào cũng vô cùng khó khăn.

Chỉ báo MACD nằm dưới đường số 0, trong khi các đường DIFF và DEA đang hội tụ và tiến gần đến điểm giao cắt vàng. Chỉ có các thanh nến đỏ yếu, cho thấy động lượng giảm giá đang giảm nhẹ. Không có tín hiệu đảo chiều rõ ràng nào cho xu hướng tăng giá, và chỉ là sự ổn định nhẹ sau giai đoạn quá bán.


(Biểu đồ giá dầu thô Brent kỳ hạn hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 15 giờ 52 phút giờ Bắc Kinh ngày 6 tháng 7, giá dầu thô Brent giao dịch ở mức 71,08 đô la Mỹ/thùng.