Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, đồng đô la giảm nhẹ so với đồng yên, giao dịch quanh mức 162,35. Sau những áp lực gần đây đối với đồng yên, thị trường đang tập trung trở lại vào rủi ro từ các biện pháp tiềm năng của chính phủ và ngân hàng trung ương Nhật Bản nhằm ổn định tỷ giá, trong khi những thay đổi về kỳ vọng lãi suất của Mỹ cũng đã làm giảm đà tăng của đồng đô la.

Một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự mạnh lên của đồng yên là loạt tín hiệu gần đây từ giới chức Nhật Bản bày tỏ lo ngại về biến động tỷ giá hối đoái. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama tuyên bố rằng chính phủ sẵn sàng thực hiện các biện pháp cần thiết để hỗ trợ đồng yên và nhấn mạnh rằng Nhật Bản duy trì liên lạc chặt chẽ với Hoa Kỳ để phối hợp chính sách ngoại hối. Thị trường tin rằng nếu đồng đô la tiếp tục tăng nhanh so với đồng yên, Nhật Bản có thể sẽ có những biện pháp trực tiếp hơn để hạn chế sự mất giá hơn nữa của đồng yên.

Trong khi đó, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ đang thay đổi. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được công bố trước đó cho thấy tăng trưởng việc làm của Mỹ yếu hơn dự kiến, khiến các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách hơn nữa. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy thị trường hiện đang kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất khoảng 26 điểm cơ bản vào tháng 12, giảm so với mức khoảng 38 điểm cơ bản được dự báo một tuần trước.

Thị trường việc làm hạ nhiệt cũng làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, John Williams, cho biết sự sụt giảm gần đây của giá năng lượng đã làm giảm bớt lo ngại của ông về áp lực lạm phát dai dẳng, và ông dự đoán xu hướng giảm giá năng lượng có thể sẽ tiếp tục. Tuyên bố này củng cố kỳ vọng của thị trường về việc giảm bớt áp lực lạm phát tại Mỹ và tiếp tục hỗ trợ kỳ vọng về sự chuyển dịch trong tương lai sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.

Ngoài ra, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller tuyên bố rằng định hướng chính sách tương lai có thể là một công cụ hiệu quả khi được sử dụng đúng cách, nhưng nếu sử dụng không đúng cách, nó cũng có thể gây ra rủi ro trong việc truyền đạt chính sách. Thị trường đang chờ đợi biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed để tìm thêm manh mối về lộ trình lãi suất trong tương lai. Đây cũng là biên bản cuộc họp quan trọng đầu tiên được công bố kể từ khi Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Fed, vì vậy các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao bất kỳ khuynh hướng chính sách mới nào được tiết lộ.

Xét từ góc độ đồng đô la Mỹ, chỉ số đô la gần đây đã giảm do sự điều chỉnh trong kỳ vọng về lãi suất. Trước đây, thị trường đã đặt cược rằng lãi suất của Mỹ sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài, nhưng dữ liệu kinh tế yếu kém đã khiến các nhà đầu tư đánh giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu các dữ liệu kinh tế tiếp theo tiếp tục cho thấy tăng trưởng chậm lại, đồng đô la có thể phải đối mặt với áp lực lớn hơn nữa.

Tuy nhiên, tỷ giá USD/JPY vẫn được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất USD/JPY. Mặc dù thị trường đã hạ thấp kỳ vọng về việc Mỹ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng lãi suất của Nhật Bản vẫn thấp hơn đáng kể so với Mỹ, và nhu cầu giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) vẫn chưa hoàn toàn giảm. Do đó, tiềm năng tăng giá của đồng yên vẫn còn hạn chế, và thị trường tập trung hơn vào việc liệu Nhật Bản có thực hiện hành động cụ thể nào để can thiệp vào tỷ giá hay không.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang tập trung vào ba yếu tố chính: thứ nhất, liệu biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn về lãi suất hay không; thứ hai, liệu dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ có tiếp tục giảm hay không; và thứ ba, liệu chính phủ Nhật Bản có leo thang can thiệp từ các tuyên bố bằng lời nói sang các hoạt động thực tế trên thị trường ngoại hối hay không. Những yếu tố này sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn của tỷ giá USD/JPY.

Xét trên biểu đồ ngày, cặp USD/JPY gần đây duy trì mô hình tích lũy ở mức cao. Mặc dù giá đã giảm từ mức cao gần đây, nhưng vẫn nằm trong vùng xu hướng tăng tổng thể. Hiện tại, tỷ giá đang điều chỉnh do sự suy yếu ngắn hạn của đồng đô la và kỳ vọng về sự can thiệp của Nhật Bản, nhưng chưa có tín hiệu đảo chiều xu hướng rõ ràng nào hình thành. Cấu trúc kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng vẫn tồn tại, nhưng đà tăng đã chậm lại. Mức kháng cự chính nằm quanh 163.50; nếu phá vỡ mức này, có thể dẫn đến việc kiểm tra lại mức tâm lý quanh 165.00. Mức hỗ trợ nằm quanh 161.00; nếu phá vỡ vùng này, có thể dẫn đến sự điều chỉnh giảm sâu hơn về phạm vi 159.50-160.00. Chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu suy yếu đà tăng, cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, cặp USD/JPY đang cho thấy xu hướng dao động yếu hơn một chút trong ngắn hạn. Sau khi phá vỡ dưới một số đường trung bình động ngắn hạn, áp lực giảm giá đã gia tăng. Chỉ báo RSI đã giảm từ mức đỉnh, cho thấy sức mua ngắn hạn đang hạ nhiệt, nhưng vẫn chưa đi vào vùng quá bán rõ ràng. Nếu tỷ giá có thể lấy lại vùng 162.80-163.00, vẫn còn cơ hội phục hồi ngắn hạn; tuy nhiên, nếu tiếp tục chịu áp lực và phá vỡ dưới mức hỗ trợ 162.00, có thể sẽ mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa. Thị trường hiện đang trong giai đoạn tái cân bằng giữa lực lượng tăng và giảm, với kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và rủi ro can thiệp của Nhật Bản là những động lực chính trong ngắn hạn.

Tóm tắt của biên tập viên : Xu hướng tăng gần đây của USD/JPY bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong kỳ vọng chính sách, và đang đối mặt với một số áp lực giảm ngắn hạn. Dữ liệu việc làm yếu của Mỹ đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất thêm nữa, trong khi các tín hiệu can thiệp liên tục của chính phủ Nhật Bản đã hạn chế tiềm năng tăng giá nhanh chóng hơn nữa của đồng đô la. Tuy nhiên, do chênh lệch lãi suất giữa USD và Nhật Bản vẫn còn đáng kể, USD/JPY chưa hoàn toàn bước vào xu hướng giảm. Diễn biến trong tương lai sẽ phụ thuộc vào hướng đi chính sách của Fed, các hành động chính sách tỷ giá hối đoái của Nhật Bản và dữ liệu kinh tế của Mỹ. Nếu Fed phát tín hiệu về lập trường ôn hòa hơn, USD/JPY có thể điều chỉnh thêm; nếu dữ liệu kinh tế của Mỹ mạnh lên trở lại, tỷ giá hối đoái có thể vẫn biến động ở mức cao. Các nhà đầu tư nên tập trung vào việc phá vỡ mức kháng cự 163.50 và mức hỗ trợ 161.00 trong ngắn hạn.