Trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Tư, đồng euro tăng khoảng 0,1% so với đồng yên, giao dịch quanh mức 185,20. Sự suy yếu gần đây của đồng yên so với hầu hết các đồng tiền chính đã hỗ trợ tỷ giá euro/yên. Tuy nhiên, thị trường vẫn tập trung vào định hướng chính sách tương lai của chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản, cũng như đánh giá của Ngân hàng Trung ương châu Âu về xu hướng lạm phát.

Sự suy yếu của đồng yên chủ yếu do những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách. Bộ trưởng Chiến lược Tăng trưởng của Nhật Bản, Minoru Kiuchi, tuyên bố rằng các báo cáo thị trường trước đây cho rằng chính phủ dự định duy trì môi trường lãi suất thấp thông qua mở rộng tài chính là không chính xác, và nhấn mạnh rằng chính phủ Nhật Bản không hề nới lỏng kỷ luật tài chính. Tuyên bố này nhằm mục đích xoa dịu những lo ngại của thị trường về hướng đi của chính sách Nhật Bản.

Trong khi đó, triển vọng chính sách tiền tệ của Nhật Bản vẫn còn nhiều bất ổn. Ông Toichiro Asada, thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản do Thủ tướng Sanae Takaichi bổ nhiệm, cho biết ông không phản đối việc tăng lãi suất trong tương lai, nhưng tin rằng cần phải xác nhận liệu tăng trưởng lạm phát có phải do các yếu tố kinh tế nội sinh như tăng lương và nhu cầu nội địa được cải thiện hay không. Ông chỉ ra rằng các điều kiện kinh tế hiện tại vẫn chưa đủ để hỗ trợ việc tiếp tục tăng lãi suất.

Thị trường tin rằng tốc độ điều chỉnh chính sách trong tương lai của Ngân hàng Nhật Bản sẽ phụ thuộc vào tăng trưởng tiền lương, nhu cầu tiêu dùng và sự dai dẳng của lạm phát. Nếu các số liệu kinh tế của Nhật Bản tiếp tục được cải thiện, thị trường có thể nâng cao kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ thắt chặt chính sách hơn nữa, từ đó hỗ trợ đồng yên; tuy nhiên, cho đến khi lộ trình chính sách trở nên rõ ràng, đồng yên vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài.

Từ góc nhìn của đồng euro, thị trường đang bất đồng về định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Những quan điểm khác nhau gần đây giữa các quan chức ECB về triển vọng lạm phát đã khiến các nhà đầu tư khó xác định được hướng giao dịch rõ ràng. Thống đốc ngân hàng trung ương Ý, Fabio Panetta, cho biết lạm phát khu vực đồng euro vẫn đối mặt với rủi ro gia tăng, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn về an ninh vận tải biển tại eo biển Hormuz. Do khu vực này chiếm khoảng 20% lượng vận chuyển năng lượng toàn cầu, bất kỳ rủi ro nào về nguồn cung đều có thể đẩy giá năng lượng lên cao và làm bùng phát lại áp lực lạm phát.

Tuy nhiên, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Bỉ Pierre Winsch lại có lập trường tương đối thận trọng. Trước đó, ông đã tuyên bố rằng nếu lạm phát bất ngờ thay đổi trước cuộc họp tháng 7 của ECB, thì nhiều khả năng nó sẽ thấp hơn dự kiến. Điều này cho thấy vẫn còn sự khác biệt đáng kể về quan điểm trong ECB liên quan đến xu hướng lạm phát trong tương lai. Hiện tại, tỷ giá euro/yen chịu ảnh hưởng bởi hai yếu tố: thứ nhất, sự không chắc chắn xung quanh chính sách của Nhật Bản đang gây áp lực lên đồng yên; thứ hai, những đánh giá khác nhau về lạm phát và lộ trình lãi suất của ECB hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng euro.

Hơn nữa, những thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu cũng sẽ ảnh hưởng đến diễn biến của cặp tiền tệ này. Nếu tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường gia tăng, đồng yên thường nhận được sự hỗ trợ từ dòng vốn trú ẩn an toàn, có khả năng hạn chế đà tăng của đồng euro so với đồng yên; ngược lại, nếu tâm lý chấp nhận rủi ro vẫn ổn định trong khi những lo ngại về rủi ro năng lượng ở châu Âu leo thang, đồng euro có thể tiếp tục duy trì sức mạnh tương đối. Hiện tại, trọng tâm đang hướng vào các bài phát biểu của các quan chức Ngân hàng Nhật Bản, các tín hiệu chính sách từ Ngân hàng Trung ương châu Âu và những thay đổi trên thị trường năng lượng toàn cầu để xác định hướng đi tiếp theo của cặp euro/yên.

Xét trên biểu đồ ngày, cặp EUR/JPY gần đây duy trì xu hướng tăng nhẹ, với đà tăng phục hồi sau khi giá vượt lên trên mức 185.00. Xu hướng tổng thể vẫn ở mức cao, nhưng do những đợt tăng mạnh trước đó, đang có áp lực kỹ thuật dẫn đến điều chỉnh. Chỉ báo MACD cho thấy đà tăng vẫn còn, nhưng tốc độ tăng đã chậm lại. Mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là khoảng 186.00; nếu phá vỡ mức này, giá có thể tiếp tục kiểm tra vùng 187.50. Mức hỗ trợ được thấy ở khoảng 184.00; nếu phá vỡ mức này, giá có thể giảm xuống khoảng 182.50.

Trên biểu đồ 4 giờ, cặp EUR/JPY đang cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn với giá giao dịch trên các đường trung bình động ngắn hạn, cho thấy tâm lý mua vào được cải thiện. Chỉ báo RSI vẫn nằm trong vùng tăng giá, cho thấy phe mua vẫn chiếm ưu thế trong ngắn hạn, nhưng cần thận trọng với việc chốt lời khi giá tiến gần đến vùng quá mua. Nếu tỷ giá vượt qua vùng 185.80-186.00, xu hướng tăng ngắn hạn có thể tiếp tục; nếu không vượt qua được, giá có thể điều chỉnh giảm về mức hỗ trợ 184.00. Hiện tại, thị trường vẫn đang trong giai đoạn giằng co giữa phe mua và phe bán, và kỳ vọng về chính sách của Nhật Bản cũng như tín hiệu từ Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn.

Tóm tắt của biên tập viên : Sự tăng giá gần đây của tỷ giá euro/yen chủ yếu do đồng yên suy yếu, nhưng hướng đi trung và dài hạn vẫn phụ thuộc vào tiến trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của Nhật Bản và đánh giá lạm phát của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Mặc dù Nhật Bản đã nhấn mạnh rằng họ không theo đuổi chính sách lãi suất thấp, thị trường vẫn đang chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế để xác nhận các điều kiện cho việc tăng lãi suất. Trong ngắn hạn, tỷ giá euro/yen có thể duy trì xu hướng tăng nhẹ, nhưng tiềm năng tăng giá sẽ bị thử thách khi tiếp cận các mức kháng cự quan trọng. Nếu Ngân hàng Nhật Bản đưa ra tín hiệu thắt chặt rõ ràng hơn, đồng yên có thể phục hồi và hạn chế đà tăng của tỷ giá; nếu rủi ro năng lượng ở châu Âu đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, đồng euro có thể tìm được điểm hỗ trợ. Các nhà đầu tư nên chú ý sát mức kháng cự 186,00 và mức hỗ trợ 184,00.