Hôm thứ Sáu (ngày 10 tháng 7), Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama chính thức tuyên bố tại một cuộc họp báo thường kỳ rằng chính phủ Nhật Bản sẽ đưa ra các biện pháp đặc biệt để hướng dẫn các quỹ dự trữ lương hưu khác nhau, bao gồm cả Quỹ Đầu tư Lương hưu Chính phủ (GPIF), quỹ lương hưu lớn nhất thế giới, tăng đáng kể lượng tài sản tài chính trong nước mà họ nắm giữ.

Được khích lệ bởi tin tức này, thị trường dự đoán hàng trăm tỷ đô la sẽ chảy ngược trở lại thị trường Nhật Bản, khiến đồng yên, vốn đang chịu áp lực, phục hồi nhanh chóng và lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản giảm mạnh, mang lại sự thúc đẩy tạm thời cho thị trường tài chính Nhật Bản.

Tuyên bố chính sách đã đưa ra một tín hiệu rõ ràng, và các quỹ thị trường đã phản ứng nhanh chóng.

Tại cuộc họp báo, Katayama Satsuki đã khẳng định rõ ràng rằng chính phủ sẽ thúc đẩy việc thực hiện các chính sách liên quan và khuyến khích các quỹ hưu trí tăng cường phân bổ vào các tài sản tài chính trong nước.

Thông báo này đã thu hút sự chú ý của thị trường đến Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ (GPIF), quỹ quản lý tài sản trị giá 293,6 nghìn tỷ yên (tương đương 1,8 nghìn tỷ đô la Mỹ) tính đến cuối tháng 3. Việc điều chỉnh chiến lược phân bổ tài sản của quỹ này sẽ có tác động lan tỏa đáng kể đến thị trường tài chính toàn cầu.

Các nhà đầu tư đã phản ứng nhanh chóng trước các tín hiệu chính sách, đặt cược rằng các quỹ hưu trí khổng lồ sẽ dần dần chảy trở lại thị trường nội địa Nhật Bản. Điều này diễn ra sau nhiều tháng bán tháo đồng yên liên tục, khiến đồng tiền này chạm mức thấp nhất trong 40 năm vào tuần trước.

Sau thông báo, đồng yên đã nhanh chóng phục hồi trong ngắn hạn, tăng 0,6%, có lúc đạt mức 161,44 yên đổi 1 đô la Mỹ; lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chứng kiến mức giảm mạnh nhất trong một tháng, giảm 10 điểm cơ bản xuống còn 2,775%, cho thấy dòng vốn đáng kể đổ vào tài sản trong nước.

Đồng yên vẫn chịu áp lực dài hạn và cần khẩn trương điều chỉnh chính sách.

Sự suy yếu kéo dài của đồng yên đã trở thành một thách thức lớn đối với các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản. Việc đồng yên tiếp tục mất giá không chỉ làm tăng đáng kể chi phí nguyên vật liệu nhập khẩu của Nhật Bản, mà còn, cùng với cuộc xung đột Mỹ-Iran đẩy giá năng lượng quốc tế lên cao, làm trầm trọng thêm áp lực chi phí hoạt động đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp Nhật Bản, đồng thời tác động đáng kể đến sinh kế trong nước và sự phát triển kinh tế.

Hiện tại, Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ (GPIF) duy trì tỷ lệ phân bổ gần như bằng nhau giữa bốn loại tài sản: cổ phiếu trong nước, cổ phiếu nước ngoài, trái phiếu trong nước và trái phiếu nước ngoài. Năm 2020, quỹ đã điều chỉnh phân bổ tài sản, tăng tỷ lệ trái phiếu nước ngoài từ 15% lên 25% đồng thời giảm tỷ lệ trái phiếu trong nước từ 35% xuống 25%. Hướng dẫn chính sách này có thể thúc đẩy quỹ tiếp tục điều chỉnh cơ cấu tài sản, chuyển trọng tâm sang tài sản trong nước. Cho đến nay, người phát ngôn của GPIF cho biết họ đã nắm được các thông tin liên quan nhưng chưa đưa ra bình luận thêm.

Trong bối cảnh chuyển đổi kinh tế, các nỗ lực chính sách đang mang lại lợi ích cho sinh kế của người dân.

Bà Katayama Satsuki cho biết thêm rằng nền kinh tế Nhật Bản đang dần chuyển đổi sang mô hình tăng trưởng, và đất nước hiện đã chính thức bước vào chu kỳ lãi suất dương, với thị trường chứng khoán cũng đang phục hồi. Bà nhấn mạnh rằng mục đích cốt lõi của các chính sách chỉ đạo liên quan của chính phủ là cho phép người dân Nhật Bản bình thường trực tiếp chia sẻ lợi ích từ sự tăng giá trị tài sản do tăng trưởng kinh tế mang lại, từ đó thực sự nâng cao đời sống tinh thần của họ.

Điều đáng chú ý là ngay trước tuyên bố này, những lo ngại của thị trường về chính sách tài khóa mở rộng của nội các Nhật Bản đã gia tăng, cùng với nỗi lo sợ về sự can thiệp của chính phủ vào chính sách tiền tệ. Điều này dẫn đến việc bán tháo tập trung trái phiếu chính phủ Nhật Bản, đẩy lợi suất lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Tín hiệu chính sách này, hướng dẫn các quỹ hưu trí tăng cường nắm giữ tài sản trong nước, cũng nhằm mục đích ổn định niềm tin vào thị trường tài chính trong nước và giảm bớt áp lực biến động thị trường.

Tóm tắt

Nhìn chung, chỉ đạo của chính phủ Nhật Bản đối với các quỹ hưu trí về việc tăng tỷ lệ nắm giữ tài sản trong nước vừa là biện pháp khẩn cấp để giải quyết tình trạng mất giá của đồng yên và ổn định thị trường tài chính, vừa là chiến lược dài hạn nhằm thúc đẩy chuyển đổi kinh tế và cho phép người dân được hưởng lợi từ sự phát triển. Việc điều chỉnh phân bổ tài sản của các quỹ đầu tư hưu trí chính phủ dự kiến sẽ bơm hàng trăm tỷ yên vào thị trường nội địa Nhật Bản, mang lại lợi ích ngắn hạn cho đồng yên và trái phiếu chính phủ. Về lâu dài, liệu động thái này có thể ổn định niềm tin thị trường và hỗ trợ quá trình chuyển đổi kinh tế của Nhật Bản một cách bền vững hay không vẫn còn phải chờ xem, tùy thuộc vào việc thực hiện các chính sách hỗ trợ tiếp theo và tốc độ điều chỉnh thực tế của các quỹ.



Biểu đồ USD/JPY hàng ngày. Nguồn: EasyForex

Vào lúc 14:01 giờ Bắc Kinh ngày 10 tháng 7, tỷ giá USD/JPY là 161,50/51.