Vào thứ Sáu (ngày 10 tháng 7), gần cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ, giá vàng và bạc giao ngay đã kết thúc đợt phục hồi mạnh mẽ của ngày hôm trước, có xu hướng yếu hơn và đóng cửa giảm nhẹ. Sự cạnh tranh gay gắt giữa phe mua và phe bán, cùng với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu của Mỹ, biên bản cuộc họp của Fed mang tính diều hâu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao, chỉ số đô la Mỹ phục hồi và căng thẳng địa chính trị leo thang ở eo biển Hormuz, đã dẫn đến sự suy yếu của đà tăng giá đối với vàng và bạc, dẫn đến sự điều chỉnh giảm sau đợt tăng ban đầu. Giá vàng giao ngay được giao dịch ở mức 4100,91 đô la/ounce, giảm 0,55% trong ngày; giá bạc giao ngay được giao dịch ở mức 59,702 đô la/ounce, giảm 0,40% trong ngày. Giá vàng đã tăng vọt lên 4138 đô la trong phiên giao dịch trước đó, hoàn thành đợt phục hồi hình chữ V mạnh mẽ, nhưng hôm nay, việc giảm bớt tâm lý ngại rủi ro và việc tập trung chốt lời ở mức giá cao hơn đã gây áp lực giảm giá, ngăn chặn đà tăng tiếp theo.



Giá vàng giao dịch trong biên độ hẹp từ 4088 đến 4138 đô la Mỹ/ounce hôm nay, giữ vững trên mức hỗ trợ tâm lý quan trọng 4090 đô la Mỹ và tránh được sự giảm mạnh. Tuy nhiên, đà phục hồi không đủ mạnh, không thể vượt qua vùng kháng cự cốt lõi từ 4162 đến 4214 đô la Mỹ, vốn đã trở thành nút thắt cổ chai chính cho đợt phục hồi vàng và bạc lần này. Giá vàng liên tục kiểm tra mức cao 4135 đô la Mỹ nhưng không ổn định, cho thấy đà tăng ngắn hạn tiếp tục suy yếu và triển vọng thị trường dần trở nên giảm giá. Giá bạc giao dịch trong biên độ từ 59,12 đến 60,75 đô la Mỹ/ounce hôm nay, tìm được điểm hỗ trợ ở mức thấp của ngày hôm trước và tránh được sự giảm mạnh một chiều, nhưng lại giảm xuống dưới mốc 60 đô la Mỹ. Bạc sở hữu cả thuộc tính hàng hóa và tài chính; sự hỗ trợ từ các đặc tính công nghiệp của nó không thể bù đắp áp lực giảm giá từ đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, dẫn đến xu hướng tổng thể yếu và biến động theo sau vàng.

Những biến động gần đây của giá vàng và bạc chủ yếu do sự tương tác giữa dữ liệu kinh tế vĩ mô và các tín hiệu chính sách. Số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ chỉ tăng 57.000 trong tháng 6, thấp hơn kỳ vọng của thị trường chưa đến một nửa. Dữ liệu việc làm tháng 4 và tháng 5 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000, và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao 4,2%, cho thấy sự hạ nhiệt đáng kể trên thị trường lao động. Dữ liệu việc làm yếu kém đã làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, tạo mức sàn cho giá vàng và bạc. Tuy nhiên, biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed đã đưa ra những tín hiệu cứng rắn hơn, với việc các quan chức bày tỏ lo ngại rằng các xung đột địa chính trị có thể đẩy giá năng lượng lên cao, gây ra lạm phát tái diễn và làm chậm tốc độ giảm lạm phát.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức cao 4,54%, và chỉ số đô la Mỹ phục hồi lên 100,93, tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của vàng và bạc. Lực lượng đối lập giữa phe mua và phe bán đã khiến vàng bị mắc kẹt trong mô hình giao dịch đi ngang, gây khó khăn cho việc phá vỡ xu hướng một chiều.

Tình hình tại eo biển Hormuz tiếp tục xấu đi, leo thang từ các cuộc đụng độ cục bộ thành một cuộc khủng hoảng vận tải biển mang tính hệ thống và làm tăng đáng kể phí bảo hiểm rủi ro lạm phát trên thị trường. Từ ngày 8 đến ngày 9 tháng 7, khối lượng giao thông qua eo biển giảm mạnh xuống mức thấp nhất, với sự sụt giảm mạnh số lượng tàu chở dầu và tàu thương mại đi qua Vịnh Ba Tư, dẫn đến hiệu quả vận chuyển năng lượng giảm đáng kể. Các tuyến đường vận chuyển hiện tại hoàn toàn bị chia cắt, hầu hết các tàu thương mại đều tránh tuyến đường phía nam do quân đội Mỹ kiểm soát và chỉ sử dụng tuyến đường phía bắc do Iran kiểm soát. Iran đã tăng cường kiểm soát eo biển, yêu cầu các tàu phải xin phép đi qua trước và trả phí. Các quan chức cho rằng năng lực giao thông của eo biển chỉ phục hồi được 50% so với mức trước xung đột, trong khi các công ty vận tải biển đang thể hiện sự e ngại rủi ro mạnh mẽ, dẫn đến khối lượng giao thông thực tế thấp hơn nhiều so với mức lý thuyết.

Căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang mà không có dấu hiệu giảm bớt. Từ ngày 7 đến ngày 8 tháng 7, quân đội Mỹ đã tấn công hơn 170 mục tiêu trọng yếu bên trong Iran, khiến Iran trả đũa bằng cách tấn công nhiều căn cứ quân sự của Mỹ ở Trung Đông, làm leo thang hơn nữa cuộc đối đầu khu vực. Yêu cầu kiểm soát các tuyến đường vận chuyển của Mỹ và Iran hoàn toàn trái ngược nhau, khiến việc phá vỡ thế bế tắc trong ngắn hạn trở nên khó khăn. Mặc dù thị trường chưa phản ánh rủi ro cực lớn về việc phong tỏa hoàn toàn eo biển Hormuz, nhưng nó đã hấp thụ hoàn toàn sự gián đoạn nguồn cung năng lượng do gián đoạn vận chuyển gây ra. Một phần năm chuỗi cung ứng dầu khí toàn cầu đã bị ảnh hưởng, làm tăng nguy cơ lạm phát. Kết quả là, giá dầu Brent đã đạt mức cao nhất là 78,20 USD/thùng trong tuần này trước khi giảm xuống còn 76,24 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI đóng cửa ở mức 72,04 USD/thùng, vẫn cho thấy mức tăng hàng tuần khoảng 5%. Giá dầu cao, thông qua logic truyền dẫn "giá năng lượng tăng - lạm phát tăng trở lại - lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng", tiếp tục kìm hãm sự phục hồi của giá vàng và bạc.

Thị trường hiện đang tập trung vào ba biến số chính: dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ vào ngày 14 tháng 7, diễn biến tình hình ở eo biển Hormuz và lời khai trước Quốc hội của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất đang gia tăng, với xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 tăng lên 52,7%, làm trầm trọng thêm sự bất ổn về chính sách và gây ra biến động trong giá vàng và bạc. Triển vọng thị trường rõ ràng là phân cực. Nếu CPI tháng 6 thấp hơn dự kiến, lạm phát giảm sẽ làm giảm áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed, và vàng có thể phục hồi để kiểm tra vùng kháng cự 4162-4214 USD. Tuy nhiên, nếu giá dầu tiếp tục đẩy lạm phát lên cao, Fed có thể duy trì lập trường diều hâu, và vàng sẽ phải đối mặt với áp lực giảm giá mới.

Các ngân hàng đầu tư lớn có quan điểm khác biệt đáng kể về tương lai của kim loại quý. Goldman Sachs tin rằng giá năng lượng tăng chỉ là sự xáo trộn ngắn hạn, xu hướng giảm của lạm phát lõi ở Mỹ vẫn không thay đổi, và Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất trong quý IV, với triển vọng tăng giá vàng trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, Morgan Stanley lại có quan điểm bi quan, cho rằng việc giá năng lượng tăng do xung đột địa chính trị ở Trung Đông là bền vững và sẽ làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed, với môi trường lãi suất cao tiếp tục kìm hãm biến động giá vàng ngắn hạn. Biến động giá bạc tương đối độc lập. Nhu cầu toàn cầu ổn định từ ngành công nghiệp năng lượng mới và khoảng cách cung cầu dai dẳng đã tạo nên một nền tảng vững chắc cho giá bạc, hạn chế khả năng giảm mạnh, nhưng nó vẫn sẽ theo sát sự điều chỉnh thất thường của vàng trong ngắn hạn.

Về thị trường bên ngoài, giá dầu thô WTI đóng cửa ở mức 71,64 USD/thùng, dầu thô Brent ở mức 76,08 USD/thùng, chỉ số đô la Mỹ ở mức 100,90 và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ổn định ở mức cao 4,54%.

Các mức giá quan trọng trong phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)

Giá vàng giao ngay: Nếu phe mua giữ vững trên phạm vi $4103-$4138, họ có thể nhắm mục tiêu $4140 và $4203; việc phá vỡ mức $4214 sẽ đảo ngược xu hướng giảm hiện tại. Nếu phe bán phá vỡ mức hỗ trợ $4090, họ có thể nhắm mục tiêu $4000 và mức thấp $3959. Các mức kháng cự đầu tiên là $4138 và $4162.36; các mức hỗ trợ đầu tiên là $4088 và 4053.60, với mức hỗ trợ mạnh ở $4021.

Giá bạc giao ngay: Nếu giữ vững trên mức $59.44, giá có thể kiểm tra mức kháng cự $63.28, và nếu phá vỡ mức này, mục tiêu tiếp theo sẽ là các mức kháng cự trung hạn ở $70.06 và $70.53. Nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ $58.53, tiềm năng giảm giá sẽ xuất hiện, với mục tiêu ngắn hạn là $55.60 và trong điều kiện thị trường cực đoan, có thể xuống $50. Các mức kháng cự đầu tiên là $60.75 và $63.28; các mức hỗ trợ đầu tiên là $59.12 và $58.53.