Vào thứ Hai (ngày 13 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Á, giá bạc giao ngay mở cửa thấp hơn và tiếp tục giảm, hiện đang giao dịch quanh mức 58,50 USD/ounce, giảm khoảng 2,5%. Mâu thuẫn cốt lõi hiện nay mà bạc đang phải đối mặt là sự giằng co giữa kỳ vọng lạm phát và kỳ vọng tăng lãi suất.

Cuộc xung đột quân sự Mỹ-Iran leo thang không ngừng—với việc quân đội Mỹ tấn công hơn 300 mục tiêu của Iran trong ba đêm qua—đang đẩy giá dầu tăng mạnh, làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường về lạm phát do giá năng lượng và lãi suất tăng cao.

Đối với bạc, một loại kim loại không sinh lãi, thì kỳ vọng lạm phát gia tăng và kỳ vọng lãi suất tăng cao tạo thành một yếu tố tiêu cực kép.

Địa chính trị: Xung đột Mỹ-Iran leo thang, với khu vực Hormuz trở thành tâm điểm của cuộc tranh giành quyền lực.

Sự leo thang đáng kể của cuộc đối đầu quân sự giữa Mỹ và Iran là biến số kinh tế vĩ mô quan trọng nhất đối với thị trường bạc.

Sáng sớm nay (ngày 13 tháng 7) theo giờ địa phương, Bahrain lại phát tín hiệu báo động không kích. Theo các báo cáo của truyền thông Iran, máy bay không người lái và tên lửa đã được phóng từ nhiều khu vực khác nhau trong lãnh thổ Iran trong một cuộc tấn công trả đũa quy mô lớn nhằm vào các mục tiêu quân sự của Mỹ ở vùng Vịnh - những mục tiêu được xác định sau các động thái quân sự mới nhất của Mỹ trong vòng 48 giờ qua.

Bộ Chỉ huy Trung ương Hoa Kỳ đã phát động một loạt các cuộc tấn công mới vào tối Chủ nhật nhằm làm suy yếu khả năng tấn công các tàu dân sự của Iran. Trong ba đêm qua, quân đội Hoa Kỳ đã tấn công hơn 300 mục tiêu của Iran, bao gồm khoảng 140 mục tiêu chỉ riêng trong ngày thứ Bảy.

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã phát động các cuộc tấn công trả đũa nhằm vào các đồng minh của Mỹ trong khu vực và tuyên bố vào cuối tuần rằng eo biển Hormuz sẽ bị đóng cửa "cho đến khi có thông báo mới", mặc dù quân đội Mỹ đã phủ nhận điều này.

Việc leo thang xung đột này đã đảo ngược phần lớn sự lạc quan của thị trường vốn xuất hiện vào tuần trước do thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran – một thỏa thuận trước đó đã thúc đẩy kỳ vọng về việc tăng nguồn cung năng lượng ở Trung Đông. Nghiêm trọng hơn, triển vọng địa chính trị đã xấu đi đáng kể.

Iran tuyên bố sẽ không nối lại các cuộc đàm phán cho đến khi Washington hoàn toàn thực hiện các cam kết trước đó về an toàn hàng hải và bình thường hóa xuất khẩu dầu mỏ của Iran.

Đối với bạc, các xung đột địa chính trị leo thang gây áp lực thông qua hai con đường: thứ nhất, căng thẳng ở eo biển Hormuz đẩy giá dầu lên cao, làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về lạm phát do năng lượng gây ra; thứ hai, kỳ vọng lạm phát gia tăng càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay, từ đó gây áp lực lên các tài sản không sinh lãi thông qua kênh lãi suất thực.

Chính sách tiền tệ: Dữ liệu CPI và lời khai trước Quốc hội của ông Warsh là những chất xúc tác quan trọng

Một nguồn áp lực khác đối với thị trường bạc đến từ kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Thị trường hiện đang dự báo ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang trước cuối năm nay. Kỳ vọng này càng được củng cố trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran leo thang dẫn đến giá dầu tăng cao – giá năng lượng tăng có thể lan sang lạm phát rộng hơn, buộc Fed phải duy trì lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ.

Dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Ba. Thị trường dự đoán CPI tổng thể sẽ giảm 0,1% so với tháng trước, trong khi CPI lõi sẽ tăng 0,3% so với tháng trước. Nếu dữ liệu mạnh hơn dự kiến, điều đó sẽ càng thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, gây thêm áp lực giảm giá đối với bạc. Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát yếu, bạc có thể sẽ có thời gian phục hồi.

Cùng ngày, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsh sẽ có bài phát biểu chính thức đầu tiên trước Quốc hội. Thị trường sẽ theo dõi sát sao đánh giá của ông về tác động của cuộc xung đột Mỹ-Iran đối với triển vọng lạm phát, cũng như bất kỳ gợi ý nào ông có thể đưa ra về đường lối chính sách trong tương lai. Nếu Warsh đưa ra tín hiệu cứng rắn, điều đó có thể gây thêm áp lực lên giá bạc; nếu ông chọn cách đứng ngoài cuộc, điều đó có thể hỗ trợ nhẹ cho giá bạc.

Triển vọng: Giá bạc đang đối mặt với một quyết định quan trọng quanh mức 58 đô la.

Nhìn về phía trước, diễn biến giá bạc trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự phát triển của ba biến số chính: liệu xung đột Mỹ-Iran có leo thang hơn nữa hay không, liệu có bước đột phá ngoại giao nào không, hướng điều chỉnh kỳ vọng lạm phát của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ vào thứ Ba, và các tín hiệu chính sách được ông Warsh công bố trong lời khai trước Quốc hội.

Xét về mặt kỹ thuật, mức 58,00 đô la đã trở thành mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng. Nếu giữ vững trên mức này, bạc có thể ổn định trong khoảng 58-60 đô la; nếu phá vỡ xuống dưới mức này, giá có thể tiếp tục giảm và tìm kiếm các mức hỗ trợ thấp hơn. Ở chiều tăng, vùng 60,00-60,50 đô la vẫn là vùng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh hiện tại với cả rủi ro địa chính trị và sự bất ổn trong chính sách tiền tệ, thị trường bạc dự kiến sẽ tiếp tục biến động mạnh. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao tình hình hàng hải tại eo biển Hormuz, các diễn biến ngoại giao ở Trung Đông và những điều chỉnh trong dữ liệu kinh tế của Mỹ liên quan đến kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.


(Biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Vào lúc 10 giờ 46 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 13 tháng 7, giá bạc giao ngay ở mức 58,35 đô la Mỹ/ounce.