Trong báo cáo thị trường dầu mỏ hàng tháng được công bố hôm thứ Hai (ngày 13 tháng 7), Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 lần thứ ba liên tiếp, với dự báo mới nhất ở mức 780.000 thùng/ngày (bpd), giảm đáng kể so với mức 970.000 bpd trong báo cáo tháng 6. Đồng thời, OPEC đã nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2027 từ 1,73 triệu bpd lên 1,94 triệu bpd. Báo cáo cũng tiết lộ rằng sản lượng dầu thô của OPEC+ (bao gồm cả thành viên cũ UAE) đạt trung bình 36,28 triệu bpd trong tháng 6 năm 2026, tăng đáng kể khoảng 3 triệu bpd so với tháng 5, chủ yếu do sản lượng tăng từ các quốc gia sản xuất dầu vùng Vịnh. Bộ dữ liệu này phác họa một bức tranh phức tạp về thị trường dầu mỏ toàn cầu, đặc trưng bởi "nhu cầu ngắn hạn yếu, triển vọng trung hạn phục hồi và nguồn cung phục hồi nhanh chóng", đồng thời cung cấp những bình luận mới nhất về các đánh giá khác nhau về bối cảnh năng lượng trong thời kỳ hậu chiến tranh Iran của nhiều tổ chức khác nhau.

I. Về phía cầu: Dự báo năm 2026 cho thấy năm thứ ba liên tiếp giảm, trong khi triển vọng năm 2027 đã được điều chỉnh tăng đáng kể.

Dự báo tăng trưởng nhu cầu cho năm 2026 đã được điều chỉnh giảm, với mức giảm lũy kế là 390.000 thùng mỗi ngày.

Báo cáo hàng tháng của OPEC cho thấy nhu cầu dầu mỏ toàn cầu hàng ngày trong năm 2026 sẽ tăng 780.000 thùng so với năm 2025, đạt 105,94 triệu thùng. Dự báo này thấp hơn 190.000 thùng/ngày so với mức 970.000 thùng/ngày được báo cáo vào tháng 6, và giảm lũy kế 390.000 thùng/ngày so với mức 1,17 triệu thùng/ngày được báo cáo vào tháng 5. Đây là lần thứ ba liên tiếp OPEC hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2026, phản ánh đánh giá ngày càng thận trọng của tổ chức này về đà phục hồi kinh tế toàn cầu trong ngắn hạn và tốc độ phục hồi tiêu thụ dầu mỏ.

Báo cáo chỉ ra sự sụt giảm trong dự báo tăng trưởng nhu cầu từ cả các nước OECD và ngoài OECD. Lý do chính cho sự điều chỉnh giảm này là do mức tiêu thụ dầu toàn cầu thấp hơn so với ước tính trước đó. Theo dự báo mới nhất, tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 ước tính khoảng 0,7%.

Dự báo nhu cầu cho năm 2027 đã được điều chỉnh tăng đáng kể, thêm 210.000 thùng mỗi ngày.

Trái ngược hoàn toàn với việc liên tục điều chỉnh giảm dự báo năm 2026, OPEC đã nâng đáng kể ước tính tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2027 từ 1,73 triệu thùng/ngày lên 1,94 triệu thùng/ngày. Việc điều chỉnh tăng 210.000 thùng/ngày này phản ánh triển vọng tương đối lạc quan của OPEC về sự phục hồi tiêu thụ dầu trong trung hạn. Báo cáo lập luận rằng với sự ổn định căng thẳng địa chính trị và sự phục hồi dần dần của nền kinh tế toàn cầu, nhu cầu dầu sẽ phục hồi đáng kể vào năm 2027.

II. Về phía cung: Các quốc gia sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh đã nối lại sản xuất trên quy mô lớn, với sản lượng tăng vọt 3 triệu thùng mỗi ngày trong tháng Sáu.

Sản lượng của OPEC+ phục hồi lên trên 36 triệu thùng mỗi ngày.

Dữ liệu sản xuất trong báo cáo cho thấy sản lượng dầu thô của OPEC+ (bao gồm cả thành viên cũ UAE) đạt trung bình 36,28 triệu thùng/ngày trong tháng 6 năm 2026, tăng khoảng 3 triệu thùng/ngày so với 33,28 triệu thùng/ngày trong tháng 5. Mức tăng này được coi là mạnh mẽ, chủ yếu là do các nước sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh bắt đầu nối lại sản lượng bị gián đoạn bởi cuộc chiến với Iran.

UAE, một cựu thành viên OPEC, đã chứng kiến sự phục hồi sản lượng của mình trở thành động lực quan trọng thúc đẩy sự gia tăng này. Các báo cáo cho thấy sản lượng của Ả Rập Xê Út trong tháng 6 đạt 6,637 triệu thùng mỗi ngày. Với việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz, các đợt cắt giảm sản lượng bắt buộc trước đây đang nhanh chóng quay trở lại thị trường.

Sự phục hồi nguồn cung và nhu cầu yếu tạo ra áp lực kép.

Việc sản lượng dầu tăng thêm 3 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 6, cùng với việc OPEC liên tục điều chỉnh giảm dự báo nhu cầu, cho thấy một sự thay đổi sâu sắc trong động lực cung cầu của thị trường dầu mỏ toàn cầu. Với mức tăng trưởng nhu cầu chỉ 780.000 thùng mỗi ngày, sự gia tăng 3 triệu thùng mỗi ngày trong nguồn cung đã làm gia tăng đáng kể khoảng cách cung cầu, gây áp lực giảm giá liên tục đối với giá dầu quốc tế. Báo cáo cũng chỉ ra rằng giá dầu quốc tế đã giảm đáng kể trong tháng 6, chịu ảnh hưởng bởi kỳ vọng của thị trường về việc giảm căng thẳng ở Trung Đông và triển vọng nguồn cung được cải thiện.

III. Những bất đồng giữa các tổ chức: Khoảng cách trong đánh giá giữa OPEC và IEA ngày càng nới rộng

OPEC vẫn lạc quan hơn IEA, nhưng khoảng cách đang thu hẹp.

OPEC và IEA có những dự báo khác biệt đáng kể về nhu cầu dầu mỏ toàn cầu năm 2026. Trong báo cáo hàng tháng được công bố vào ngày 10 tháng 7, IEA dự báo nhu cầu dầu mỏ toàn cầu sẽ giảm khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày so với năm trước vào năm 2026, đánh dấu sự sụt giảm hàng năm đầu tiên về nhu cầu kể từ khi đại dịch COVID-19 bắt đầu vào năm 2020. Tuy nhiên, dự báo mới nhất của OPEC lại dự kiến nhu cầu sẽ tăng 780.000 thùng mỗi ngày – bất chấp ba lần điều chỉnh giảm liên tiếp, khoảng cách giữa hai dự báo vẫn còn gần 1,8 triệu thùng mỗi ngày.

Trong báo cáo của mình, OPEC nhấn mạnh rằng họ vẫn tin rằng tác động của cuộc chiến Iran đến tiêu thụ dầu mỏ ít hơn so với dự báo của các cơ quan khác như IEA. Tuy nhiên, với việc OPEC liên tục điều chỉnh giảm dự báo và việc IEA thu hẹp phạm vi dự báo trước đó về mức giảm 1,1 triệu thùng/ngày trong báo cáo tháng 7 (dự báo mới nhất là giảm 1 triệu thùng/ngày), sự khác biệt giữa hai bên đã thu hẹp lại một chút.

Các dự báo năm 2027 đang dần hội tụ.

Về triển vọng năm 2027, đánh giá của hai tổ chức đang dần thống nhất. IEA dự báo nhu cầu dầu mỏ toàn cầu sẽ tăng khoảng 2 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2027, trong khi dự báo mới nhất của OPEC là 1,94 triệu thùng mỗi ngày. Cả hai tổ chức đều nhất trí về sự phục hồi nhu cầu trong trung hạn, điểm khác biệt chính nằm ở đánh giá của họ về giai đoạn chuyển tiếp năm 2026.

IV. Tác động thị trường và triển vọng tương lai

Giá dầu đang chịu áp lực trong ngắn hạn, nhưng dự kiến nhu cầu sẽ phục hồi trong trung hạn.

Mâu thuẫn cốt lõi được chỉ ra trong báo cáo hàng tháng của OPEC nằm ở sự cùng tồn tại của nhu cầu ngắn hạn yếu và kỳ vọng về sự phục hồi nhu cầu trung hạn, trong khi sự phục hồi nhanh chóng về phía nguồn cung đang làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng cung cầu ngắn hạn. Việc sản lượng tăng 3 triệu thùng mỗi ngày chỉ riêng trong tháng 6, cùng với việc liên tục điều chỉnh giảm dự báo nhu cầu, có nghĩa là thị trường dầu mỏ toàn cầu có thể phải đối mặt với áp lực dư cung đáng kể trong quý 3.

Về phía cầu, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) chỉ ra rằng sau khi nhu cầu dầu toàn cầu giảm 4,8 triệu thùng/ngày so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 2 năm 2026, mức giảm đã thu hẹp xuống còn 1,7 triệu thùng/ngày trong quý 3 và dự kiến sẽ tăng trưởng 1,2 triệu thùng/ngày trong quý 4. Với sự xuất hiện của mùa du lịch hè cao điểm và giá dầu giảm, tiêu thụ dầu toàn cầu đang dần phục hồi. Sự thay đổi về tốc độ nhu cầu trong quý này có thể tạo nền tảng cho sự phục hồi nhu cầu vào năm 2027.

Địa chính trị vẫn là yếu tố biến đổi lớn nhất.

Điều đáng chú ý là các điều chỉnh dự báo trong báo cáo hàng tháng của OPEC dựa trên giả định về sự bình thường hóa dần dần tình hình địa chính trị. Tuy nhiên, tình hình ở Trung Đông vẫn còn rất bất ổn. Bất kỳ xung đột địa chính trị mới nào cũng có thể phá vỡ sự cân bằng cung cầu, có nghĩa là các dự báo nhu cầu và dữ liệu sản lượng hiện tại vẫn còn nhiều khả năng cần được điều chỉnh.

Tóm tắt của biên tập viên

Báo cáo hàng tháng của OPEC vào tháng 7 cho thấy đặc điểm rõ rệt của "giảm ngắn hạn, tăng dài hạn": dự báo nhu cầu năm 2026 giảm liên tiếp lần thứ ba, tổng cộng giảm 390.000 thùng/ngày xuống còn 780.000 thùng/ngày; trong khi triển vọng năm 2027 được nâng lên đáng kể 210.000 thùng/ngày, đạt 1,94 triệu thùng/ngày. Về phía nguồn cung, các nước sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh đã tăng sản lượng thêm 3 triệu thùng/ngày chỉ riêng trong tháng 6, đẩy sản lượng của OPEC+ trở lại mức 36,28 triệu thùng/ngày. Áp lực mất cân bằng cung cầu ngắn hạn và kỳ vọng phục hồi nhu cầu trung hạn đang giằng co, và OPEC và IEA vẫn còn chênh lệch đáng kể gần 1,8 triệu thùng/ngày trong đánh giá nhu cầu năm 2026. Giá dầu quốc tế đã giảm đáng kể trong tháng 6; xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào cuộc đua giữa tốc độ phục hồi nhu cầu và tốc độ phục hồi nguồn cung, cũng như sự phát triển của tình hình địa chính trị.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao OPEC đã hạ dự báo nhu cầu dầu mỏ năm 2026 ba lần liên tiếp?

A: Trong các báo cáo hàng tháng vào tháng 5, tháng 6 và tháng 7, OPEC đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 từ 1,17 triệu thùng/ngày xuống còn 970.000 thùng/ngày, và sau đó tiếp tục hạ xuống 780.000 thùng/ngày. Các lý do chính cho việc điều chỉnh giảm bao gồm: đà phục hồi kinh tế toàn cầu yếu hơn dự kiến, tác động kéo dài của cuộc chiến tranh Iran đến tiêu thụ dầu mỏ, và sự sụt giảm đồng thời trong dự báo tăng trưởng nhu cầu ở cả các nước OECD và ngoài OECD. OPEC tin rằng tác động thực tế ít hơn so với đánh giá của IEA, nhưng việc liên tục điều chỉnh giảm cho thấy tình hình nhu cầu ngắn hạn thực sự đang xấu đi.

Câu hỏi 2: Tại sao OPEC đồng thời nâng dự báo nhu cầu năm 2027?

A: OPEC đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2027 tăng từ 1,73 triệu thùng/ngày lên 1,94 triệu thùng/ngày, chủ yếu dựa trên đánh giá về sự phục hồi kinh tế toàn cầu trong trung hạn và sự phục hồi tiêu thụ dầu sau khi tình hình ở Trung Đông ổn định. Dự báo này phần lớn phù hợp với kỳ vọng của IEA về mức tăng trưởng 2 triệu thùng/ngày vào năm 2027, phản ánh sự đồng thuận giữa hai tổ chức về hướng phục hồi nhu cầu trong trung hạn.

Câu hỏi 3: Tại sao sản lượng của OPEC+ tăng vọt 3 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 6?

A: Vào tháng 6 năm 2026, sản lượng dầu thô của OPEC+ đạt 36,28 triệu thùng/ngày, tăng khoảng 3 triệu thùng/ngày so với tháng 5. Nguyên nhân chính là do các nước sản xuất dầu mỏ vùng Vịnh đã bắt đầu khôi phục quy mô lớn năng lực sản xuất bị gián đoạn do chiến tranh Iran-Iraq sau khi hoạt động vận tải biển qua eo biển Hormuz được nối lại. UAE, với tư cách là một quốc gia thành viên cũ, cũng đóng vai trò quan trọng trong sự phục hồi sản lượng này.

Câu hỏi 4: Sự khác biệt giữa dự báo nhu cầu dầu mỏ năm 2026 của OPEC và IEA lớn đến mức nào?

A: Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo nhu cầu dầu mỏ toàn cầu sẽ giảm khoảng 1 triệu thùng/ngày (bpd) vào năm 2026, trong khi dự báo mới nhất của OPEC là tăng 780.000 bpd, chênh lệch khoảng 1,78 triệu bpd. Mặc dù OPEC đã hạ dự báo ba lần liên tiếp, trong khi IEA điều chỉnh tăng dự báo trong báo cáo tháng 7 (thu hẹp mức giảm từ 1,1 triệu bpd xuống còn 1 triệu bpd), sự khác biệt vẫn rất đáng kể. OPEC tin rằng tác động của chiến tranh đến tiêu thụ ít hơn so với đánh giá của IEA.

Câu hỏi 5: Những điều chỉnh dự báo này có ý nghĩa gì đối với giá dầu quốc tế?

A: Việc sản lượng tăng thêm 3 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 6, cùng với việc liên tục điều chỉnh giảm dự báo nhu cầu, cho thấy sự mất cân bằng cung cầu ngắn hạn đang xấu đi, gây áp lực giảm giá dầu. Báo cáo đã chỉ ra sự sụt giảm đáng kể của giá dầu quốc tế trong tháng 6. Tuy nhiên, dữ liệu của IEA cho thấy nhu cầu đang được cải thiện hàng quý - mức giảm thu hẹp xuống còn 1,7 triệu thùng mỗi ngày trong quý 3 và dự kiến sẽ chuyển sang tăng trưởng trong quý 4 - nếu xu hướng này tiếp tục, nhu cầu dự kiến sẽ phục hồi vào năm 2027. Yếu tố địa chính trị vẫn là biến số lớn nhất.