Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-07-14 18:33:58
[Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn hai năm tăng vọt lên mức cao kỷ lục kể từ tháng 7 năm ngoái; Xung đột Trung Đông làm dấy lên kỳ vọng về việc ECB tăng lãi suất và định giá lại thị trường] ⑴ Hôm thứ Ba, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn hai năm đã chạm mức 2,7985% trong phiên giao dịch, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024, trước khi đóng cửa tăng 5 điểm cơ bản ở mức 2,77%. Đồng thời, thị trường tiền tệ đã đẩy dự báo lãi suất tiền gửi tháng 12 của Ngân hàng Trung ương châu Âu lên 2,68%, phản ánh đầy đủ khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, một sự điều chỉnh tăng lũy kế hơn 40 điểm cơ bản so với mức hiện tại là 2,25%. ⑵ Logic chủ đạo rõ ràng chỉ ra cuộc xung đột quân sự ở eo biển Hormuz. Xung đột Mỹ-Iran đã đẩy giá dầu lên mức cao nhất trong bốn tuần, và chi phí năng lượng tăng cao đang tác động trực tiếp đến triển vọng lạm phát của khu vực đồng euro, buộc thị trường phải đánh giá lại lộ trình chính sách của ECB. Lợi suất chuẩn của trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm cũng tăng 2,5 điểm cơ bản lên 3,10%, tiến gần đến mức đỉnh 3,20% đạt được vào giữa tháng 5, mức cao nhất kể từ năm 2011. (3) Trái phiếu Nam Âu đang chịu áp lực đáng kể hơn. Lợi suất trái phiếu Ý kỳ hạn 10 năm tăng vọt 5,5 điểm cơ bản lên 3,92%, mở rộng chênh lệch với trái phiếu Đức lên 80 điểm cơ bản, tăng đáng kể so với mức trước xung đột là 63 điểm cơ bản. Chênh lệch giữa trái phiếu Pháp và Đức cũng duy trì ở mức khoảng 80,50 điểm cơ bản, đã chạm mức 84 điểm cơ bản vào tuần trước - mức rộng nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Mối lo ngại của các nhà đầu tư về việc Pháp có thể không đạt được mục tiêu thâm hụt ngân sách tiếp tục gây áp lực. (4) Chiến lược gia Tam của BNY Mellon cảnh báo rằng dữ liệu lạm phát sẽ vẫn rất biến động, và Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Waller hôm thứ Hai đã báo hiệu rằng việc "tăng lãi suất trong thời gian ngắn" sẽ là cần thiết nếu dữ liệu tiếp tục vượt quá kỳ vọng. Thị trường đang nín thở chờ đợi lời khai trước Quốc hội của Warsh và dữ liệu CPI của Mỹ. Nếu độ cứng nhắc của lạm phát cốt lõi vượt quá dự kiến, đường cong lợi suất trái phiếu Đức có thể tiếp tục phẳng hơn, và nếu chênh lệch lợi suất giữa Ý và Đức vượt qua mức 85 điểm cơ bản, điều đó sẽ kích hoạt một vòng chiến lược bán khống có hệ thống mới đối với trái phiếu của các nước châu Âu ngoại vi.
