Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-07-14 19:28:33
[Nếu CPI lõi vượt quá 0,26%, việc tăng lãi suất vào tháng 9 có thể được xem xét lại] ⑴ Chỉ số CPI lõi tháng 6, được công bố hôm thứ Ba, là biến số kinh tế vĩ mô quan trọng nhất trong tuần này. Dự báo chung của thị trường cho thấy CPI tổng thể sẽ giảm 0,2% so với tháng trước, trong khi mức tăng 0,2% so với tháng trước của CPI lõi tương ứng với mức tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, nếu CPI lõi tăng 0,26% hoặc cao hơn, tỷ lệ hàng năm sẽ tăng lên 2,9%, làm dấy lên lo ngại của Fed về lạm phát dai dẳng. ⑵ Thống đốc Fed Waller đã đưa ra tín hiệu cứng rắn rõ ràng vào thứ Hai, tuyên bố rằng nếu CPI lõi tháng 6 tiếp tục cho thấy áp lực lạm phát, cần phải xem xét việc thắt chặt chính sách trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hướng đi chỉ có thể được xác nhận sau vài tháng liên tiếp có chỉ số thấp. Thị trường lãi suất đã hoàn toàn phản ánh khả năng tăng lãi suất vào tháng 9. ⑶ Hiện tại, thị trường đang quá tập trung vào sự xuất hiện nhẹ nhàng của CPI cốt lõi, bỏ qua sự chênh lệch lớn gần 3,5% so với cùng kỳ năm trước giữa nó và PCE cốt lõi mà Fed ưa thích. Nhu cầu đầu tư do AI thúc đẩy tiếp tục hỗ trợ PCE ở mức cao thông qua các kênh như dịch vụ kinh doanh, một chỉ số đã nằm trong phạm vi kiểm soát của Fed. (4) Một lớp áp lực lạm phát khác đang tích tụ từ phía bán buôn: lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel của Nga, giá nhiên liệu hàng không cao, rủi ro năng lượng Trung Đông và các cuộc tấn công vào các cơ sở lọc dầu của Nga sẽ khiến chi phí vận chuyển và hậu cần ở mức cao, và việc truyền dẫn PPI sang CPI cốt lõi chỉ là vấn đề thời gian. (5) Về trái phiếu kho bạc Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đã leo lên 4,298%, mức cao nhất trong 17 tháng. Thị trường ngụ ý một đợt tăng lãi suất tích lũy khoảng 45 điểm cơ bản trước cuối năm. Tuy nhiên, sau một đợt định giá lại đáng kể ở kỳ hạn ngắn, trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm trên 4,25% đã trở nên hấp dẫn để phân bổ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm dự kiến nằm trong khoảng từ 4,58% đến 4,62%. Trong ngắn hạn, nên duy trì chiến lược giao dịch trong phạm vi giá nhất định.
