Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-07-14 20:14:36
[Đà phát hành trái phiếu vẫn mạnh mẽ, chênh lệch lãi suất Pháp-Đức ngày càng mở rộng thu hút sự chú ý] ⑴ Phát hành trái phiếu toàn cầu tăng khoảng 7% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu năm, trong đó phát hành trái phiếu khu vực công hầu như không thay đổi và phát hành trái phiếu doanh nghiệp tăng 10%. Các tổ chức tài chính hoạt động đặc biệt tốt, với khối lượng phát hành cao hơn gần 30% so với cùng kỳ năm ngoái, trở thành động lực chính của thị trường. ⑵ Thanh khoản cao và nhu cầu của nhà đầu tư cùng hỗ trợ hoạt động thị trường trái phiếu. Điều này, cùng với việc hoãn một số kế hoạch phát hành từ năm ngoái sang năm nay và việc tập trung nhu cầu tái cấp vốn cho các khoản nợ đáo hạn, đã thúc đẩy nguồn cung trong nửa đầu năm. ⑶ Societe Generale dự báo môi trường kinh tế vĩ mô phức tạp hơn trong nửa cuối năm, nhưng tốc độ phát hành sẽ không chậm lại đáng kể. Các giao dịch tái cấp vốn, tài trợ M&A và kế hoạch đầu tư của các công ty công nghệ lớn sẽ tiếp tục hỗ trợ, duy trì triển vọng tích cực đối với thị trường tín dụng nói chung. ⑷ Tổ chức này tin rằng chênh lệch tín dụng có thể mở rộng nhẹ trong nửa cuối năm, nhưng lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ trên thị trường Tây Ban Nha dự kiến sẽ giữ chênh lệch ở mức gần hiện tại. Tuy nhiên, căng thẳng địa chính trị có thể gây ra những giai đoạn căng thẳng tạm thời. ⑸ Ở cấp độ chính sách ngân hàng trung ương, áp lực lạm phát ở châu Âu vẫn chưa giảm bớt. Chi tiêu tài chính và chi phí năng lượng có thể khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu có nguy cơ tăng lãi suất một lần nữa, trong khi Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ duy trì lãi suất không đổi trong những tháng tới. Sự khác biệt trong các đường lối chính sách cần được chú ý. (6) Trái phiếu chính phủ Tây Ban Nha hoạt động tốt hơn trái phiếu Pháp. Khi cuộc bầu cử Pháp đang đến gần, lợi suất trái phiếu Tây Ban Nha phải đối mặt với áp lực tăng lên. Chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu Tây Ban Nha và Đức kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức khoảng 40 điểm cơ bản, trong khi chênh lệch lợi suất Pháp-Đức có khả năng mở rộng hơn nữa.
