Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-07-15 19:13:02
[Chiến lược gia của Standard Chartered cảnh báo về tình thế tiến thoái lưỡng nan của lạm phát cao mang tính cấu trúc: Khả năng ứng phó của chính sách ngân hàng trung ương bị thu hẹp, các cú sốc nguồn cung làm tăng thêm thách thức] ⑴ Một chiến lược gia trưởng của Standard Chartered chỉ ra rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu cần thừa nhận môi trường lạm phát cao mang tính cấu trúc hiện nay, nơi không gian hoạt động và tính linh hoạt của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đã bị thu hẹp đáng kể so với trước đây. ⑵ Trong bối cảnh này, khả năng ứng phó của các ngân hàng trung ương với các cú sốc nguồn cung khác nhau đã bị suy yếu đáng kể. Khi nhiều nhiễu loạn bên ngoài chồng chéo lên nhau, khả năng điều chỉnh chính sách sẽ bị thu hẹp hơn nữa. ⑶ Ông đưa ra một ví dụ: nếu lạm phát toàn cầu chỉ ở mức thấp 1%, tác động của các cú sốc thời tiết như El Niño có thể dễ dàng được hấp thụ; tuy nhiên, khi các quốc gia nói chung đang phải vật lộn để giữ lạm phát dưới 3%, tác động tổng hợp của các cú sốc nguồn cung trong lĩnh vực dầu mỏ và thực phẩm sẽ khuếch đại đáng kể áp lực tăng giá. ⑷ Điều này đặt ra một thách thức lớn đối với các ngân hàng trung ương—việc tăng lãi suất không thể làm tăng nguồn cung lúa mì trong lưu thông, cũng không thể làm giảm bớt sự gián đoạn đáng kể về nguồn cung sản phẩm nông nghiệp do các yếu tố thời tiết gây ra; các công cụ chính sách tiền tệ truyền thống có hiệu quả hạn chế khi đối mặt với các cú sốc về phía cung. (5) Lạm phát cao về mặt cấu trúc có nghĩa là các ngân hàng trung ương phải thực hiện một sự đánh đổi khó khăn hơn giữa việc kiềm chế nhu cầu và chấp nhận áp lực về phía cung, và sự không chắc chắn về các lộ trình chính sách trong tương lai sẽ tăng lên đáng kể.
