Phân tích vàng: Thị trường suy yếu trong mùa hè, chững lại quanh mức 4.000 đô la, sự phân hóa giữa phe mua và phe bán ngày càng gay gắt.
2026-07-20 21:56:33
Giá vàng quốc tế tiếp tục chịu áp lực do khối lượng giao dịch thấp trong mùa hè, liên tục kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/ounce. Hiện tại, các tổ chức Phố Wall nhìn chung đều bi quan về triển vọng ngắn hạn của vàng, trong khi các nhà đầu tư cá nhân lại chia rẽ mạnh mẽ, dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt giữa phe mua và phe bán. Mặc dù dữ liệu lạm phát yếu hơn của Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thấp hơn đã hỗ trợ phần nào cho giá vàng, nhưng căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, giá dầu tăng vọt và khả năng phục hồi mạnh mẽ hơn dự kiến của nền kinh tế Mỹ tiếp tục kìm hãm giá vàng.
Khảo sát tâm lý thị trường: Phố Wall nhìn chung có quan điểm bi quan, trong khi các nhà đầu tư cá nhân lại có ý kiến khác.
Một cuộc khảo sát thị trường vàng gần đây cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa các tổ chức chuyên nghiệp và nhà đầu tư thông thường trong đánh giá về xu hướng ngắn hạn của vàng, với tâm lý thị trường chung nghiêng về phía thận trọng và bi quan.
Cuộc khảo sát này bao gồm 14 nhà phân tích chuyên nghiệp. 79% (11 nhà phân tích) có quan điểm bi quan về xu hướng giá vàng ngắn hạn, chỉ có 7% (1 nhà phân tích) lạc quan, và 14% còn lại (2 nhà phân tích) tin rằng giá vàng sẽ dao động trong phạm vi hẹp. Nhìn chung, các tổ chức Phố Wall đã chuyển sang quan điểm bi quan, chủ yếu là do vàng liên tục không tận dụng được những tin tức tích cực để khởi động đợt tăng giá, dẫn đến hiệu suất giá yếu.
Tâm lý nhà đầu tư cá nhân khá phân cực, với 169 phiếu khảo sát hợp lệ được thu thập trong cuộc thăm dò trực tuyến này. Trong số đó, 40% (68 người) lạc quan về giá vàng trong tuần tới, 36% (61 người) bi quan và 24% (40 người) dự đoán giá vàng sẽ ổn định trong một phạm vi nhất định. Sau đợt giảm giá vàng tuần này, tỷ lệ vị thế bán khống trong số các nhà đầu tư cá nhân tăng nhẹ, làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường.
Tóm tắt ý kiến từ các nhà phân tích chính thống
1. Phương pháp chờ đợi và quan sát: Thị trường đang biến động trong một phạm vi nhất định, và đà tăng thiếu các yếu tố xúc tác.
Adrian Day (Chủ tịch của Adrian Day Asset Management) cho biết giá vàng có khả năng sẽ duy trì trong phạm vi hẹp với sự biến động gia tăng trong ngắn hạn, khiến cho xu hướng một chiều khó xảy ra. Cho đến khi thị trường đạt được sự đồng thuận rõ ràng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ ngừng tăng lãi suất, giá vàng khó có thể bứt phá lên. Tuy nhiên, giá hiện tại được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào liên tục từ các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, hạn chế tiềm năng giảm giá của vàng.
2. Quan điểm lạc quan thận trọng: Các mức hỗ trợ mạnh cho thấy khả năng phục hồi sau giai đoạn quá bán.
Rich Checkan (Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Asset Strategies International) tin rằng vàng đã kiểm tra và giữ vững mức hỗ trợ 4.000 đô la nhiều lần trong hai tháng qua, cho thấy hoạt động mua vào giá thấp diễn ra liên tục ở mức giá này. Mặc dù vàng có thể chưa có đủ điều kiện để tăng mạnh bền vững, nhưng rất có khả năng sẽ phục hồi dựa trên mức hỗ trợ quan trọng này.
Paul Wong (Đối tác quản lý và Chiến lược gia thị trường tại Sprott Inc.) chỉ ra rằng vàng hiện đang bị bán quá mức nghiêm trọng về mặt kỹ thuật, với nhiều chỉ báo nội bộ cho thấy giá đang nằm trong phạm vi bán quá mức từ -2 đến -3 độ lệch chuẩn, và đà giảm đã suy yếu đáng kể. Về mặt nguồn vốn, các vị thế của Commodity Trading Advisor (CTA) đã trở nên trung lập, và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) báo cáo rằng các vị thế mua vàng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2018. Mặc dù có một dòng vốn nhỏ chảy ra khỏi các quỹ ETF châu Âu và Mỹ, nhưng lượng vốn bổ sung trên thị trường ETF Trung Quốc đã hoàn toàn hấp thụ lượng cổ phiếu chảy ra, cho thấy sự hỗ trợ cơ bản vững chắc.
Ông đã phân tích các mô hình theo mùa của vàng, lưu ý rằng mức thấp theo mùa trong lịch sử của vàng thường xảy ra vào đầu tháng Tám. Tháng Tám năm ngoái, sau hội nghị chuyên đề toàn cầu của các ngân hàng trung ương tại Jackson Hole, giá vàng đã tăng vọt từ 3.600 đô la lên 4.500 đô la. Ông dự đoán rằng tháng Tám năm nay có thể mang đến những chất xúc tác cho sự phục hồi của giá vàng, bao gồm các xung đột địa chính trị leo thang, sự biến động của thị trường trái phiếu hoặc các tín hiệu về sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Jesse Colombo (người sáng lập BubbleBubble Report và nhà phân tích kim loại quý độc lập) cho biết, sự sụt giảm liên tục của vàng kể từ cuối tháng 1 đã được phản ánh đầy đủ bởi tâm lý giảm giá của thị trường. Gần đây, người bán đã liên tục kiểm tra vùng hỗ trợ $3960-$3980 mà không có sự phá vỡ dứt khoát, cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ từ lực mua và gợi ý rằng đợt bán tháo đang gần kết thúc. Về mặt kỹ thuật, vàng đã hình thành mô hình tam giác hội tụ trên biểu đồ ngày, với sự biến động tiếp tục giảm, cho thấy khả năng cao xảy ra sự đột phá theo hướng nhất định trong tương lai gần. Ông có quan điểm lạc quan thận trọng về xu hướng giá vàng trong tương lai.
Michael Moor (người sáng lập Moor Analytics) chỉ ra thông qua phân tích các chỉ báo chu kỳ rằng đợt giảm giá vàng đang gần kết thúc, với mức đáy tạm thời khoảng 3955 đô la. Nếu giá vàng vượt qua được ngưỡng kháng cự 4019 đô la, nó sẽ khởi động một đợt phục hồi kéo dài nhiều ngày, với mục tiêu điều chỉnh trung hạn là 4963 đô la.
3. Quan điểm cực kỳ bi quan: Xu hướng giảm đã rõ ràng và vẫn còn dư địa để giảm thêm nữa.
Adam Button (Trưởng bộ phận Chiến lược Tiền tệ tại InvestingLive) tin rằng việc tiếp tục gia tăng đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ Mỹ có thể gây ra phản ứng dây chuyền bán tháo tài sản trên toàn thị trường, và sự sụt giảm mạnh của các tài sản rủi ro sẽ tiếp tục kìm hãm giá vàng.
Theo Thu Lan Nguyễn (Trưởng bộ phận Nghiên cứu Ngoại hối và Hàng hóa tại Commerzbank), xung đột địa chính trị leo thang ở Trung Đông và nguy cơ giá dầu tăng vọt hiện nay đồng nghĩa với việc kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất sẽ kéo dài trong thời gian dài, qua đó ngăn chặn hiệu quả bất kỳ tiềm năng tăng giá ngắn hạn nào của vàng.
Alex Kuptsikevich (Chuyên viên phân tích thị trường cấp cao tại FxPro) chỉ ra rằng giá vàng đã suy yếu kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 1, với xu hướng giảm ngày càng rõ rệt kể từ tháng 5, và các đỉnh phục hồi liên tục giảm xuống. Dòng vốn chảy ra khỏi thị trường chứng khoán Mỹ và dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan đã làm giảm nhu cầu đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Ông dự đoán giá vàng có thể giảm xuống còn 3.300 USD vào tháng 9, với lợi nhuận thấp hơn dự kiến trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và nguồn cung cổ phiếu và trái phiếu liên quan tăng lên có thể đẩy nhanh tốc độ giảm giá vàng.
Ngày 17 tháng 7, CPM Group đưa ra khuyến nghị bán đối với vàng khi giá giao dịch ở mức 3980 USD, với mục tiêu giá ngắn hạn là 3820 USD và điểm cắt lỗ ở mức 4090 USD. Công ty này cho biết vàng tiếp tục xu hướng giảm yếu với các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, cho thấy xu hướng giảm rõ ràng trong ngắn hạn. Mặc dù các yếu tố tích cực dài hạn đối với vàng đã dần tích lũy kể từ tháng 8, nhưng triển vọng giảm giá vẫn được duy trì ở giai đoạn này.
Marc Chandler (Giám đốc điều hành của Bannockburn Global Forex) tin rằng giá vàng đang yếu và có khả năng sẽ kiểm tra lại mức thấp nhất hồi tháng 6 là 3.943 đô la, đối mặt với ngưỡng kháng cự ngắn hạn tại đường trung bình động 20 ngày ở mức 4.071 đô la. Trong khi đó, xung đột ở Trung Đông có thể kích hoạt việc bán vàng chính thức, và các quỹ ETF bán lẻ tiếp tục rút vốn, càng làm giảm giá vàng.
Triển vọng thị trường chính: Dữ liệu nhẹ và tâm lý địa chính trị sẽ thúc đẩy biến động thị trường.
Sau một tuần đầy ắp các dữ liệu kinh tế được công bố và các bài phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang, các yếu tố cơ bản của thị trường tuần này tương đối yên tĩnh, khiến đây trở thành một mùa giao dịch chậm chạp trong mùa hè. Giá vàng sẽ phụ thuộc rất nhiều vào các tin tức địa chính trị và biến động tâm lý thị trường.
Các sự kiện quan trọng tập trung vào thứ Năm và thứ Sáu: Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ công bố quyết định về lãi suất và tổ chức họp báo với Chủ tịch Lagarde. Thị trường nhìn chung kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi. Đồng thời, Mỹ sẽ công bố dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần. Vào thứ Sáu, Mỹ sẽ công bố giá trị sơ bộ của Chỉ số PMI Sản xuất Toàn cầu S&P tháng 7 và dữ liệu doanh số bán nhà mới tháng 6, cung cấp thông tin quan trọng cho thị trường để đánh giá xu hướng của nền kinh tế Mỹ và gián tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed và xu hướng giá vàng.
Khảo sát tâm lý thị trường: Phố Wall nhìn chung có quan điểm bi quan, trong khi các nhà đầu tư cá nhân lại có ý kiến khác.
Một cuộc khảo sát thị trường vàng gần đây cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa các tổ chức chuyên nghiệp và nhà đầu tư thông thường trong đánh giá về xu hướng ngắn hạn của vàng, với tâm lý thị trường chung nghiêng về phía thận trọng và bi quan.
Cuộc khảo sát này bao gồm 14 nhà phân tích chuyên nghiệp. 79% (11 nhà phân tích) có quan điểm bi quan về xu hướng giá vàng ngắn hạn, chỉ có 7% (1 nhà phân tích) lạc quan, và 14% còn lại (2 nhà phân tích) tin rằng giá vàng sẽ dao động trong phạm vi hẹp. Nhìn chung, các tổ chức Phố Wall đã chuyển sang quan điểm bi quan, chủ yếu là do vàng liên tục không tận dụng được những tin tức tích cực để khởi động đợt tăng giá, dẫn đến hiệu suất giá yếu.
Tâm lý nhà đầu tư cá nhân khá phân cực, với 169 phiếu khảo sát hợp lệ được thu thập trong cuộc thăm dò trực tuyến này. Trong số đó, 40% (68 người) lạc quan về giá vàng trong tuần tới, 36% (61 người) bi quan và 24% (40 người) dự đoán giá vàng sẽ ổn định trong một phạm vi nhất định. Sau đợt giảm giá vàng tuần này, tỷ lệ vị thế bán khống trong số các nhà đầu tư cá nhân tăng nhẹ, làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường.
Tóm tắt ý kiến từ các nhà phân tích chính thống
1. Phương pháp chờ đợi và quan sát: Thị trường đang biến động trong một phạm vi nhất định, và đà tăng thiếu các yếu tố xúc tác.
Adrian Day (Chủ tịch của Adrian Day Asset Management) cho biết giá vàng có khả năng sẽ duy trì trong phạm vi hẹp với sự biến động gia tăng trong ngắn hạn, khiến cho xu hướng một chiều khó xảy ra. Cho đến khi thị trường đạt được sự đồng thuận rõ ràng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ ngừng tăng lãi suất, giá vàng khó có thể bứt phá lên. Tuy nhiên, giá hiện tại được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào liên tục từ các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, hạn chế tiềm năng giảm giá của vàng.
2. Quan điểm lạc quan thận trọng: Các mức hỗ trợ mạnh cho thấy khả năng phục hồi sau giai đoạn quá bán.
Rich Checkan (Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Asset Strategies International) tin rằng vàng đã kiểm tra và giữ vững mức hỗ trợ 4.000 đô la nhiều lần trong hai tháng qua, cho thấy hoạt động mua vào giá thấp diễn ra liên tục ở mức giá này. Mặc dù vàng có thể chưa có đủ điều kiện để tăng mạnh bền vững, nhưng rất có khả năng sẽ phục hồi dựa trên mức hỗ trợ quan trọng này.
Paul Wong (Đối tác quản lý và Chiến lược gia thị trường tại Sprott Inc.) chỉ ra rằng vàng hiện đang bị bán quá mức nghiêm trọng về mặt kỹ thuật, với nhiều chỉ báo nội bộ cho thấy giá đang nằm trong phạm vi bán quá mức từ -2 đến -3 độ lệch chuẩn, và đà giảm đã suy yếu đáng kể. Về mặt nguồn vốn, các vị thế của Commodity Trading Advisor (CTA) đã trở nên trung lập, và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) báo cáo rằng các vị thế mua vàng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2018. Mặc dù có một dòng vốn nhỏ chảy ra khỏi các quỹ ETF châu Âu và Mỹ, nhưng lượng vốn bổ sung trên thị trường ETF Trung Quốc đã hoàn toàn hấp thụ lượng cổ phiếu chảy ra, cho thấy sự hỗ trợ cơ bản vững chắc.
Ông đã phân tích các mô hình theo mùa của vàng, lưu ý rằng mức thấp theo mùa trong lịch sử của vàng thường xảy ra vào đầu tháng Tám. Tháng Tám năm ngoái, sau hội nghị chuyên đề toàn cầu của các ngân hàng trung ương tại Jackson Hole, giá vàng đã tăng vọt từ 3.600 đô la lên 4.500 đô la. Ông dự đoán rằng tháng Tám năm nay có thể mang đến những chất xúc tác cho sự phục hồi của giá vàng, bao gồm các xung đột địa chính trị leo thang, sự biến động của thị trường trái phiếu hoặc các tín hiệu về sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Jesse Colombo (người sáng lập BubbleBubble Report và nhà phân tích kim loại quý độc lập) cho biết, sự sụt giảm liên tục của vàng kể từ cuối tháng 1 đã được phản ánh đầy đủ bởi tâm lý giảm giá của thị trường. Gần đây, người bán đã liên tục kiểm tra vùng hỗ trợ $3960-$3980 mà không có sự phá vỡ dứt khoát, cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ từ lực mua và gợi ý rằng đợt bán tháo đang gần kết thúc. Về mặt kỹ thuật, vàng đã hình thành mô hình tam giác hội tụ trên biểu đồ ngày, với sự biến động tiếp tục giảm, cho thấy khả năng cao xảy ra sự đột phá theo hướng nhất định trong tương lai gần. Ông có quan điểm lạc quan thận trọng về xu hướng giá vàng trong tương lai.
Michael Moor (người sáng lập Moor Analytics) chỉ ra thông qua phân tích các chỉ báo chu kỳ rằng đợt giảm giá vàng đang gần kết thúc, với mức đáy tạm thời khoảng 3955 đô la. Nếu giá vàng vượt qua được ngưỡng kháng cự 4019 đô la, nó sẽ khởi động một đợt phục hồi kéo dài nhiều ngày, với mục tiêu điều chỉnh trung hạn là 4963 đô la.
3. Quan điểm cực kỳ bi quan: Xu hướng giảm đã rõ ràng và vẫn còn dư địa để giảm thêm nữa.
Adam Button (Trưởng bộ phận Chiến lược Tiền tệ tại InvestingLive) tin rằng việc tiếp tục gia tăng đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ Mỹ có thể gây ra phản ứng dây chuyền bán tháo tài sản trên toàn thị trường, và sự sụt giảm mạnh của các tài sản rủi ro sẽ tiếp tục kìm hãm giá vàng.
Theo Thu Lan Nguyễn (Trưởng bộ phận Nghiên cứu Ngoại hối và Hàng hóa tại Commerzbank), xung đột địa chính trị leo thang ở Trung Đông và nguy cơ giá dầu tăng vọt hiện nay đồng nghĩa với việc kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất sẽ kéo dài trong thời gian dài, qua đó ngăn chặn hiệu quả bất kỳ tiềm năng tăng giá ngắn hạn nào của vàng.
Alex Kuptsikevich (Chuyên viên phân tích thị trường cấp cao tại FxPro) chỉ ra rằng giá vàng đã suy yếu kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 1, với xu hướng giảm ngày càng rõ rệt kể từ tháng 5, và các đỉnh phục hồi liên tục giảm xuống. Dòng vốn chảy ra khỏi thị trường chứng khoán Mỹ và dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan đã làm giảm nhu cầu đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Ông dự đoán giá vàng có thể giảm xuống còn 3.300 USD vào tháng 9, với lợi nhuận thấp hơn dự kiến trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và nguồn cung cổ phiếu và trái phiếu liên quan tăng lên có thể đẩy nhanh tốc độ giảm giá vàng.
Ngày 17 tháng 7, CPM Group đưa ra khuyến nghị bán đối với vàng khi giá giao dịch ở mức 3980 USD, với mục tiêu giá ngắn hạn là 3820 USD và điểm cắt lỗ ở mức 4090 USD. Công ty này cho biết vàng tiếp tục xu hướng giảm yếu với các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, cho thấy xu hướng giảm rõ ràng trong ngắn hạn. Mặc dù các yếu tố tích cực dài hạn đối với vàng đã dần tích lũy kể từ tháng 8, nhưng triển vọng giảm giá vẫn được duy trì ở giai đoạn này.
Marc Chandler (Giám đốc điều hành của Bannockburn Global Forex) tin rằng giá vàng đang yếu và có khả năng sẽ kiểm tra lại mức thấp nhất hồi tháng 6 là 3.943 đô la, đối mặt với ngưỡng kháng cự ngắn hạn tại đường trung bình động 20 ngày ở mức 4.071 đô la. Trong khi đó, xung đột ở Trung Đông có thể kích hoạt việc bán vàng chính thức, và các quỹ ETF bán lẻ tiếp tục rút vốn, càng làm giảm giá vàng.
Triển vọng thị trường chính: Dữ liệu nhẹ và tâm lý địa chính trị sẽ thúc đẩy biến động thị trường.
Sau một tuần đầy ắp các dữ liệu kinh tế được công bố và các bài phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang, các yếu tố cơ bản của thị trường tuần này tương đối yên tĩnh, khiến đây trở thành một mùa giao dịch chậm chạp trong mùa hè. Giá vàng sẽ phụ thuộc rất nhiều vào các tin tức địa chính trị và biến động tâm lý thị trường.
Các sự kiện quan trọng tập trung vào thứ Năm và thứ Sáu: Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ công bố quyết định về lãi suất và tổ chức họp báo với Chủ tịch Lagarde. Thị trường nhìn chung kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi. Đồng thời, Mỹ sẽ công bố dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần. Vào thứ Sáu, Mỹ sẽ công bố giá trị sơ bộ của Chỉ số PMI Sản xuất Toàn cầu S&P tháng 7 và dữ liệu doanh số bán nhà mới tháng 6, cung cấp thông tin quan trọng cho thị trường để đánh giá xu hướng của nền kinh tế Mỹ và gián tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed và xu hướng giá vàng.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
